Il prezzo del petrolio potrebbe subire un "crollo"? Besant: dopo la fine del conflitto in Iran, il greggio potrebbe scendere a 40-50 dollari

Secondo quanto riportato da Zhitong Finance APP, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Besant, ha dichiarato che una volta concluso il conflitto con l’Iran, il prezzo internazionale del petrolio potrebbe subire un forte calo, arrivando persino a 40-50 dollari al barile. Con il rientro dei prezzi energetici, anche i rendimenti globali delle obbligazioni, recentemente spinti al rialzo dall’aumento del petrolio e dai timori sull’inflazione, dovrebbero diminuire di conseguenza. Nel corso di un’intervista rilasciata venerdì, ha affermato che una volta terminato il conflitto iraniano, il mercato globale del petrolio potrebbe tornare in una netta situazione di eccesso di offerta.

Besant ha affermato: "Alla fine usciremo da questo conflitto con l’Iran, e prevedo che a quel punto il prezzo del petrolio scenderà". Ha aggiunto che, con l'ingresso di una grande quantità di nuova offerta sul mercato in futuro, "il petrolio greggio potrebbe scendere a 50 dollari, o addirittura a 40 dollari", portando a una situazione di evidente surplus di offerta sul mercato petrolifero.

Tuttavia, Besant non ha fornito un calendario preciso circa la fine del conflitto con l'Iran. Al momento non ci sono segnali evidenti di cessazione delle ostilità. Questa settimana, un deputato repubblicano della Commissione per gli affari militari della Camera degli Stati Uniti ha persino descritto la situazione militare attuale come "in stallo".

L’aumento dei prezzi energetici internazionali di questa settimana è stato influenzato dai nuovi attacchi militari reciproci tra Stati Uniti e Iran. Venerdì il Brent si è mantenuto sopra i 95 dollari al barile, vicino ai massimi da luglio; il West Texas Intermediate (WTI) statunitense si è mantenuto intorno ai 91 dollari al barile.

Ciò significa che, se le previsioni di Besant sul prezzo del petrolio nel dopoguerra si dovessero avverare, i prezzi del greggio potrebbero scendere quasi della metà rispetto agli attuali livelli.

Il recente aumento dei prezzi del petrolio è diventato uno dei principali fattori di pressione sul mercato obbligazionario globale. L'aumento dei prezzi energetici ha fatto crescere i timori di una ripresa dell'inflazione, spingendo gli investitori ad alzare le previsioni sui tassi d'interesse futuri. Questa settimana, il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni ha toccato il livello più alto dal 2023, con i rendimenti dei titoli di stato di molti paesi che sono saliti a loro volta.

Besant ritiene che al momento il legame tra tassi di interesse e prezzi del petrolio sia particolarmente marcato. Ha dichiarato che la correlazione tra tassi di interesse e prezzi del petrolio è attualmente molto alta, e che una volta terminato il conflitto iraniano, il calo dei prezzi dell’energia contribuirà ad alleviare la pressione generale sull’inflazione e a far scendere ulteriormente i tassi di mercato.

Ha affermato: "Il conflitto iraniano finirà e, allora, sia i tassi di interesse sia il picco dell'inflazione complessiva a breve termine scenderanno". Questa visione implica che, secondo Besant, il recente forte aumento dei rendimenti dei Treasury USA non rappresenta un deterioramento strutturale delle prospettive di inflazione di lungo termine negli Stati Uniti, ma che una parte rilevante delle pressioni deriva dallo shock dei prezzi energetici innescato dal conflitto con l'Iran. Se, dopo la fine della guerra, l'offerta globale di petrolio dovesse tornare abbondante, il rapido calo del prezzo del petrolio potrebbe alleviare sia le pressioni inflazionistiche sia quelle sul mercato obbligazionario.

Allo stesso tempo, Besant ha minimizzato l’impatto dell’eventuale riduzione delle partecipazioni in Treasury degli Stati Uniti da parte del fondo sovrano norvegese.

Essendo uno dei maggiori fondi sovrani del mondo, il fondo sovrano norvegese sta valutando una minore allocazione sui titoli di Stato USA. Secondo alcune analisi, se questa decisione dovesse essere presa, la massa di Treasury detenuta potrebbe diminuire di circa 75 miliardi di dollari. In un momento in cui il governo statunitense ha enormi esigenze di finanziamento e la domanda di Treasury a lungo termine degli investitori è sempre più sensibile, questa notizia aveva temporaneamente aumentato i timori sul mercato riguardo alla domanda di debito pubblico americano.

Tuttavia, secondo Besant, la Norvegia non si starebbe limitando a disinvestire dagli asset statunitensi, ma piuttosto a ribilanciare il portafoglio interno, puntando a un rendimento più elevato.

Ha dichiarato che, se il fondo sovrano norvegese ha intenzione di aumentare gli investimenti in obbligazioni collegate a Fannie Mae, Freddie Mac e Ginnie Mae, lui è "pienamente a favore".

Fannie Mae e Freddie Mac sono enti finanziari statunitensi sponsorizzati dal governo specializzati in finanziamenti per la casa, mentre Ginnie Mae è un ente federale di credito ipotecario; le loro obbligazioni di solito offrono un rendimento superiore a quello dei Treasury statunitensi. Secondo Besant, anche se il fondo norvegese diminuisse l’esposizione ai Treasury, non significherebbe necessariamente che i capitali esteri stanno abbandonando complessivamente gli asset finanziari statunitensi.

Tuttavia, la notizia del possibile disinvestimento del fondo norvegese dai Treasury giunge comunque in un momento piuttosto delicato. Un indicatore chiave del debito federale americano ha recentemente superato la soglia record di 40 trilioni di dollari; l’enorme fabbisogno di finanziamento del governo richiede che gli Stati Uniti continuino ad attirare investitori, sia domestici che esteri, verso i propri titoli di Stato.

Attualmente, il mercato dei Treasury si trova quindi sotto la pressione congiunta di vari fattori come il deficit fiscale, l’enorme offerta di obbligazioni, l’aumento dei prezzi energetici e le aspettative inflazionistiche. Secondo Besant, il trend del prezzo del petrolio alla fine del conflitto con l’Iran sarà una variabile chiave per allentare queste pressioni: se davvero il greggio dovesse crollare dagli attuali oltre 90 dollari fino alla fascia tra 40 e 50 dollari, non solo l’inflazione energetica potrebbe ridursi rapidamente, ma ciò potrebbe anche costituire un importante catalizzatore per la discesa dei rendimenti dei Treasury americani.