Prezzo dell’oro in calo, prezzo dell’argento volatile: i dati deboli sulle abitazioni compensano l’impatto dell’aumento del prezzo del petrolio

Forex Italia 20 ottobre—— Nella sessione mattutina di martedì (20 ottobre) negli Stati Uniti, il prezzo dell'oro spot è sceso, mentre il prezzo dell'argento spot ha registrato forti oscillazioni. Il mercato immobiliare statunitense ha avuto una performance inferiore alle aspettative, evidenziando l'impatto dei costi di finanziamento elevati sull'economia americana; tuttavia, l'aumento dei prezzi del petrolio e l'inflazione persistentemente alta portano il mercato a scommettere che la Fed continuerà a rafforzare la sua politica monetaria. I più recenti dati sull'edilizia abitativa hanno parzialmente alleviato le preoccupazioni riguardo all'inflazione che gravava sui metalli preziosi, ma la situazione nuovamente tesa nello Stretto di Hormuz limita le aspettative di un taglio dei tassi di interesse.

Durante la sessione mattutina statunitense di martedì (20 ottobre), il prezzo dell'oro spot è sceso mentre l'argento spot ha registrato intensi movimenti. Il mercato immobiliare statunitense ha deluso le aspettative, mettendo in evidenza l'impatto dei costi di finanziamento elevati sull'economia; tuttavia, il rialzo dei prezzi del petrolio e l’inflazione che resta alta portano il mercato a scommettere che la Fed continuerà a restringere la politica monetaria. I dati più recenti sulle abitazioni alleviano in parte le preoccupazioni sull’inflazione che stavano pesando sui metalli preziosi, ma la rinnovata tensione nello Stretto di Hormuz limita le aspettative di un taglio dei tassi. Nel trading mattutino, l'oro spot è stato quotato intorno a 4.126,87 dollari per oncia, in calo dello 0,33%; l'argento spot intorno a 57,391 dollari, in rialzo dello 0,52%.



I dati di settembre sul settore delle costruzioni negli Stati Uniti sono risultati deboli, confermando ulteriormente che gli alti tassi dei mutui stanno frenando gli investimenti nel settore residenziale. I nuovi cantieri hanno registrato un calo del 7,4% rispetto all'anno precedente. Le nuove costruzioni di case unifamiliari sono diminuite del 4,6%, per un totale annualizzato di 859.000 unità; i permessi di costruzione sono leggermente scesi dello 0,2% a 1,40 milioni di unità, con il dato di agosto corretto a 1,403 milioni. I permessi per case unifamiliari sono diminuiti del 4,0%, scendendo a 845.000 unità.

Il giorno precedente, lunedì, il National Association of Home Builders (NAHB) Housing Market Index è sceso da 32 a 29, toccando il livello più basso dal giugno 2012. Il rialzo dei tassi ipotecari, l'aumento dei costi di costruzione e il raffreddamento della domanda di acquisto di case hanno smorzato la fiducia dei costruttori. I dati più recenti rafforzano la conferma che il clima finanziario restrittivo sta avendo un impatto sempre più marcato sui settori economici sensibili ai tassi di interesse.

Il mercato risulta fortemente diviso tra ottimisti e pessimisti: da un lato vi è l'indebolimento delle attività economiche, dall'altro pressioni inflazionistiche persistenti. A settembre, l'indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,6% su base mensile e del 3,7% su base annua; l’indice dei prezzi alla produzione è salito dell’1,3% mensile e del 6,3% su base annua. I dati sull'inflazione hanno superato le aspettative; i trader prevedono che la Fed manterrà i tassi invariati durante la riunione del 27-28 ottobre, e il mercato dei futures indica una probabilità dell'82,8% per tassi invariati, contro una probabilità del 17,2% per un rialzo di 25 punti base. Tuttavia, il mercato prezza ancora una probabilità del 93,6% di un rialzo dei tassi nella riunione del 9 dicembre.

I dati sulle abitazioni di martedì aggiungono elementi a sostegno del mantenimento dei tassi invariati a ottobre, ma con i prezzi dell’energia ancora elevati, questi dati da soli difficilmente riusciranno a cambiare le aspettative di un aumento dei tassi a dicembre. Il rendimento dei Treasury decennali di riferimento si aggira intorno al 5,1%, dopo aver toccato il 5,13% lunedì; il dollaro statunitense si è leggermente indebolito durante la notte, dopo essere stato forte nella sessione precedente.

La Federal Reserve si trova ora in un periodo di silenzio pre-riunione, e i dati economici più recenti sono la base principale per valutare la direzione della politica monetaria. Il prosieguo del programma economico di martedì: alle 10:00 ora di New York (UTC+8), verrà pubblicato l'indice delle vendite di case esistenti firmate per settembre. Giovedì alle 8:30 (UTC+8) verrà pubblicato il numero delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione; venerdì alle 9:45 (UTC+8) verranno rilasciate le stime preliminari degli indici PMI manifatturiero e dei servizi per ottobre e alle 10:00 (UTC+8) verrà pubblicato il valore finale della fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan.

Se i dati sul mercato del lavoro e sull’attività aziendale dovessero indebolirsi ulteriormente, aumenterebbero i timori di un rallentamento economico, riducendo così le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi; il calo dei rendimenti dei Treasury fornirebbe supporto ai prezzi dell’oro. Al contrario, aspettative di inflazione persistentemente alte o dati economici migliori delle attese rafforzerebbero le ragioni della Fed per continuare il suo inasprimento, esercitando ulteriore pressione sui prezzi dei metalli preziosi.

Lo Stretto di Hormuz e le tensioni Stati Uniti-Iran restano importanti fattori di incertezza per il mercato energetico. Navi mercantili e obiettivi sauditi sono stati recentemente attaccati, con i prezzi del petrolio che hanno recuperato parte delle perdite di lunedì. L'Iran ha minacciato la sicurezza della navigazione in questo passaggio strategico, e la ripresa delle attività militari da parte degli Houthi aumenta la preoccupazione del mercato per la sicurezza dell’approvvigionamento energetico nella regione del Golfo. Attualmente, il volume di petrolio trasportato attraverso lo Stretto di Hormuz è risalito all’80%-82% rispetto ai livelli precedenti il conflitto, ma il trasporto con petroliere rimane disturbato e il rischio di ulteriori interruzioni sostiene il premio di rischio geopolitico.

L’Iran continua a sostenere che lo stretto rientra nella propria giurisdizione nazionale; i negoziati tra Stati Uniti e Iran su sanzioni, libertà di navigazione e un quadro di sicurezza globale non hanno portato a un accordo duraturo. Il prezzo del Brent ha toccato un massimo intraday di 111,94 dollari al barile, il valore più alto da maggio, per poi ridiscendere a 109,53 dollari; il West Texas Intermediate (WTI) ha superato di nuovo i 100 dollari al barile per poi tornare a 98,84 dollari.

L’escalation della situazione comporta effetti contrastanti sull’oro. I rischi geopolitici nella regione del Golfo rafforzano la domanda di oro come bene rifugio; tuttavia, l’aumento del prezzo del petrolio aggrava le pressioni inflazionistiche, ritardando un allentamento della politica monetaria statunitense. Il debole rapporto sulle abitazioni di martedì riflette il costo elevato dei finanziamenti per l'economia, ma la pressione inflazionistica guidata dal petrolio continua a limitare lo spazio di crescita per l'oro.

Anche l’argento è soggetto alle pressioni negative indotte dalla politica monetaria, e, data la sua ampia componente industriale, risulta ancora più sensibile a un eventuale rallentamento economico.

(Grafico giornaliero dell’oro spot, fonte: EasyForex)

L’obiettivo rialzista successivo dell’oro spot è riportare il prezzo sopra l’area di resistenza tra 4.141,97 e 4.145,47 dollari; un breakout efficace aprirebbe la strada verso 4.199,08 dollari e successivamente a 4.217,40 dollari.

L’obiettivo ribassista a breve termine per i venditori è scendere sotto i 4.073,55 dollari, con successivi supporti a 4.066,54 dollari e infine a 3.942,10 dollari.

Prima resistenza a 4.141,97 dollari, poi 4.145,47; primo supporto a 4.073,55 dollari, poi 4.066,54 dollari.

L’obiettivo rialzista successivo per l’argento spot è riportare il prezzo sopra la fascia tra 57,390 e 57,860 dollari; superata questa zona, si guarda a 58,700 dollari, poi a 59,370 dollari.

Per i ribassisti, l’obiettivo è scendere sotto i 56,920 dollari, con i successivi obiettivi a ribasso a 56,340 e poi a 55,400 dollari.

Prima resistenza a 57,390 dollari, poi 57,860; primo supporto a 56,920 dollari, poi 56,340.