Citi avverte dei crescenti rischi di aumento dei tassi: le small cap potrebbero diventare il prossimo obiettivo di sell-off

Il 27 luglio, il team di strategia di Citi ha avvertito che, con l’aumento delle aspettative di rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, le azioni a bassa capitalizzazione potrebbero diventare una “zona di disastro” durante le fasi di aggiustamento del mercato. Con il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, che adotta uno stile di politica monetaria aggressivo, il mercato sta passando dal fare affidamento sulle indicazioni prospettiche a focalizzarsi sui dati economici. Attualmente, le aspettative del mercato per un rialzo dei tassi questa settimana sono salite a oltre il 30%. Stuart Kaiser, responsabile della strategia di trading azionario statunitense di Citi, ha affermato che anche se i tassi dovessero rimanere invariati questa settimana, la probabilità di un rialzo a settembre resta comunque elevata al 70%. Citi raccomanda agli investitori di coprire i rischi acquistando opzioni put sull’ETF Russell 2000 Index (IWM). Citi ritiene che le small cap siano più sensibili ai tassi di interesse, alla crescita economica e alle condizioni del credito e, sotto segnali restrittivi da parte della Fed, il Russell 2000 Index potrebbe subire una pressione maggiore rispetto ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione. Nel frattempo, i dati di Goldman Sachs mostrano che gli hedge fund stanno incrementando le posizioni nel settore sanitario, con i relativi fondi che hanno registrato recentemente performance molto positive. Dal agosto 2025 ad aprile 2026, gli hedge fund focalizzati nella sanità hanno registrato un rendimento medio vicino al 40%, significativamente superiore a quello dei fondi azionari generici. Fattori come lo sviluppo di nuovi farmaci guidato dall’IA, l’aumento delle fusioni e acquisizioni nel settore sanitario e il miglioramento dell’efficienza delle approvazioni FDA sono considerati motivi importanti per l’afflusso di capitali. Questa settimana, l’attenzione del mercato resta focalizzata sulla riunione sui tassi della Fed e sui risultati trimestrali delle grandi aziende tecnologiche. Citi sottolinea che il mercato attuale ha aspettative di performance molto elevate; anche se gli utili societari dovessero superare le previsioni, i singoli titoli potrebbero comunque scendere a causa delle prese di profitto.