Opinione: STRC si è sganciato fino a 73 dollari, MSTR potrebbe entrare nella fase di “preferenza per il pagamento degli interessi”

Odaily ha riferito che Jiang Zhuoer ha pubblicato su X affermando che le azioni privilegiate STRC, emesse da Strategy, hanno subito un forte decoupling, toccando il minimo di circa 73 dollari, riflettendo il panico temporaneo degli investitori statunitensi verso asset correlati a Bitcoin (BTC). Le preoccupazioni sul “rischio sistemico” (come il FUD) sono state amplificate nel mercato. In teoria, Strategy può ancora raccogliere capitale tramite l'emissione di azioni ordinarie, ma in un contesto mNAV < 1, l'emissione porta a una diminuzione della quantità di criptovaluta per azione, configurandosi come una “modalità di finanziamento diluitiva”, quindi viene percepita come un'operazione ad alto costo.

Jiang Zhuoer ha aggiunto che nelle ultime tre settimane Strategy ha utilizzato più volte questo metodo di finanziamento: nelle prime due settimane una parte dei fondi è stata impiegata per acquistare circa 1.500 BTC, mentre nella terza settimana, benché il volume di emissione sia aumentato, la quantità di BTC acquistata è scesa a circa 520, e la maggior parte dei fondi è stata destinata al pagamento dei dividendi STRC. Secondo questa analisi, la strategia aziendale a breve termine è ormai orientata principalmente a “garantire prioritariamente il pagamento degli interessi STRC”, suggerendo che nei prossimi mesi il ritmo degli acquisti BTC potrebbe rallentare enormemente, o persino essere sospeso per un periodo. Tuttavia, STCR è nella sostanza un’azione privilegiata e non uno strumento di debito, non vi è alcun meccanismo di liquidazione forzata; il tasso di indebitamento totale di Strategy è di circa il 10%, quindi finché BTC non entra in un bear market prolungato, la probabilità di emergere “rischi improvvisi” rimane bassa.