主なポイント:
Stablecoinは現在、ナイロビやラゴスで貯蓄、決済、取引のための日常的なツールとなっている。
インフレーション、為替変動、高額な送金コストが普及を後押ししている。
モバイルマネーとの連携により、Stablecoinは馴染みやすく実用的に感じられる。
準備金、詐欺、規制の変化に関するリスクは依然として存在する。
ナイロビの火曜日の朝、Aminaはベルリンのクライアントに請求書を送る。午後にはUSDCが彼女のウォレットに着金し、数分でM-Pesaに現金化する。かつては実験的だったことが、今ではKotani PayのようなStablecoinとモバイルマネーを結びつけるサービスのおかげで日常となっている。
大陸の反対側、ラゴスではChineduが小さな店を経営し、運転資金をTetherのUSDtで保有している。「デジタルドル」を持つことで、ナイラの変動で利益が消えることなく輸入品の補充ができる。
彼は決して例外ではない。2023年7月から2024年6月の間に、ナイジェリアだけで約220億ドル相当のStablecoin取引が処理されており、サブサハラ・アフリカで最大の取引量となっている。
その魅力は経済的なものだ。従来の送金チャネルを通じてこの地域に送金する場合、平均で8.45%（2024年第3四半期）の手数料がかかるが、デジタルファーストの事業者は手数料を4%近くまで引き下げている。
Stablecoinを経由し、信頼できる現金化オプションを加えることで、特に家族や小規模事業を支える200～1,000ドルの送金で、節約効果がさらに高まる。
コストは市場によって異なるが、原則は同じだ。インフレ、為替規制、世界で最も高額な送金ルートを乗り越える何百万人もの人々にとって、Stablecoinは携帯電話一つで価値を保持し、資金を移動させる手段を提供している。
マクロ経済の圧力：インフレ、為替、送金の摩擦
ナイジェリアの生活費危機は解消されていない。インフレ率は2025年初頭の高水準からは緩和したものの、2025年7月の消費者物価指数（CPI）は21.88%と依然として高く、購買力を着実に蝕んでいる。
2023年以降の通貨改革（複数回の切り下げ、市場主導型為替体制への移行など）は、生活必需品をドル建てで価格設定する家庭や輸入業者にとって短期的な変動性をさらに高めている。
ケニアの状況はやや穏やかだが、同じ傾向が見られる。2025年8月のインフレ率は4.5%に上昇し、食品や交通費の高騰が要因となっている。一方、シリングの変動によりトレーダーの間でUSD需要が高止まりしている。
これに加え、世界で最も高額な送金ルートが存在する。World BankのRemittance Prices Worldwideレポートによると、サブサハラ・アフリカの平均送金手数料は2024年第3四半期で8.45%となっており、国連の持続可能な開発目標（SDGs）の3%目標や世界平均の6%を大きく上回っている。
1回200～500ドルを送金する家族にとって、これらのコストは家賃を期日通りに支払えるかどうかの分かれ目となる。
こうした圧力が、ナイロビからラゴスに至るまで、フリーランサーやトレーダー、中小企業にとってStablecoinが実用的な解決策となった理由だ。
ご存知でしたか？ ナイジェリアのディアスポラは2023年に約195億ドルを本国に送金しており、サブサハラ・アフリカ全体の送金額の約35%を占めている。
なぜStablecoinなのか？実用的な経済性
国境を越えて収入を得たり、弱い現地通貨で貯蓄したりする人々にとって、Stablecoinは「デジタルドル」として2つの明確な利点を持つ：24時間いつでも明確に送金でき、手数料が従来の送金サービスよりも低い場合が多い（特に国際送金の場合）。
このスピードと手頃なコストの組み合わせが、新興市場での普及を後押ししている。
サブサハラ・アフリカでは、これはすでに現場で顕著だ。Chainalysisのデータによると、Stablecoinは現在、日常的な暗号資産取引の最大シェアを占めている。
ナイジェリアだけでも、100万ドル未満の取引はStablecoinが大半を占め、2024年第1四半期には約30億ドルに達した。地域全体では、Stablecoinが暗号資産取引量全体の約40～43%を占めている。
TetherのUSDt（USDT）とUSDC（USDC）が依然として主要な選択肢だ。コストが行動を決める場面では、TronがUSDT移動のための好ましいネットワークとして浮上しており、2025年半ばにはUSDT供給の最大シェアを担っている。その理由は単純で、人々は最も安価で信頼できる選択肢に従う。
現場での仕組み
オン／オフランプとP2P
ケニアやナイジェリアでは、多くの人が規制されたフィンテックとピアツーピア（P2P）マーケットプレイスを組み合わせてUSDTやUSDCを入手し、銀行やモバイルマネーを通じて現金化している。
Yellow Cardは約20カ国のアフリカ諸国で活動しており、ほとんどの送金をUSDTで行っている。Yellow Payサービスは国境を越えたユーザー同士をつなぎ、現地での現金化（モバイルマネーを含む）をサポートしている。現在、Yellow Cardのビジネスの99%がStablecoinによるものだ。
モバイルマネーブリッジ
東アフリカでは、M-Pesaや他のモバイルウォレットが基盤となっている。Kotani PayはStablecoinで決済し、M-Pesaに直接支払うことができるコンバージョンサービスを提供している。
Mercy Corpsのケニアでのパイロットでは、Kotaniを使ってUSDCからM-Pesaへの貯蓄をテストした。フローはシンプルで、USDCで受け取り、シリングに変換し、既存のウォレットでそのまま使うことができる。
フィンテックのスケールアップ
一部の企業は暗号資産のレイヤーをユーザーに見せない。例えばChipper Cashは、裏側でUSDCを使ってネットワーク内で即座にドルを移動させている。また、Rippleの技術を使って9つのアフリカ市場に資金を流入させ始めている。顧客にとっては、馴染みのあるウォレットのより速く、安価なバージョンのように感じられる。
日常的なユースケース
貯蓄： 小額残高をデジタルドルに変換し、インフレから資産を守る。
給与・ギグワーク： フリーランサーやクリエイターはしばしばUSDCで報酬を受け取り、必要な分だけ現地通貨に換金する。
取引・在庫： 中小企業が請求書決済や仕入先への支払いをStablecoinで行う。Yellow Cardはビジネス決済を最も成長の早い分野の一つとして挙げている。
送金： Stablecoinによる送金と現地での現金化オプションは、特に200～1,000ドルの送金で従来の送金サービスを上回ることが多い。
モバイルマネーはすでに世界中で20億以上の登録アカウントがあり、サブサハラ・アフリカがこのトレンドの中心に位置している。
規制と政策の変化
ナイジェリア
近年、規制の姿勢は大きく変化しており、禁止から慎重な許可、そして現在はより厳格な監督へと移行している。
2023年12月、ナイジェリア中央銀行は銀行によるバーチャルアセットサービスプロバイダー（VASP）向け口座開設禁止を解除した。
しかし2024年には再び流れが変わり、当局はナイラ建てP2P取引所やBinanceへの取り締まりを強化し、幹部を拘束、ナイラ建てペアの取引停止、違法取引への追加規制を警告した。
訴訟や紛争は2025年にも続いている。一方、ナイジェリア証券取引委員会は2025年1月に暗号資産フレームワークを更新し、新たな投資・証券法（ISA 2025）が施行され、デジタルアセット企業の登録義務が明確化された。今後はさらなるライセンス取得、情報開示、マーケティング監督が期待される。
ケニア
2023年の財政法で3%のデジタルアセット税が導入され、2024年末に最高裁で支持された。
しかし政策は2025年半ばに再び転換し、2025年の財政法でこの課税が廃止され、バーチャルアセットプロバイダーが課す手数料に10%の物品税が課されることになった。ユーザーや事業者は今後、物品税、VAT/DST、報告義務を追跡する必要がある。
最終的に、 フレームワークは急速に進化している。プロバイダーを選ぶ前に、必ず最新の現地ガイダンスを確認すること。
ご存知でしたか？ ケニアの成人の約6人に1人は正式な金融口座を持っていない。2021年時点で正式な金融包摂率は83.7%に達したが、11.6%の成人は正式・非正式の金融サービスから完全に排除されていた。
リスク台帳
Stablecoinはスピードとコストの問題を解決するが、独自のリスクも伴い、主に3つのカテゴリーに分けられる。
ペッグとカウンターパーティ
Stablecoinの信頼性は、その準備金とガバナンスに依存している。国際決済銀行（BIS）や国際通貨基金（IMF）の分析は、急速な成長が準備資産の強制売却や現地通貨政策を損なう「ドル化」など、金融安定性の問題を引き起こす可能性を警告している。
2023年3月のUSDCペッグ外れは、信頼のショックがいかに急速に広がるかを示した。独立したレビューでも、透明性の欠如や発行者の集中が継続的な懸念事項として指摘されている。
オペレーショナルリスク
現場では、P2P詐欺、ウォレット盗難、ブリッジ障害、現金化の困難など日常的なリスクが存在する。
規制当局の措置が状況を悪化させることもある。ナイジェリアの2024～2025年の取り締まりでは、口座が凍結され、残高が一夜にして取り出せなくなった。アクセスが突然消えることを示している。
政策リスク
システムレベルでは、ドル連動型Stablecoinへの過度な依存が非公式なドル化を加速させ、規制された銀行チャネル外での決済を促進する可能性がある。これに対応し、政策立案者はより厳格なライセンス、準備金基準、発行者からの情報開示を求めている。
ご存知でしたか？ 2025年ラゴスのStablecoin Summitで、 SEC Director-General Emomotimi Agamaは「ナイジェリアはStablecoinビジネスに開かれているが、市場を守り国民をエンパワーする条件でのみだ」と宣言した。
アフリカにおけるStablecoinの今後は？
Stablecoinはインフレを解決したり為替政策を書き換えたりはしないが、すでにナイロビやラゴスなど多くの人々にとって、貯蓄、給与受取、国際送金をより安価かつ迅速にしている。その実用性はモバイルマネーとの統合にある。
開発者はStablecoinを日常の実用ツールと位置付け、規制当局はドル化や金融安定性を懸念している。これらのバランスが今後の方向性を決めるだろう。
現場で最も安全なアプローチはシンプルだ：コストを抑え、信頼できるプロバイダーを利用し、規則の変化に常に注意を払うこと。
今後予想されるのは、より明確な情報開示義務、厳格なライセンス要件、「裏側で暗号資産が動く」サービスの増加だ。ユーザーはトークンを意識せず、価値が即座に、低コストで移動するだけになるだろう。
