DOOD、24時間で62.3%の変動：高取引量が低流動性の変動を拡大

過去1ヶ月の間、ベセントは過去30年で初めてアメリカで円購入を主導し、長期債の発行規模削減を示唆し、「少なくとも2倍」に10年から30年満期の米国債を買い戻すと発表しました。これら一連の措置により、市場はその背後にある政策意図を無視できなくなっています。アナリストは、ベセントは少なくとも2000年代初頭以来、最も積極的に介入している財務長官であり、利回りの上昇を阻止しようとする目的が非常に明確であると述べています。

ベセントは、財務省が強力なツールボックスを持っていると述べ、長期債の利回りはファンダメンタルズを反映していない、特に30年米国債の流動性が不足していると指摘した。リポ取引の規模は状況に応じて決定される。AIへの投資により、企業が社債を発行する際に利回りに「ほとんど無関心」になっている。来週月曜日にはイランへの行動計画について記者会見を行い、米国はイランに「史上最も厳しい」制裁を課す予定であり、経済的圧力をかける際には必ずしもイランへの大規模な軍事行動を再開する必要はないと述べた。彼は強いドル政策を再確認し、ドルは2ヶ月前の水準に戻っていると述べ、木曜日の原油価格の上昇については理解できないと語った。

ゴールドマン・サックスは、米国の財政赤字、インフレの不確実性、AIによる大規模な債券発行、および均衡実質金利の上昇への市場の懸念が、今回の米国長期金利上昇の主導要因であると指摘しています。また、国債のレポ取引や発行構造の調整は、これらの要因には影響を及ぼさないとしています。したがって、ゴールドマン・サックスは、今回の介入は一時的に圧力を緩和するだけで、長期金利のトレンドを変えるものではないと考えています。