Kumita ang mga Bitcoin miners ng $1.66B noong Agosto

Noong Agosto, ang mga bitcoin miner ay nakabuo ng halos 1.65 bilyong dolyar na kita, isang antas na halos kapareho ng noong Hulyo. Ang pagpapanatili ng antas na ito ay nagpapakita ng kahanga-hangang katatagan ng sektor, sa kabila ng konteksto ng tumataas na gastos at presyur sa enerhiya. Ngunit sa likod ng tila matatag na kalagayang ito ay may mga estruktural na kahinaan na nagdudulot ng mga tanong: kaya bang magtagal ng kasalukuyang modelo ng pagmimina sa pangmatagalan?

Matatag ang Kita ng Bitcoin Miner noong Agosto

Mula huling bahagi ng Hunyo 2025, ang Bitcoin network ay nakaranas ng unti-unting pagtaas ng aktibidad. Noong Agosto, ang mga bitcoin miner ay nakabuo ng pagitan ng 1.633 at 1.66 bilyong dolyar, halos kapareho ng halaga noong Hulyo.

Pinatutunayan ng katatagang ito ang tibay ng kanilang kita, sa kabila ng kapaligirang puno ng matinding kompetisyon at mataas na gastos sa enerhiya.

Ipinapakita ng mga datos mula sa Newhedge at The Block na ang block subsidies ay nananatiling gulugod ng kakayahang kumita ng pagmimina.

Ang transaction fees, bagaman maliit sa kabuuang halaga, mga 1.30 dolyar kada transfer sa karaniwan, ay nagiging mas mahalaga. Ngayon ay bumubuo na sila ng halos 1.9% ng kabuuang gantimpala, kumpara sa mas mababa sa 1% ilang buwan na ang nakalipas.

Ipinapakita ng pag-unlad na ito ang lumalaking aktibidad sa blockchain. Ang mempool, na sukatan ng pagsisikip ng network, ay nagpakita ng pagitan ng 85,000 at 93,000 nakabinbing transaksyon sa pagtatapos ng Agosto, na senyales ng patuloy na pagsisikip.

Sa maikling panahon, sinusuportahan ng dinamikong ito ang kita ng mga miner. Ngunit binibigyang-diin din nito ang kanilang matinding pagdepende sa tindi ng on-chain exchanges, na malapit na kaugnay ng mga siklo ng merkado at mga galaw ng spekulasyon na nagtutulak sa Bitcoin ecosystem.

Sa Pagitan ng Katatagan at Kahinaan, Isang Modelong Pinipilit

Bagaman pinatutunayan ng Agosto ang tibay ng kita mula sa pagmimina, nananatiling pinipilit ang sektor. Ang mga margin ay nananatiling 40 hanggang 50% na mas mababa kaysa sa panahon bago ang halving noong Abril 2024. Patuloy na tumataas ang network difficulty. 

Pinipilit nito ang mga hindi gaanong kompetitibong miner na maghanap ng mga solusyon: pag-optimize ng enerhiya, pooling ng hashrate, o paglilipat sa mga lugar na mababa ang gastos.

Sa ganitong konteksto, ang presyo ng bitcoin, na nananatili sa paligid ng 113,000 dolyar, ay nagbibigay ng kaunting suporta. Gayunpaman, hindi ito sapat upang mapunan ang estruktural na pagbaba ng kakayahang kumita na dulot ng halving.

Kaya't ang mga miner ay nasa isang parang paradoksal na sitwasyon: tila matatag ang kanilang kita sa papel ngunit nananatiling marupok sa harap ng mga kawalang-katiyakan sa merkado at gastos sa enerhiya.

Ang hinaharap ng pagmimina ay nakasalalay sa isang mahalagang tatluhan: ang presyo ng bitcoin, network difficulty, at ang regulatory framework. Hangga't nananatiling hindi tiyak ang tatlong parameter na ito, mananatiling pinipilit ang kakayahang kumita ng sektor.

Sa madaling salita, ipinapakita ng Agosto ang kahanga-hangang katatagan ng mga miner, ngunit binibigyang-diin din ang isang pundamental na kahinaan: kung walang bagong pataas na paggalaw sa presyo ng bitcoin o malalaking teknolohikal na pag-unlad sa enerhiya, nananatiling nanganganib ang pagpapanatili ng modelo ng pagmimina.