I trader aumentano le posizioni short sui futures sui Federal Funds, scommettendo rischiosamente su un rialzo dei tassi a luglio.

Questa mossa, un tempo impensabile, potrebbe essere ostacolata da una serie di dati economici. La probabilità di un aumento dei tassi alla riunione politica del prossimo mese rimane bassa; gli attuali prezzi degli swap sui tassi d'interesse riflettono un aumento di circa 9 punti base, equivalente a una possibilità di circa il 36% per un rialzo di 25 punti base. Tuttavia, questa probabilità è aumentata in modo significativo; prima che il nuovo presidente della Fed, Kevin Walsh, spostasse l'attenzione sulla stabilità dei prezzi, la probabilità era quasi nulla. Dalla riunione politica del 17 giugno, i contratti futures sui Federal Funds di agosto — ovvero la dimensione delle nuove posizioni detenute dagli investitori — sono aumentati rapidamente. L'accumulo rapido delle nuove posizioni è generalmente orientato verso i venditori, a indicare che i trader stanno vendendo allo scoperto questi contratti; se la probabilità di un rialzo dei tassi continua ad aumentare, tali posizioni beneficeranno. Anche se in passato i trader di opzioni cercavano di coprirsi dal numero di rialzi già prezzati dal mercato, queste scommesse stanno comunque crescendo. Queste puntate potrebbero essere messe alla prova già giovedì, quando verranno pubblicati i dati sul mercato del lavoro. Qualsiasi segnale di una crescita occupazionale più debole potrebbe ridurre la probabilità di un aumento dei tassi a luglio, mettendo così a rischio le nuove posizioni short.