Ang krisis sa kredibilidad ng Federal Reserve ay makakatulong ba sa pagtaas ng presyo ng ginto sa bagong rekord?

　　Pinagmulan ng artikulo: China Gold Net

　　Ang ginto bilang isang asset na panangga sa kawalang-katiyakan sa pera, kamakailan ay tumanggap ng suporta sa presyo dahil sa labis na pagsuporta ng merkado sa inaasahang pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve, ngunit sa kasalukuyang kalagayan ng merkado na lumalabo ang mga palatandaan ng pagbabago sa monetary policy, lumitaw ang ginto bilang matatag na opsyon. Ang patuloy na paggalaw ng presyo ng ginto sa hinaharap ay pangunahing nakasalalay sa direksyon ng patakaran ng Federal Reserve, at sa pagbabago ng tiwala ng merkado sa institusyon na ito.

　　Ngunit ang tiwala ng merkado sa Federal Reserve ay isang pabago-bagong at hindi makatwirang salik, katulad ng mga pagbabago sa relasyon ng tao, at kahit ang maliliit na signal sa merkado ay maaaring makapagpahina sa tiwala ng mga mamumuhunan. Sa kasalukuyan, ang tiwala ng merkado sa Federal Reserve ay sumasailalim sa isang matinding pagsubok.

　　Mula nang maupo si Walsh bilang bagong chairman ng Federal Reserve, dalawang magkasunod na pulong tungkol sa interest rates ay nagpapanatili ng rates sa pagitan ng 3.5% hanggang 3.75%. Sa kanyang mga pahayag, mahigpit niyang pinanindigan ang "zero-tolerance" laban sa mataas na inflation at muling iginiit ang 2% inflation target bilang hindi mapag-uusapan, ngunit sa aktwal na operasyon ay hindi kaagad nagpatupad ng pagtaas ng rates. Sa halip, inilunsad ang ilang internal na reporma: binawasan ang forward guidance, nagtatag ng mga espesyal na working group, nirepaso ang mekanismo ng policy communication, pamamahala ng balance sheet, at framework ng inflation policy. Ang pangunahing layunin ng hakbang na ito ay ang pagtuon ng merkado sa economic data mismo at ang pagpapahina ng ingay na dulot ng mga pahayag ng opisyal, kasabay ng pagbibigay ng mas mahabang panahon sa Federal Reserve para pagmasdan ang galaw ng merkado at magdesisyon.

　　Sa ganitong lohika, ang internasyonal na gold price ay patuloy na may suporta bago ang Nobyembre. Ang pinalaking operasyon ng US Treasury sa long-term bond buyback ay nakakatulong na mapahina ang pataas na trend ng US bond yields mula Setyembre hanggang Nobyembre; ang pangunahing layunin nito ay pababain ang exchange rate ng dollar at ang long-term interest rates, at magbigay ng matatag at positibong environment sa stock market sa panahon ng midterm elections. Ang pagbagsak ng US bond yields at paghinang ng dollar ay nagbibigay ng dagdag na lakas sa pagtaas ng presyo ng ginto; ang silver ay sumasabay na tumataas dahil may parehong katangian bilang precious metal na safe haven at bilang industrial commodity.

Editor: Zhu Henan