La Nuova Zelanda sorprende mantenendo i tassi invariati, mentre le banche centrali dell'Asia-Pacifico intervengono improvvisamente sul mercato.

Secondo quanto riportato da Zhihui Finance APP, la Reserve Bank of New Zealand mercoledì ha mantenuto invariati i tassi di interesse, diventando l'ultimo esempio di una decisione che ha colto di sorpresa il mercato. Quasi nessun economista interpellato nelle indagini di mercato aveva previsto questa mossa – uno di loro ha addirittura dichiarato di essere “completamente scioccato”. Anche gli investitori sono stati presi alla sprovvista, con il dollaro neozelandese che è immediatamente crollato.

Nelle ultime due settimane, i responsabili politici di Indonesia e Singapore hanno scelto la prudenza, mantenendo invariati i tassi nonostante le aspettative di un irrigidimento, mentre la banca centrale delle Filippine ha sorpreso con un marcato aumento dei tassi.

Ciò riflette come il cumulo di rischi renda più difficile per i responsabili della politica monetaria asiatica individuare una direzione, complicando anche agli investitori la lettura dei segnali. Lo shock energetico globale mantiene l'inflazione al di sopra degli obiettivi, ma allo stesso tempo pesa sui consumatori. Il boom dei chip AI fa lievitare i prezzi e porta prosperità agli esportatori, ma cela la debolezza della domanda in altri settori di queste economie.

L'economista di Nomura Holdings, Euben Paracuelles, ha dichiarato che tutto ciò riflette “un contesto altamente incerto e soggetto a molteplici shock, che sia le banche centrali sia i mercati sono costantemente chiamati ad affrontare”. “In questo contesto, si possono presentare anche sfide comunicative che riducono la prevedibilità delle decisioni.”

La decisione a sorpresa della Nuova Zelanda ha fatto registrare la maggiore perdita del dollaro neozelandese contro quello australiano degli ultimi nove anni. Settimana prossima anche la Reserve Bank of Australia sarà al centro dei riflettori. Recenti dichiarazioni aggressive hanno spinto gli investitori a prevedere un aumento dei tassi, quando poco prima ritenevano che la debolezza del mercato del lavoro avrebbe favorito lo status quo.

In quell'occasione, la Federal Reserve eliminerà almeno una fonte di incertezza. La Fed annuncerà la sua decisione sui tassi più tardi mercoledì ora statunitense, ed è previsto che mantenga invariata la politica monetaria.

“Instabilità non necessaria”

L'ultimo aumento dei tassi della Federal Reserve ha avuto un impatto rilevante sull’Asia, innescando deflussi di capitali esteri, spingendo alcune valute verso minimi storici e accrescendo la pressione sulle banche centrali della regione affinché seguano con ulteriori rialzi. Dopo che la settimana scorsa l’Indonesia non è intervenuta, la rupia indonesiana ha continuato a perdere terreno.

Mercoledì, la presidente della Reserve Bank of New Zealand, Adrian Orr, ha spiegato ai giornalisti che il rapporto sull'inflazione, superiore alle attese e pubblicato durante il periodo di silenzio della banca centrale che precede il meeting, è stato determinante per la decisione di mantenere fermi i tassi.

Ha anche menzionato il delicato equilibrio affrontato dalla banca centrale, affermando che l’obiettivo è riportare l’inflazione sui target prefissati, pur raggiungendo questo traguardo “evitando inutili instabilità economiche”.

Sean Keane, Chief Asia Pacific Strategist di JB Drax Honore a Singapore, ha dichiarato che i risultati negativi “hanno invece creato instabilità inutile nei mercati finanziari”.

Forze di attrazione e repulsione simili operano anche in altre economie della regione.

Anche in paesi produttori di chip come Corea del Sud e Singapore, la domanda legata all’AI spinge le esportazioni, ma i prezzi energetici continuano a gravare su settori come trasporti, alimentari e servizi pubblici. Per paesi che non hanno beneficiato del boom dei chip, l'impatto è ancora più grave.

Vi è inoltre una visione diffusa secondo cui, se Stati Uniti e Israele dovessero riprendere le ostilità dopo le elezioni, la guerra in Medio Oriente potrebbe riaccendersi, mettendo ulteriormente sotto pressione i flussi energetici.

Inoltre, l’aumento costante del debito nel settore tecnologico, insieme a ostacoli politici e timori di sicurezza, potrebbe bloccare il boom dell’AI. Se la bolla dovesse scoppiare, l’Asia potrebbe trovarsi in prima linea.

Gli analisti sono per lo più concordi sul fatto che l’Asia continuerà a seguire il percorso di aumenti dei tassi già intrapreso dalle principali economie globali, ma tempistiche ed entità delle mosse restano sempre più incerte.

Khoon Goh, Head of Asia Research di ANZ, ha dichiarato: “Dato che il boom degli investimenti in AI e i prezzi elevati dell’energia non hanno un impatto uniforme sulla regione, potremmo assistere a ulteriori sorprese da parte delle banche centrali.”