Il prezzo del gas naturale negli Stati Uniti scende ai minimi di 11 settimane, sotto la pressione della produzione record e degli elevati livelli di scorte

智通财经2026/07/27 15:21

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Lunedì i prezzi dei futures sul gas naturale negli Stati Uniti sono scesi in modo significativo di circa il 3%, toccando il livello di chiusura più basso da inizio maggio, a causa della produzione nazionale che continua a registrare massimi storici, della diminuzione dei flussi di gas naturale liquefatto destinati all’export e delle ampie scorte, tutti fattori ribassisti che si combinano fra loro.
La pressione dal lato dell’offerta è particolarmente evidente: la produzione media giornaliera dei 48 stati continentali degli Stati Uniti è già salita questo mese vicino al valore massimo mai registrato per lo stesso periodo, raggiungendo domenica un nuovo record di produzione giornaliera, e il ritmo sostenuto di alta produttività riduce in modo significativo il potenziale rialzista dei prezzi.
Per quanto riguarda le scorte, a causa delle temperature miti in primavera che hanno accelerato il ritmo di accumulo, gli analisti stimano che i livelli attuali siano superiori di oltre 6 punti percentuali rispetto alla media degli ultimi anni per questo periodo; questo surplus è in ulteriore aumento, intensificando le preoccupazioni del mercato sull’equilibrio fra domanda e offerta.
La struttura delle posizioni rivela che i conti speculativi hanno portato la posizione netta corta al livello più alto da marzo dello scorso anno, riflettendo delle aspettative unanimi pessimistiche da parte degli investitori sul breve termine; al contempo, i contratti sulle scadenze ravvicinate sono rientrati per la prima volta in due settimane in zona di ipervenduto tecnica.
Per quanto riguarda la curva forward, il differenziale a premio del contratto di settembre rispetto ad agosto ha toccato il massimo storico per il terzo giorno consecutivo, suggerendo che il mercato non teme una carenza di offerta durante il picco di domanda per il raffreddamento in agosto, preferendo invece lasciare uno spazio di sconto per il periodo autunnale di ricostituzione delle scorte. Sebbene le previsioni meteo mostrino che le temperature rimarranno elevate fino a metà agosto e la domanda di energia per la produzione elettrica si manterrà alta, la capacità produttiva da record è sufficiente a coprire l’aumento del consumo: probabilmente, nel breve termine, il prezzo del gas resterà sotto pressione, con margini di ulteriore ribasso.

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