Coca-Cola aumenta la previsione annuale controcorrente; le vendite di Coca-Cola Zero Zucchero aumentano del 16%, le vendite in Nord America sorprendentemente rimangono stabili | Financial Report Insights

Coca-Cola, grazie alla forte domanda di bibite gassate all'estero e alla crescita esplosiva dei prodotti senza zucchero, ha nuovamente rivisto al rialzo la guidance per l'intero anno, dimostrando la resilienza e la capacità di determinazione dei prezzi del gigante delle bevande in un contesto di pressione sui consumi.

Coca-Cola ha alzato la guidance di crescita organica dei ricavi per l'intero anno 2026 da "circa il 5%" ad "almeno il 5%". Si tratta della seconda revisione al rialzo da luglio di quest’anno. L’utile per azione rettificato del terzo trimestre si è attestato a 91 centesimi di dollaro, superiore alle stime medie degli analisti compilate da Bloomberg; la crescita organica delle vendite è stata del 7%, anch'essa sopra le aspettative di mercato. Henrique Braun, CEO, ha dichiarato in un comunicato: "I risultati di questo trimestre mostrano il continuo slancio di crescita del nostro sistema, rendendoci fiduciosi nella guidance aggiornata per l’intero anno".

La performance del mercato nordamericano rappresenta il maggior motivo di preoccupazione per questo trimestre. I volumi in questa regione sono rimasti invariati, al di sotto delle previsioni degli analisti di un aumento del 2,3%, principalmente a causa di un calo delle vendite di acqua, bevande sportive, caffè e tè, che ha compensato il contributo della crescita delle bibite Coca-Cola. Nonostante ciò, la reazione del mercato è stata relativamente tranquilla: il titolo Coca-Cola ha registrato poche variazioni nelle contrattazioni pre-market a New York.

La crescita trainata dai prodotti senza zucchero e dall’upgrade dell’offerta

Le vendite per cassa delle bibite gassate a marchio Coca-Cola sono cresciute complessivamente del 5%; in particolare, la Coca-Cola zero zucchero ha segnato un aumento del 16% e la Diet Coke del 6%, confermandosi i motori di crescita più brillanti del trimestre.

Questa tendenza riflette un cambiamento strutturale dei consumatori: un numero crescente di persone si sta allontanando dalle tradizionali bibite gassate ad alto contenuto calorico, scegliendo invece alternative a basso o nullo contenuto di zucchero.

Coca-Cola ha risposto ampliando costantemente la propria gamma di prodotti; il marchio di latte ad alto contenuto proteico Fairlife e il business delle acque in bottiglia hanno raggiunto fasce di consumatori sempre più ampie. La diversificazione del portafoglio prodotti non solo ha ampliato le fonti di ricavo, ma ha anche in parte compensato i rischi legati alle oscillazioni di una singola categoria.

Sostegno dai mercati internazionali e nuovo scenario competitivo

La forte domanda nei mercati esteri rappresenta il pilastro chiave dei risultati trimestrali superiori alle attese di Coca-Cola. La vivace richiesta internazionale di bibite gassate, in particolare dei prodotti senza zucchero, ha efficacemente colmato le lacune di crescita riscontrate nel mercato nordamericano.

Contestualmente, Coca-Cola ha raggiunto risultati di rilievo nella competizione con PepsiCo, acquisendo con successo il contratto di fornitura di bevande per i punti vendita statunitensi di KFC, marchio di Yum. Questa vittoria distributiva ha rafforzato direttamente la quota Coca-Cola nella ristorazione nordamericana.

L’andamento dei prezzi delle azioni riflette le divergenze nei fondamentali delle due aziende: le azioni Coca-Cola sono cresciute di circa il 33% da inizio anno, mentre quelle PepsiCo hanno perso circa il 6% nello stesso periodo, con uno scarto notevole rispetto alla performance dell’indice S&P 500, che nello stesso arco temporale è salito di circa il 12%.

Carattere difensivo in evidenza, guidance rivista ancora al rialzo

Coca-Cola ha già rivisto la guidance per l’intero anno due volte quest'anno, segnalando la continua fiducia del management sulla performance annuale. In un contesto di crescente incertezza sui consumi, l’azienda mantiene un percorso di espansione stabile dei profitti grazie al potere di determinazione dei prezzi, all’ottimizzazione della struttura dei prodotti e alla crescita nei mercati emergenti.

Al contrario, il costante arretramento delle azioni PepsiCo nel corso dell’anno evidenzia le pressioni divergenti delle aziende di beni di consumo similari nell'affrontare la riduzione della spesa e la crescente concorrenza di categoria. L’attuale traiettoria di Coca-Cola rafforza ulteriormente il suo valore difensivo agli occhi degli investitori nel segmento delle bevande.