Inilunsad ng Nvidia (NVDA.US) ang isang "Back to the Future" na pagbabalik: Ang 70% na patnubay sa paglago ay gumulat sa Wall Street, nag-uunahang magbigay ng positibong pagsusuri ang mga analyst, at sumiklab ang bullish na sentimyento sa options market

Nalalaman ng Sinangayong Pananalapi na APP na, sa gitna ng patuloy na pagsiklab ng pangangailangan para sa kakayahan ng artificial intelligence (AI), muling pinatunayan ng pinakabagong quarterly na kita ng Nvidia (NVDA.US) ang hindi matitinag nitong dominasyon sa larangan ng AI chips na may mga numerong labis na lumampas sa inaasahan ng merkado. Mas ikinagulat ng Wall Street, ang taunang revenue guidance ng kompanya para sa fiscal year 2028 ay halos $200 bilyon na mas mataas sa market consensus, na agad na nagdulot ng pagtaas ng presyo ng stock ng halos 7% bago ang regular na trading, at nag-udyok sa maraming analyst na itaas ang kanilang target price.

Ipinapakita ng datos na, para sa quarter hanggang Hulyo 2026 (ikalawang quarter ng fiscal year ng kompanya), nakapagtala ang Nvidia ng kita na $96.2 bilyon, pagtaas ng 106% taon-taon, at malayo sa Wall Street forecast na humigit-kumulang $92 bilyon. Ang net profit ay umabot sa $59.69 bilyon, o $2.46 bawat share, kung ikukumpara sa net profit na $26.42 bilyon at $1.08 bawat share noong nakaraang taon, isang pagtaas ng mahigit 125% taon-taon. Ang gross margin ay nanatili sa mataas na antas na 75%, bahagyang mas mababa nga lang sa inaasahan ng merkado.

Sa estruktura ng negosyo, ang data center ang nananatiling pangunahing haligi ng kita, na kumita ng $89 bilyon sa isang quarter, pagtaas ng 117% taon-taon. Sinabi ng kompanya na ang demand para sa Blackwell Ultra platform ay patuloy na malakas, at malaki ang itinaas ng kita mula sa sovereign AI, AI-native na negosyo at mga corporate clients. Samantala, umabot sa $7.2 bilyon ang kita mula sa edge computing business, na tumaas ng 13% kumpara sa nakaraang quarter at 27% taon-taon. Ang operating expenses ay lumobo ng 55% taon-taon sa $8.41 bilyon, nagpapakita ng patuloy na mataas na investment ng kompanya sa R&D at market expansion.

Sinabi ng founder at CEO ng Nvidia na si Jensen Huang sa financial report: "Ang AI ay dumaan na sa turning point, at gumagawa na ito ng mapapakinabangang gawain. Ang mga token ay naging produktibo at kayang kumita. Ngayon, ang kakayahan ng computation ay kita na mismo." Dagdag pa niya, ang expansion ng AI infrastructure ay "full-speed ahead", at ang next generation na Vera Rubin platform ay ganap nang na-mass production, na nagtala ng pinakamabilis na product ramp up sa kasaysayan ng kompanya.

Para sa kasalukuyang quarter (Agosto hanggang Oktubre), nagbigay ang Nvidia ng revenue guidance na humigit-kumulang $108 bilyon, mas mataas kaysa sa inaasahan ng mga analyst na $103.9 bilyon, at tumutukoy sa pagtaas ng 89% taon-taon. Inaasahan din ng kompanya na ang gross margin sa quarter na ito ay mga 74%, bahagyang mas mababa sa 75% na inaasahan ng Wall Street, dulot ng product mix at initial ramp up costs.

Ngunit ang talagang nagpasiklab sa merkado ay ang pananaw ng kompanya para sa buong fiscal year 2028. Sa isang conference call, sinabi ni Nvidia CFO Colette Kress na inaasahan ng kompanya ang 70% na pagtaas ng kita taon-taon sa fiscal 2028, samantalang ang Wall Street consensus ay 44% lang. Mas mahalaga, binigyang-diin ni Kress na ang 70% na pagtaas ay limitado pa ng supply, at ang aktwal na rate ng demand ay lagpas 100%. Kung ang revenue base ng fiscal 2027 ay $396 bilyon, aabot ang revenue ng fiscal 2028 sa $673 bilyon—lampas sa Apple (AAPL.US) at Alphabet (GOOGL.US), at magiging ikalawang pinakamataas na kita sa mundo sa tech, sunod sa Amazon (AMZN.US).

Bagong financial forecast na yumanig sa Wall Street: "Back to the Future" na pagbawi ng Nvidia

Direktang hiniram ng Jefferies analyst na si Blayne Curtis ang pamagat ng klasikong "Star Wars" upang tawagin ang guidance na ito bilang "The Emperor Strikes Back," bilang paglalarawan sa nakamamanghang revenue guidance ng Nvidia.

Sabi niya: "Ang susi sa financial report na ito ay ang guidance na 70% revenue growth sa buong fiscal 2028, samantalang ang inaasahan sa Wall Street ay 44% lang, na tumutugma sa $700 bilyon, at consensus ay $570 bilyon, at $200 bilyon na mas mataas kaysa sa naunang $1 trilyon Blackwell plus Rubin framework. Ang 70% na pagtaas ay base line lang; unconstrained demand ay halos 100%. Dito, klaro naming nakikita ang daan patungo sa $1 trilyon revenue sa fiscal 2029—isang nakababaliw na numero para sa ganyang kalaking kompanya." Nanatili si Curtis sa "Buy" rating para sa Nvidia at target price na $300.

Hindi rin nagtipid sa papuri ang ibang institusyon, kabilang ang Evercore ISI.

Malaki ang tinaas ng Evercore ISI analyst na si Mark Lipacis ng target price, mula $413 tungong $465, at pinanatili ang "Outperform" rating. Para sa kanya, sapat ang upward revision ng forecast para itapat sa bahagyang pagbaba ng gross margin guidance (para sa 2027 calendar year ay 72%-73%, dati ay mid-70% range), pati na rin ang $160 bilyon na multi-year guarantees at commitments ng kompanya para matulungan ang mga kliyente na makakuha ng lupa, kuryente, at chassis capacity.

Sinulat ni Lipacis: "Para sa amin, may dalawang catalysts ang Nvidia: Una, papasok na sa positibong capital return cycle; ikalawa, mataas ang posibilidad na mapanatili o madagdagan pa ang market share sa 2027. Sa 13x earnings multiple para sa 2027 calendar year, ang Nvidia ang isa sa pinakanakaaakit na risk-reward sa aming coverage."

Inulit naman ng Bank of America analyst na si Vivek Arya na Nvidia ang top pick at "Buy" rating, naniniwalang ipinakita ng management ang "kahanga-hangang vision"—kasama ang guidance, off-balance sheet disclosures, at supply conditions, at kahit panandaliang pagbaba ng gross margin—dapat nitong patahimikin ang mga nag-aalinlangan. "Malinaw na ipinakita ng management kung paano tumutulong ang strategic investment sa Nvidia para palakasin ang dominasyon sa 'once-in-a-generation' na alon ng malaking AI construction, at talagang kapani-paniwala ito," sabi ni Arya sa kanyang ulat.

Tinaasan naman ng JP Morgan ang target price mula $280 hanggang $320 at nananatili sa "Overweight" rating. Ayon sa kanila, bumibilis pa ang paglago ng data center, malakas ang demand para sa Blackwell Ultra, nagsimula nang mag-ship out ang Vera Rubin platform, at nakatanggap na ng mga order mula sa mga hyperscale cloud providers, AI cloud vendors, at system OEMs—pinakamatulin ito sa kasaysayan ng kompanya. Itinaya ng JP Morgan na mag-bottom out ang gross margin sa ikaapat na quarter ng fiscal 2027, magri-recover sa fiscal 2028, at sintomas na ito ng HBM supply commitments—na-secure na ng kompanya ang karamihan ng kailangan nito sa kilalang presyo ng HBM.

Tinaasan ng Mizuho ang target price mula $300 tungong $315 at pinanatili ang "Outperform" rating. Inaasahan ng kompanya na makakamtan ng Nvidia ang $700 bilyon na revenue sa fiscal 2028, higit 70% ang paglago taon-taon at lampas ito sa kasalukuyang consensus na $574 bilyon. Inaasahan din ng Mizuho na magpapatuloy ang rampa ng Blackwell Ultra, at na maaring umabot sa 20% ng kita ang Vera Rubin sa quarter ng Oktubre. Sa gross margin, tinatayang bababa ito sa 74% sa quarter ng Oktubre (100bp quarter-on-quarter), aabot ng 71%-72% ang low sa quarter ng Enero, at magse-settle sa 72%-73% sa fiscal 2028. Ang target price na $315 ay base sa 20x earnings multiple ng fiscal 2028.

Tinaasan ng Goldman Sachs ang target price mula $285 tungong $300 ngunit nanatili sa "Neutral" rating. Naniniwala ang analyst na si James Schneider na, sa malakas na outlook para sa 2027 calendar year, mananatili ang stock price sa kasalukuyang antas, ngunit maaaring mag-range lang dahil sa combo ng mas mataas na guidance at mataas na market expectation. Partikular niyang itinuturo na ipinangako ng management na mahigit 50% ng sobrang cash flow ay ibabalik sa shareholders—na maaaring dagdag suporta sa stock price. Dagdag pa, ang panandaliang gross margin guidance na 72%-73% para sa 2027 ay panlunas sa worry ng investors sa tumataas na cost inputs, at ang mas malinaw na disclosure sa customer financial guarantees at commitments ay tutulong sa investors na masuri ang potensyal na risko.

Merkado ng Opsyon: Target ng isang buwan nasa $260

Matapos ang release ng financial report, naging napakaaktibo rin ng option market. Ayon sa option trading data, bago ang report ng Nvidia, ang implied volatility na naka-price sa option market ay mga ±6.1%, at ang halos 7% pagtaas ng presyo bago ang trading ay tumama halos eksakto sa forecast range.

Kasunod ng trading sa earnings, tumuon ang merkado sa option chain na magtatapos ng Setyembre 25. Ayon sa implied volatility ng chain na ito, inaasahan ng merkado na kikilos ang Nvidia sa ±10.1% na saklaw sa loob ng isang buwan, o presyo mula $202 hanggang $247 (base sa pre-market price).

Ngunit ang tunay na kapansin-pansin ay ang open interest distribution ng call options. Ang $260 strike price call option ay may open interest na 31,842 contracts—pinakamalaki sa buong option chain—at mas mataas ng mga 15.7% kaysa pre-market price. Ibig sabihin, marami ang nagtaya ng target price sa $260 bago pa lumabas ang earnings. Ang $250 call options ay may 28,914 contracts, $240 ay 25,731 contracts, $230 ay 22,619 contracts, na nagpapakita ng tuloy-tuloy na bullish ladder mula mababa hanggang mataas—hanggang $300 calls na may 15,847 contracts, na 33% mas mataas sa presyo bago magbukas ang merkado. Dahil $260 call ay lagpas-lagpas na sa volatility range na implied ng September 25 option chain, mga holder nito ay tumataya sa tuloy-tuloy na momentum, hindi sa mabagal na drift pagkatapos ng earnings.

Sa panig ng downside protection, ang $200 put option ay may 24,107 open contracts, pinakamalaking bearish contract at nasa mga 11% ang layo mula pre-market price—nakikita ito bilang mahalagang support zone kung saan nagsisimula nang mabasag ang logic ng buyers pagkatapos ng earnings. Sunud-sunod, $195, $190, $185 at $180 strike puts ay bumubuo ng protection ladder, samantalang ang $170 puts na may 18,847 contracts ay ginagamit na extreme tail risk hedge.

Tanging Bearish na Tinig: Seaport, naniniwalang "sold out" ang limitasyon sa taas

Sa kabila ng karamihang bullish, ang Seaport Research Partners analyst na si Jay Goldberg ang tanging analyst sa Wall Street na nanatiling "Sell" ang rating. Sa isang panayam matapos lumabas ang financial report ni Nvidia, sinabi niyang kahit nakakamangha ang quarterly performance, "wala ng papansin," dahil sold out na ang chips ng kompanya at ang limitadong supply ay halos walang puwang para mag-exceed this year.

Binigyang-diin ni Goldberg na ang dependence ng Nvidia sa TSMC (TSM.US) ay isang constraint na mahirap tanggalin sa short term. Sa kanyang pananaw, locked-in na ang chip production allocation ng Nvidia ngayong taon—"Wala ka ng makukuhang dagdag kapag sold out na ang products mo. Hindi ito magbabago ngayong taon." Partikular niyang tinukoy na ang dependence sa TSMC ay isang structural constraint na hindi madaling maresolba sa malapit na panahon.

Binanggit din niya na maaaring tumaas ng Groq (na binili ng Nvidia) ang production sa labas ng TSMC sa susunod na taon, at software at bagong kita mula sa cloud business ay maaaring magdala ng extra growth—ngunit kakailanganin pa ng panahon ang mga ito.

Dagdag pa, binigyang-diin din niya ang kompetisyon mula sa AMD (AMD.US) Instinct chips, Google TPU, pati na rin OpenAI at Anthropic na gumagawa na ng sarili nilang chips. Sa kabila nito, inaasahan niyang mananatili pa ring pinakamalaki sa merkado ang Nvidia.