金と銀が再びロング・ショート両方の投資家を巻き込む展開に!高値での「乗車」リスクが高まっている
金の投機的なポジションは依然として極端な水準には達していないものの、買われ過ぎのシグナルが投資家に慎重な姿勢を促しています。もし金価格が主要なサポートラインを下回れば、すぐに利益確定の売り圧力が生じる可能性があります……
米国政府のシャットダウンと民間部門の雇用データの低迷を受け、トレーダーはFRBの利下げへの賭けを強めています。現物ゴールドは木曜日の取引中に再び3890ドルの節目を突破しましたが、その後は継続的に下落し、日中高値から30ドル以上下落しました。現物シルバーは取引中に1オンスあたり48ドルを突破し、2011年5月以来の高値を更新しましたが、その後ゴールドとともに下落し、日中の上昇分を消しました。

City Indexの上級アナリスト、Matt Simpson氏は次のように述べています。「非農業部門雇用統計の発表前に、ADP雇用データの低迷が市場のFRB利下げ期待を再燃させ、ドル相場を押し下げました。米国政府のシャットダウンも金価格上昇の後押しとなっています。先物市場のポジション状況を見ると、大口投機家やファンドマネージャーは依然として買いを追っており、ネットロングポジションは増加していますが、極端な水準には達していません。」
SKCharting.comのチーフテクニカルストラテジスト、Sunil Kumar Dixit氏は、テクニカル面から見てもゴールドの動きは依然として強気であり、さらなる上昇が期待できると指摘しています。サポート要因としては、金価格が直近サポートの3852ドルを上回って安定しており、4時間足チャートで強い上昇パラレルチャネル内で推移していることが挙げられます。ただし、さらなる上昇を目指すには、金価格が直近レジスタンスの3898ドルを力強く突破し、その水準を維持する必要があります。突破後の次のターゲットは3914ドル、その後3934ドルを目指す展開となります。
月間相対力指数(RSI)が89-90に達していることから、ゴールドは依然として買われ過ぎの状態にあり、高値圏では投資家は慎重さを保つ必要があります——金価格が重要なサポートを割り込んだ場合、利益確定の圧力が急速に高まる可能性があります。特に米国政府のシャットダウンが解消され、ドルや米国債利回りが強含むようなニュースが出た場合、この圧力はより顕著になるでしょう。
金価格が3872ドルを割り込んだ場合、3860-3858ドルのレンジを再テストすることが予想されます。さらに3852ドルの重要サポートを下回った場合、3845ドルまで下落し、その後3830-3820ドルのレンジまで下落する可能性もあります。
党派間の対立により議会とホワイトハウスが予算合意に至らず、米国政府のシャットダウンは2日目に入りました。今回のシャットダウンにより、金曜日に発表予定だった注目の非農業部門雇用統計を含む複数の経済指標の発表が遅れる可能性があります。これにより、エコノミスト、トレーダー、政策立案者は、ADPレポートなどの非政府データにより依存することになります。ADPレポートによれば、9月の米国民間部門雇用者数は3.2万人減少し、8月のデータも下方修正されて3000人減となりました。
トレーダーは、FRBが今年さらに2回利下げを行い、引き続き低迷する労働市場を支えると見て賭けを強めています。借入コストの低下は通常、利息を生まないゴールドを押し上げる要因となります。また、ドル安時には多くの買い手にとってゴールド価格がより割安になります。
シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)のFedWatch Toolによると、トレーダーはFRBが今月、政策金利を25ベーシスポイント引き下げる確率がほぼ100%に達していると見ています。
Goldman Sachsはレポートで次のように指摘しています。「投機的ポジションの増加および西側ETFの保有量が予想を大きく上回って増加していることから、2026年中期に1オンスあたり4000ドル、2026年12月に4300ドルに達するという我々の金価格予測には、ますます上方リスクが高まっています。」
世界最大のゴールドETFであるSPDR Gold Trustの発表によれば、水曜日の保有量は火曜日比0.59%増の1018.89トンとなり、2022年7月以来の最高水準となりました。
Bloombergの集計データによると、9月のゴールドETF月間純流入額は過去3年で最高となりました。中国の投資家もゴールドETFの保有を増やしており、先月は中国で最も人気のある4つのゴールドETFすべてで資金流入が見られました。
一方で、一部のFRB政策立案者は金利の見通しについて慎重な姿勢を維持しています。シカゴ連邦準備銀行のグールズビー総裁は水曜日、インフレ問題への懸念が高まっており、利下げについては「慎重に行動する」傾向があると述べました。
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