Private Banking di JPMorgan: senza la fine del ciclo di rialzo dei tassi, il prezzo dell’oro difficilmente toccherà il fondo e sotto i 4000 dollari praticamente non c’è supporto.

Il prezzo dell’oro subisce pressioni alla vigilia della decisione sui tassi della Federal Reserve, con la soglia dei 4.000 dollari che torna al centro dell’attenzione del mercato. JPMorgan Private Bank avverte che, prima che i tassi raggiungano il picco, il prezzo dell’oro difficilmente potrà formare un vero punto di minimo e, al di sotto dei 4.000 dollari, manca quasi del tutto un supporto tecnico, rendendo il mercato ancora “piuttosto fragile”.

Mentre l’attenzione dei mercati si concentra sulla decisione del FOMC di questa notte, l’oro spot mercoledì ha oscillato al ribasso durante le contrattazioni, con una flessione massima dell’0,8%, cancellando gran parte dei guadagni della seduta precedente. Yuxuan Tang, responsabile delle strategie su tassi e valute asiatiche di JPMorgan Private Bank, ha dichiarato: “Il prezzo dell’oro troverà un solido punto di minimo quando i tassi raggiungeranno il loro massimo (cioè al termine del ciclo di rialzi della Federal Reserve)”, sottolineando che la scarsa liquidità e il margine residuo per ulteriori rialzi dei tassi rappresentano i principali rischi ribassisti per l’oro in questa fase.

La Federal Reserve dovrebbe mantenere la propria posizione questa settimana, ma gli operatori hanno già prezzato la possibilità di ulteriori rialzi entro fine anno, limitando così il potenziale rialzista dell’oro. Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, si trova in una situazione difficile: da un lato deve rassicurare i mercati sulla capacità di combattere l’inflazione, dall’altro affrontare le pressioni derivanti dal persistere di prezzi elevati dell’energia. È importante notare che l’abnornale persistenza dei prezzi energetici è attualmente il principale motore dell’inflazione, e i dati PCE in uscita giovedì aiuteranno ulteriormente a chiarire l’andamento dell’inflazione e le prospettive sui tassi.

JPMorgan: mercato fragile, supporti insufficienti sotto i 4.000 dollari

Yuxuan Tang, responsabile delle strategie su tassi e valute asiatiche di JPMorgan Private Bank, mantiene una visione prudente sulle prospettive dell’oro. Ha rilevato che, dopo le recenti vendite, il prezzo dell’oro è esposto a rischi di ulteriori ribassi a causa della scarsa liquidità e di possibili ulteriori aumenti dei tassi.

“Il prezzo dell’oro troverà un solido punto di minimo quando i tassi raggiungeranno il loro massimo,” ha commentato Tang, aggiungendo che attualmente il mercato è “piuttosto fragile” e che, al di sotto dei 4.000 dollari l’oncia, quasi non esistono supporti tecnici.

Negli ultimi giorni, l’oro è sceso brevemente al di sotto della soglia dei 4.000 dollari. La scorsa settimana, i titoli legati all’intelligenza artificiale hanno subito un’ondata di vendite che ha costretto gli investitori a liquidare oro per coprire perdite su altri asset, spingendo il prezzo dell’oro ai livelli minimi da metà luglio. Successivamente, i titoli tecnologici hanno rimbalzato grazie al rinnovato entusiasmo per l’AI, assorbendo in parte la pressione ribassista sull’oro.

Sebbene il sostegno tecnico rimanga debole, gli acquisti fisici e il ritorno degli investitori “buy the dip” hanno in parte impedito un ulteriore calo del prezzo dell’oro. La domanda di oro da parte delle famiglie cinesi è cresciuta costantemente negli ultimi due mesi – con il calo dei prezzi, l’appetito dei consumatori cinesi per l’oro fisico è aumentato.

Tuttavia, la dinamica della domanda in India svolge un ruolo di contrasto. Secondo il principale raffinatore di metalli preziosi indiano, molte famiglie locali si aspettano che i recenti ribassi continuino, rimandando così gli acquisti d’oro per la stagione festiva e riducendo di conseguenza l’effetto di supporto della domanda fisica sul prezzo dell’oro.

Christopher Wong, strategist di OCBC Bank, ha dichiarato in un report che “i rischi nel breve termine sono ancora orientati verso una fase di consolidamento, ma la domanda dovrebbe fornire un certo sostegno una volta che la pressione di vendita sarà diminuita.”

Ha inoltre sottolineato che, per far sì che il prezzo dell’oro ritrovi uno slancio rialzista sostenuto, devono verificarsi contemporaneamente più condizioni: il calo del prezzo del petrolio, un rallentamento dell’inflazione, l’indebolimento del dollaro e una riduzione dei rendimenti.