Le banche hanno guadagnato per anni grazie ai fondi inattivi, ora gli agenti AI stanno per cambiare tutto?

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, per anni le banche hanno tratto profitto dai fondi inattivi dei clienti, ma gli agenti AI potrebbero cambiare questa situazione. Gli analisti sottolineano che Wall Street ha una nuova preoccupazione verso le banche americane: gli agenti AI potrebbero aiutare i clienti a ottenere un rendimento migliore sui propri contanti.

La scorsa settimana, il nuovo agente AI Muse di Meta (META.US) è diventato rapidamente virale, raggiungendo la vetta dell’App Store americano di Apple, scatenando immediatamente una vendita nel settore bancario statunitense. Il KBW Bank Index è crollato quasi del 3% martedì scorso, mentre Charles Schwab (SCHW.US) ha registrato un calo giornaliero del 6%, guidando le perdite nel settore finanziario; JPMorgan Chase (JPM.US), Morgan Stanley (MS.US) e Wells Fargo (WFC.US) sono scese di circa il 3%. Nonostante le azioni bancarie abbiano successivamente recuperato parte delle perdite, le preoccupazioni degli investitori non si sono placate.

La causa dell’ansia degli investitori risiede nel fatto che se un agente AI potesse consentire ai consumatori di spostare facilmente i propri fondi dormienti da conti a rendimento dello 0,1% a prodotti con rendimento del 5%, nello stesso modo in cui ordinano del cibo, il vantaggio competitivo delle banche basato sui depositi a basso costo verrebbe eroso in modo senza precedenti. Non si tratta di una narrazione futuristica sulla sostituzione tecnologica, ma qualcuno ha già iniziato a prezzare questo rischio.

“Corsa agli sportelli degli agenti intelligenti”: un avvertimento che sembra fantascientifico ma è molto reale dal punto di vista matematico

Torsten Sløk, capo economista di Apollo Global Management, ha recentemente introdotto un concetto inquietante: la “corsa agli sportelli degli agenti intelligenti” (agentic bank run). Nel suo report, sottolinea che assistenti AI come Muse potrebbero presto trasferire automaticamente il denaro delle famiglie da conti correnti con un tasso medio dello 0,1% a conti fintech con tassi compresi tra il 3,3% e il 5,0%.

Sløk ha citato dati che mostrano che il tasso di interesse medio nazionale sui risparmi secondo la FDIC è solo dello 0,4%, mentre sui conti correnti scende persino allo 0,1%. Al contrario, Adelfi offre un rendimento del 5,0%, SoFi (SOFI.US) del 4,5%, LendingClub e LevelUp del 4,2%, Pibank del 4,1%. Non si tratta di una differenza di pochi punti base, bensì di quasi cinque punti percentuali. Su un deposito di 10.000 dollari, lasciato in un conto corrente allo 0,1% si guadagnano solo 10 dollari in un anno; su un conto al 5%, il guadagno sale a 500 dollari annuali.

Sebbene Sløk abbia descritto questo scenario come “possibile in tempi brevi” piuttosto che una tendenza già consolidata, se questo rischio dovesse materializzarsi, le conseguenze non riguarderebbero solo una banca specifica. Nel suo rapporto scrive: “Se ogni famiglia utilizzasse un agente AI per ottimizzare il rendimento dei propri contanti, le banche potrebbero perdere una grande quantità di depositi a basso costo usati per erogare prestiti, il che rappresenterebbe un problema per l'intero sistema finanziario.”

Il motivo per cui questo panico ha avuto un impatto così violento è che una parte significativa dei profitti delle banche americane si basa sull’inerzia dei clienti.

Un report di Citrini Research pubblicato il 22 settembre offre un dato impressionante: solo Charles Schwab, grazie al prezzo inferiore offerto su liquidità e prestiti su margine rispetto ai concorrenti, realizza annualmente quasi 9 miliardi di dollari di utili ante imposte extra. In dettaglio, Charles Schwab paga solo lo 0,19% sui 246,35 miliardi di dollari di depositi bancari, mentre la tariffa comparabile di Interactive Brokers (IBKR.US) è del 2,23%. Solo questa differenza genera circa 5 miliardi di dollari in benefici annui per Schwab. Sommando il differenziale sui contanti e i prestiti su margine di conti broker, il totale arriva a circa 8,99 miliardi di dollari.

Citrini sottolinea nel rapporto: “L’esistenza della tassa d’inerzia è dovuta alla pigrizia delle persone.” I consumatori accettano bassi rendimenti sui depositi, abbonamenti inutili e assicurazioni troppo costose semplicemente perché trasferire fondi richiede impegno e attenzione — due limiti che un agente AI non ha.

Non si tratta di una solo teoria. Durante il rialzo dei tassi del 2023, Charles Schwab ha già sperimentato uno shock concretissimo di “liquidità classificata”. Tra agosto 2022 e aprile 2023, i clienti hanno spostato in massa i fondi da conti a basso rendimento a fondi di mercato monetario più redditizi, facendo evaporare quasi 50 miliardi di dollari in depositi bancari, pari a una diminuzione del 32%, costringendo la società a ricorrere a costosi finanziamenti a breve termine e pesando sugli utili annui. All’epoca, il tasso di migrazione era di circa 5,6 miliardi di dollari al mese — mentre ciò che può fare un agente AI, in sostanza, sarebbe accelerare questo processo a pochi secondi.

“Il lupo” non è ancora arrivato, ma l’erba sta già muovendosi

Da notare che non tutti a Wall Street pensano che la catastrofe sia imminente.

Nella sua nota ai clienti di giovedì, l’analista Bancario di Bank of America, Ebrahim Poonawala, ha affermato: “Fino a quando il costo dei depositi non salirà a velocità superiore a quella spiegabile dai tassi d’interesse o dalla concorrenza, la tesi della disruption resta a livello concettuale.” In altre parole, affinché gli agenti AI dimostrino di stare effettivamente cambiando il comportamento dei clienti, occorrerebbe vedere un aumento anomalo dei costi dei depositi bancari — e per ora questo non sta accadendo.

I dirigenti di PNC (PNC.US) e Bank of America (BAC.US) hanno pubblicamente minimizzato la minaccia dell’ottimizzazione della liquidità guidata dall’AI. L’analista di Morgan Stanley, Manan Gosalia, nella conferenza di settore di giugno, ha sollevato la questione con diversi top manager bancari, ottenendo nel complesso risposte ottimiste.

Tuttavia, la pressione sulla raccolta depositi non viene dall’AI — era già in aumento prima ancora dell’arrivo degli agenti AI.

La Federal Reserve ha già ripreso la politica di rialzo dei tassi, costringendo così le banche a offrire tassi più elevati ai depositanti. Nel frattempo, la crescita dei prestiti ha reso ancora più cruciale l’attrazione di depositi, mentre il tasso di risparmio personale negli Stati Uniti oscilla intorno al 2,6%, vicino al minimo di quattro anni. Queste tre forze, simultaneamente all’opera, lasciano ormai poco margine di manovra alle banche.

Sebbene il costo di finanziamento del settore sia sceso dal 2,61% del 2024 al 2,26% previsto per il 2025, si ritiene che questo miglioramento sia quasi arrivato al capolinea. Alcuni analisti prevedono che, se la Fed manterrà i tassi elevati, il costo dei depositi entrerà in una “fase piatta” — e “l’assenza di prospettive di tagli significa che la pressione sui prezzi dei depositi è reale e in aumento”.

Di fronte a questa possibile migrazione di massa dei depositi, le grandi banche non stanno certo ad aspettare inerti.

La mossa più significativa è quella di JPMorgan Chase. La banca sta testando uno strumento AI chiamato Smart Cash che, grazie a modelli AI, può prevedere le esigenze di liquidità dei clienti e trasferire automaticamente i fondi in eccesso dai conti correnti a prodotti di investimento più redditizi, mantenendo nel contempo sufficiente liquidità operativa. Questo strumento è stato menzionato per la prima volta nella lettera agli azionisti 2025 di Jamie Dimon ed è stato discusso ulteriormente nella conference call dei risultati del primo trimestre 2026. A giugno, il Chief Analytics Officer Derek Waldron ha delineato i piani per l’implementazione di agenti AI in grado di operare in autonomia per ore.

Nella visione di JPMorgan, se i soldi dei clienti sono comunque destinati a essere trasferiti dall’AI, meglio che sia l’AI della banca stessa a effettuare il movimento — quantomeno rimanendo nell’ecosistema dell’istituto. La banca ha già riclassificato circa 2 miliardi di dollari di spese AI come infrastruttura core e nel budget tecnologico da 19,9 miliardi di dollari del 2026, l’AI rappresenta circa il 10%.

Anche altre grandi banche stanno rafforzando i loro presidi. Citi ha lanciato la scorsa settimana il nuovo programma di tassi di risparmio denominato “Citi Premium Boost”, rivolto alle categorie di clienti Citi Priority, Citigold e Citigold Private Client: a seconda del profilo di relazione e delle attività bancarie idonee svolte, i clienti possono sbloccare tassi di interesse più elevati sui risparmi, mentre i nuovi clienti saranno iscritti automaticamente dal 26 ottobre. In precedenza, anche PNC e Bank of America avevano introdotto incentivi simili per attrarre giacenze di clientela più elevate.