Panoramica delle scadenze delle opzioni sulle valute G10, il dollaro statunitense contro lo yen si distribuisce in modo denso vicino al livello 160

⑴ Mercoledì alle 10:00 ora di New York si assisterà alla scadenza di numerosi opzioni di grande entità sui cross valutari del G10. In particolare, il dollaro USA contro lo yen giapponese ha accumulato ingenti contratti in scadenza vicino al livello tondo di 160, con un ammontare di 1,8 miliardi di dollari nella fascia 160,00-160,10 e altri 3,4 miliardi di dollari in scadenza ai livelli 159,25 e 159,60.⑵ Per quanto riguarda l’euro contro il dollaro USA, ai livelli 1,1600 e tra 1,1650 e 1,1655 si registrano rispettivamente 1,4 e 1,6 miliardi di dollari di opzioni in scadenza, delineando importanti confini tecnici per la volatilità a breve termine dell’euro.⑶ Sul cross dollaro australiano/dollaro USA, sono previsti 900 milioni e 747 milioni di dollari australiani in scadenza ai livelli 0,7120 e 0,7150, mentre sull’euro contro yen giapponese ci sono opzioni per 1,1 miliardi di euro in scadenza a 183,80, rappresentando così prezzi di esercizio con elevata concentrazione per ciascun cross valutario.⑷ La scadenza di opzioni di grande dimensione può contribuire, in una certa misura, a stabilizzare i tassi spot intorno ai prezzi di esercizio, mentre le attività di aggiustamento delle posizioni di copertura da parte dei market-maker prima della scadenza potrebbero amplificare o attenuare la volatilità di breve periodo dei tassi di cambio. Il mercato osserva inoltre se il premio di volatilità implicita rifletta adeguatamente i rischi geopolitici e l’incertezza macroeconomica attuali.