Un avvertimento prima dell'apertura del mercato di lunedì

Fonte: Wall Street Intelligence Circle

Lunedì, ciò che vale davvero la pena osservare non è tanto l’apertura dei mercati, ma il “secondo atto” della sessione europea e di quella di New York.

Prima dell’apertura di lunedì, la situazione in Medio Oriente ha visto nuove variazioni:

Secondo quanto riportato dalla televisione yemenita, durante la tarda serata di sabato la coalizione guidata dall’Arabia Saudita ha effettuato attacchi contro obiettivi militari degli Houthi. Inoltre, gli Houthi hanno annunciato il blocco dei porti sauditi e hanno attaccato nel Mar Rosso due petroliere collegate all’Arabia Saudita.

In passato, gli Houthi attaccavano più spesso le navi commerciali nel Mar Rosso, ma questa volta hanno preso di mira direttamente l’Arabia Saudita, puntando alle esportazioni di petrolio saudite stesse.

Ci sono due punti da comprendere:

· La prima linea di trasporto – lo Stretto di Hormuz, che rappresenta il percorso principale di esportazione del petrolio per i Paesi del Golfo Persico.

· La seconda linea di trasporto – il Mar Rosso, che rappresenta la “linea di vita alternativa” predisposta dall’Arabia Saudita per sé stessa. I giacimenti petroliferi orientali sauditi utilizzano un oleodotto da est a ovest fino a Yanbu, per poi esportare dal Mar Rosso: questa è una rotta alternativa molto importante. Se anche questa via alternativa dovesse essere compromessa, l’incertezza sulla fornitura mondiale di petrolio aumenterebbe sensibilmente. Adesso, il punto focale non è una possibile escalation del conflitto, ma la diffusione del rischio: dalla “guerra Iraniana che spinge il prezzo del petrolio al rialzo”, si è passati a una “prova di stress su tutto il sistema di trasporto petrolifero del Medio Oriente”.

C’è poi un’altra notizia su cui porre attenzione:

Dopo 13 giorni consecutivi di bombardamenti americani contro l’Iran, tra venerdì notte e sabato gli attacchi aerei si sono improvvisamente fermati — la decisione finale spetta a Trump, il che potrebbe essere una buona notizia (aprendo una finestra per i negoziati), oppure una cattiva notizia (per ridisporre operazioni su scala ancora maggiore).

Primo, all’apertura di lunedì, il mercato non osserva semplicemente “di quanti punti è aumentato il prezzo del petrolio o sceso il mercato azionario”, ma cerca di valutare un aspetto più rilevante: se il rischio nel Mar Rosso percepito nel weekend si concretizzerà davvero nei prezzi del petrolio. Se il petrolio “apre in gap rialzista” e i prezzi non scendono durante la sessione, significa che il mercato considera reale il rischio. Se invece i prezzi calano rapidamente, il mercato tratta ancora la questione come uno shock temporaneo assorbibile. In sostanza, il mercato guarda soprattutto al “secondo atto” dopo l’apertura.

Secondo, va sottolineato che il rendimento del Treasury USA a 10 anni si sta avvicinando al 4,70% (la “linea della pressione politica” di Trump, ma non un automatismo che fa scattare il salvataggio dei mercati), il che offre a Trump una motivazione per essere più accomodante. Tuttavia, anche se Trump vorrà rassicurare i mercati, difficilmente sceglierà la sessione asiatica, attendendo quanto meno l’apertura di Wall Street.

Lunedì non è il giorno della conferma della direzione, ma il giorno in cui vengono testati i rischi.