SpaceX chiude in calo del 2,68% con una perdita settimanale del 7,19%: Morgan Stanley afferma che il valore dell’attività AI è vicino a zero, Starship affronta una finestra critica di scommessa

Andamento del prezzo delle azioni SpaceX e performance settimanale

Secondo quanto riportato dall’app Golden Pattern, SpaceX (SPCX.US) ha chiuso in calo del 2,68% con un volume di scambi pari a 6,14 miliardi di dollari. Nel corso di questa settimana il titolo ha perso complessivamente il 7,19%, segnando la terza settimana consecutiva di ribassi.

Dopo il debutto da record in IPO a metà giugno con una valutazione di 86 miliardi di dollari, le azioni SpaceX sono rimaste sotto pressione, con un breve picco iniziale seguito da un continuo calo.

Pressione post-IPO e sblocco delle azioni vincolate

All’inizio di questa settimana, il prezzo delle azioni SpaceX ha toccato un minimo di 110,85 dollari, con un ribasso del 18% rispetto al prezzo d’offerta in IPO. Secondo le previsioni del mercato, con lo sblocco del primo lotto di azioni vincolate il mese prossimo, la quotazione potrebbe scendere ulteriormente.

Gli analisti di Morgan Stanley sottolineano che, se il prezzo dovesse scendere a circa 100 dollari, significherebbe che il mercato ignora completamente o valuta negativamente il business AI dell’azienda.

Punti di vista degli analisti di Morgan Stanley

Adam Jonas, analista di Morgan Stanley, nel report del 25 luglio ha rimarcato che il pessimismo attuale del mercato su SpaceX è nettamente scollegato dai fondamentali aziendali, creando così una finestra d’ingresso interessante per gli investitori.

Jonas ribadisce la raccomandazione di “Overweight” (incrementare) e conferma il target price a 300 dollari.

Valutazione business AI fortemente scontata

In base al metodo “sum of the parts”, oltre il 50% della valutazione di SpaceX deriva dal segmento AI. Gli investitori attribuiscono una valutazione molto scontata ad asset AI come Grok e Cursor, a causa di preoccupazioni legate agli elevati capital expenditure, all’incertezza sulla redditività e alla distribuzione delle attenzioni del management.

Secondo gli analisti, il prezzo attuale riflette ormai una valutazione prossima allo zero per il comparto AI.

Scommessa strategica sulla Starship e rischi

SpaceX ha ufficialmente avviato la più grande scommessa strategica della sua storia: rifiuterà ordini commerciali per Falcon 9 dal 2028, interromperà la produzione di alcune componenti non riutilizzabili e punterà tutto sul razzo Starship. Tuttavia, i test di Starship questa settimana sono stati rimandati due volte; con circa un anno e mezzo a disposizione prima della finestra di commercializzazione del 2028, i rischi di insuccesso potrebbero rappresentare una sfida importante per la capacità di lancio orbitale globale.

Conclusioni della redazione

Il calo prolungato delle azioni SpaceX riflette le pressioni di profit taking post-IPO e le incertezze a breve termine sul business AI. Secondo Morgan Stanley, il mercato rimane eccessivamente pessimista e il successo della strategia Starship sarà determinante per il trend di medio-lungo periodo della società. Gli investitori devono bilanciare il potenziale di crescita elevato con i rischi operativi.

Domanda: Perché il prezzo delle azioni SpaceX ha continuato a scendere questa settimana?

Risposta: Principalmente a causa delle vendite dopo l’IPO, delle attese per lo sblocco delle azioni vincolate e delle preoccupazioni sui ritorni a breve termine del business AI; il titolo è in calo per la terza settimana consecutiva.

Molti investitori si aspettano che, con lo sblocco del primo lotto di azioni vincolate il mese prossimo, il prezzo delle azioni SpaceX possa scendere ulteriormente fino a 100 dollari per azione.

Domanda: Come valuta Morgan Stanley il valore attuale di SpaceX?

Risposta: Gli analisti ritengono che il prezzo sia vicino a una valutazione pari a zero per il business AI, in netto contrasto con i fondamentali; confermano il rating Overweight e il target di 300 dollari, vedendo l’attuale livello come un’occasione interessante.

Domanda: Qual è il peso del business AI nella valutazione di SpaceX?

Risposta: Secondo il metodo “sum of the parts”, oltre il 50% della valutazione proviene da asset AI come Grok e Cursor, ma il mercato attualmente li valuta con forti sconti a causa delle preoccupazioni sui costi e la realizzazione dei profitti.

Domanda: Cosa significa la strategia Starship per SpaceX?

Risposta: L’azienda punta tutto su Starship, rifiutando ordini per Falcon 9 oltre il 2028; se Starship non dovesse essere commercializzata nei tempi previsti, si creerebbe un gap nella capacità orbitale globale e questo influirebbe direttamente sulla competitività di lungo periodo della società.

Domanda: Come dovrebbero valutare ora gli investitori le opportunità di investimento in SpaceX?

Risposta: Nel breve termine ci sono pressioni da sblocco azioni e volatilità; nel lungo termine tutto dipende dai progressi Starship e dal business AI. Le opinioni ottimiste di istituzioni come Morgan Stanley forniscono spunti, ma bisogna fare attenzione ai rischi operativi e alla pressione di una valutazione elevata.