Naglabas ang Goldman Sachs ng "neutral" na signal para sa Tesla (TSLA.US): Malaki ang bentahe ng gastos ng Cybercab, ngunit ang sukat ng software ang susi sa pagpapahalaga.

Nabatid ng Filipino Times APP na kamakailan lamang ay naglabas ng ulat ang Goldman Sachs tungkol sa Tesla (TSLA.US), pinananatili ang “Neutral” na rating at 12-buwan na target price na 360 US dollars. Naniniwala ang bangko na may potensiyal ang Tesla na magtatag ng malaking cost advantage sa merkado ng driverless na taksi sa pamamagitan ng Cybercab, ngunit ang kakayahan ng malawakang pagpapalawak ng software para sa autonomous driving ang pangunahing salik na magtatakda ng kinabukasan ng negosyo at ng pagtataya nito.

Opisyal nang naglunsad ang Cybercab, umabot na sa mahigit isang milyong milyahe ang unmonitored na biyahe

Noong Setyembre 3, lokal na oras, nagdaos ng isang paglulunsad na kaganapan ang Tesla sa Austin, Texas, kung saan opisyal na ipinakilala ang driverless na taksi na Cybercab at inanunsyo na magsisimula na itong magbigay ng bayad na serbisyo ng pagsakay sa piling bahagi ng Austin. Tinanggal ng modelong ito ang manibela, brake pedal, gas pedal at rearview mirror, gumagamit ng dalawang upuan, at sadyang idinisenyo para sa ganap na autonomous na pagmamaneho. Ipinahayag din ng Tesla na ang kanilang fleet ng Robotaxi ay nakapagtipon na ng mahigit 1 milyong milyang “walang supervision” na biyahe. Ayon sa datos ng Texas Department of Motor Vehicles, hanggang Setyembre 3, 420 ang autonomous vehicles na nakarehistro ng Tesla sa Texas, kung saan 45 dito ay Cybercab.

Subalit, ilang oras matapos ang paglulunsad, ipinahayag ng National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) ng US ang pagsisimula ng compliance review sa halos 1,000 yunit ng Cybercab, na pangunahing susuriin kung tumutugma ang self-certification at teknikal na batayan ng Tesla sa federal motor vehicle safety standards. Dahil dito, bumagsak ng 5.92% ang presyo ng stock ng Tesla noong Setyembre 4, nagtapos sa 354.08 US dollars, at nabura ang halos 88 bilyong US dollars na market value sa isang araw. Sa nakaraang trading day naman, tumaas ng 5.42% ang presyo dahil sa paglulunsad ng Cybercab.

Kumpirmado ng pinuno ng Tesla AI department na si Ashok Elluswamy na matapos ang susunod na integrasyon ng FSD v15, maaaring magsimula ang 24-oras na round-the-clock na operasyon ng Robotaxi service bago o sa buwan ng Oktubre. Inilarawan ng Tesla ang FSD v15 bilang isang “architectural leap,” sampung beses na mas malaki ang modelo kumpara sa kasalukuyang bersyon, at may pitong magkakaparalel na improvement pathways. Sa kasalukuyan, normal nang nakakapag-operate ang Robotaxi service sa anim na lungsod sa Amerika (Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando, at Tampa), mula 6:00 hanggang 22:00 araw-araw.

Goldman Sachs: Software ang Susi sa Malawakan at Mabilis na Paglawak

Ipinunto ng mga analyst ng Goldman Sachs sa kanilang ulat na nakatuon ang Tesla sa pagbuo ng murang sasakyan na, sa pamamagitan ng integrated manufacturing process at purely visual perception system, ay inaasahang magpapalakas sa ekonomiyang aspeto ng Robotaxi business. Kung maisusulong ng Tesla ang mass production ng Cybercab sa target cost na nasa pagitan ng 20,000 hanggang 30,000 US dollars, magkakaroon ito ng cost advantage na 0.05 hanggang 0.30 US dollars kada milya laban sa mga kakumpetitor na driverless vehicles na may unang cost na 50,000 hanggang 100,000 US dollars. Ayon sa industriya, tinatantiyang nagkakahalaga ang bawat Cybercab ng 23,000 hanggang 25,000 US dollars, samantalang ang Waymo ay nasa 70,000 hanggang 150,000 US dollars bawat isa.

Subalit binigyang-diin din ng Goldman Sachs na para sa mga mamumuhunan, ang higit na mahalagang tanong ay kung kayang suportahan ng AI solution ng Tesla ang mabilisang geographic scale-up ng autonomous driving software nito. Ang mas lawak na sakop ng operasyon ay magdudulot ng mas malaking kita at magpapalawak ng mileage coverage, na magreresulta sa mas mataas na halaga ng software economics kumpara sa presyo ng mismong sasakyan sa Robotaxi profitability model.

Sa scenario analysis ng Goldman Sachs, maaaring umabot ang stock price ng Tesla sa 500 US dollars sa optimistic na lagay, ngunit bumaba hanggang 150 US dollars sa pessimistic na kalagayan. Ang mga pangunahing risk ay kinabibilangan ng pagbagsak ng demand sa electric vehicles, paglakas ng kompetisyon, taripa, pagkaantala ng paglulunsad ng FSD at iba pang produkto, pati na rin ang pressure sa operasyon at profit margin.

Nananatiling mahati ang pananaw ng merkado hinggil sa Tesla. Ayon sa LSEG, mayroon ngayong 24 analyst na may rating na “Buy” o mas mataas pa sa Tesla, 23 ang “Hold”, at may 7 na nagpapanatili ng “Sell” o mas mababa pa. Inulit ni Gordon Johnson ng GLJ Research ang “Sell” rating matapos ang paglulunsad ng Cybercab, na may target price lamang na 24.86 US dollars, na nagsasabing sobrang taas ng 328 times price-to-earnings ratio ng Tesla at sobra itong napapalaki sa merkado. Pinananatili ng Morgan Stanley ang “Equal-weight” rating na may target price na 400 US dollars. Muling kinumpirma ng StoneX ang “Buy” rating matapos ang paglulunsad ng Cybercab na may target na 475 US dollars.