Allarme tecnico! Il prezzo dell'oro crolla del 14% nel secondo trimestre, la "croce della morte" appare per la prima volta segnalando una tendenza al ribasso

　　Nel secondo trimestre di quest’anno, l’oro spot è sceso di circa il 14%, segnando il più grande calo trimestrale dal 2013. L’oro, che all’inizio dell’anno aveva raggiunto un nuovo massimo di 5400 dollari, ora lotta ripetutamente attorno al livello di 4000 dollari. Inoltre, con la formazione tecnica del “death cross”, il prezzo dell’oro potrebbe dover affrontare una pressione al ribasso ancora maggiore.

　　Secondo l’analisi di Renaissance Macro Research, l’oro ha segnato il primo death cross del ciclo attuale, confermando il segnale di bolla che l’istituto aveva indicato nel quarto trimestre dello scorso anno.

　　Si segnala che il death cross è un segnale tecnico ribassista, che si verifica quando la media mobile a 50 giorni di un asset scende al di sotto della media mobile a lungo termine (in questo caso quella a 200 giorni). Questo segnale indica che la pressione di vendita a breve termine sta aumentando, e il prezzo potrebbe avviare una fase di calo prolungato.

　　Renaissance Macro Research afferma: “Sono stati i tre mesi peggiori degli ultimi dieci anni.”

　　I motivi della discesa includono: il tono aggressivo del presidente della Federal Reserve Waller, il rafforzamento costante dell’indice del dollaro statunitense e il continuo deflusso di capitali dagli ETF sull’oro.

　　Renaissance Macro Research afferma apertamente: “La spiegazione è semplice, l’oro come asset rifugio privo di rendimento attualmente non ha alcun vantaggio.”

　　I metalli preziosi hanno appena registrato un secondo trimestre deludente: l’oro ha segnato la peggior performance trimestrale dal secondo trimestre del 2013, mentre l’argento ha subito il più grande calo dal primo trimestre 2020. Le principali cause includono il rafforzamento del dollaro USA e le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Fed nei prossimi mesi.

　　Il contratto sull’oro con consegna luglio al COMEX di New York è crollato del 13,4% nel secondo trimestre, scendendo a 4022,90 dollari l’oncia; la maggior parte del calo si è registrata a giugno con un crollo dell’11,8%, il peggiore dal giugno 2013.

　　Il contratto sull’argento con consegna luglio è sceso del 20,4% nel secondo trimestre, arrivando a 59,477 dollari l’oncia; a giugno è sceso del 21,34%, il più grande calo mensile dal settembre 2011.

　　A gennaio di quest’anno, grazie all’indebolimento del dollaro, agli acquisti delle banche centrali e all’aumento del interesse dei retail, il prezzo dell’oro aveva raggiunto nuovi massimi, ma da allora è sceso di quasi il 25%, restando ora poco sopra i 4000 dollari l’oncia.

　　Secondo gli analisti di Mitsubishi UFJ Financial Group: “Dato il calo dei prezzi dell’energia, la solidità del dollaro e le persistenti aspettative di elevati tassi d’interesse, la domanda di asset rifugio privi di rendimento come l’oro potrebbe rimanere debole nel breve termine.”

　　Ole Hansen, responsabile delle strategie sulle materie prime presso Saxo Bank, ritiene: “Il prezzo dell’oro deve prima superare i 4100 dollari prima di poter ragionevolmente dire che il mercato abbia toccato il fondo.”

　　Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote, afferma che i 4000 dollari sono considerati un “livello di supporto chiave” per l’oro; se il prezzo non risale sopra i 4115 dollari l’oncia, resta vulnerabile a ulteriori pressioni di vendita. Tuttavia, per gli investitori a lungo termine, l’oro rappresenta ancora un asset interessante.

　　Ozkardeskaya osserva: “Nel trimestre passato, molte banche centrali hanno venduto parte delle loro riserve auree per far fronte al rincaro dei prezzi dell’energia, dovendo poi ricostituirle in futuro. Il punto è: a quale prezzo?”

　　Secondo Suki Cooper, responsabile globale della ricerca sulle materie prime presso Standard Chartered Bank, il recente calo dei prezzi dei metalli preziosi riflette “liquidità e prese di profitto” piuttosto che un “cambiamento dello scenario”. Quando gli investitori hanno bisogno di liquidità, vendono asset liquidi e che hanno performato bene. Oro e argento, di recente protagonisti di storici rialzi, rispecchiano queste caratteristiche.

　　Cooper sottolinea che la pressione ribassista a breve termine non significa necessariamente che le prospettive a lungo termine per l’oro siano compromesse. Secondo lei, la domanda delle banche centrali, le preoccupazioni sul debito, l’incertezza sulle valute fiat e il bisogno di diversificazione dei portafogli sosterranno ancora i prezzi dell’oro sopra i 4500 dollari l’oncia.

　　I segnali chiave da osservare attualmente includono: la volontà delle banche centrali di continuare ad acquistare oro, l’evoluzione della domanda indiana dopo la tradizionale debolezza stagionale, la capacità del prezzo di mantenersi sopra i 4000 dollari e se i tassi d’interesse inizieranno a scendere. In sintesi, i fattori strutturali a sostegno dell’oro restano solidi, anche se nel breve termine l’andamento rimane incerto.

　　Al momento della stesura, il prezzo spot dell’oro sale dello 0,66% e si attesta a 4058,09 dollari l’oncia. In precedenza, il presidente della Federal Reserve Waller, nel forum della Banca Centrale Europea tenutosi in Portogallo, ha tenuto un discorso più accomodante del previsto, alleviando le preoccupazioni del mercato sulle prossime mosse della Fed.

Editor: Zhu Henan