Il mercato del petrolio mostra un premio sul mercato spot, segnalando un rafforzamento delle tensioni sull'offerta

⑴ Se questa mattina hai appena dato un’occhiata al mercato petrolifero e hai visto che il prezzo del petrolio è sia 100 che 107 dollari, potresti essere confuso su quale sia il prezzo corretto: la risposta è che entrambi sono corretti. ⑵ Il fatto che sul mercato compaiano due prezzi così diversi indica che, dopo il rifiuto di Trump di una proposta iraniana volta a riaprire lo Stretto di Hormuz, i trader del petrolio sono sempre più preoccupati per una stretta dell’offerta. ⑶ Il prezzo più alto si riferisce ai contratti Brent con consegna a novembre, ovvero il modo più rapido di ottenere petrolio tramite contratti futures: questi contratti scadono alla fine di questo mese. ⑷ Il prezzo più basso si riferisce ai contratti con scadenza a ottobre e consegna a dicembre. ⑸ Normalmente, il differenziale tra contratti di due mesi consecutivi è minimo, al massimo di pochi dollari, ma quando sul mercato petrolifero si verifica un eccesso o una carenza di offerta, il differenziale può aumentare notevolmente, soprattutto in prossimità della scadenza dei contratti. ⑹ Questa volta, il prezzo del contratto con consegna anticipata di novembre supera di oltre 7 dollari al barile quello di dicembre, segnalando che il mercato sta stringendo per ottenere il petrolio il prima possibile: nel gergo dei trader, si chiama premio sul pronto. ⑺ La situazione opposta è chiamata premio sul futuro e si verifica in caso di eccesso di offerta, il che significa che i contratti in prossimità della scadenza sono quotati a prezzi inferiori. ⑻ Dal punto di vista del mercato, l’aumento del premio sul pronto riflette una tensione nell’offerta immediata, e sarà necessario seguire i progressi dei negoziati su Hormuz e il ritmo di riduzione delle scorte per capire l’orientamento della struttura dei differenziali di prezzo.