Malakas ang pagbukas ng US stock market na may pagkakaiba-iba, tumalbog ng higit sa 1% ang yen sa gitna ng kalakalan, muling tumaas sa 5.22% ang yield ng 10-year US Treasury bonds, at ang presyo ng langis sa US ay bumaba ng halos 3% sa ilang pagkakataon.

Noong Biyernes, Setyembre 25, tatlong pangunahing stock index ng US ang sabay-sabay na nagbukas nang mataas, at ang S&P at Nasdaq ay pansamantalang bumagsak sa maagang kalakalan. Sa merkado ng foreign exchange, ang Japanese yen ay tumaas ng 1.2% sa kalagitnaan ng araw, na siyang pinakamalakas na currency sa G10, habang ang mga pahayag ng mga opisyal mula Japan at US ukol sa "isyu ng mahinang yen" ay naging sentro ng pansin.

Ang paggalaw sa US stocks sa maagang kalakalan ay malinaw na naapektuhan ng datos ng ekonomiya ng Amerika. Pagkatapos ilabas ang final value ng September consumer sentiment index ng University of Michigan, bumaliktad sa pagkawala ang S&P 500 at Nasdaq, at ang Dow Jones ay halos nabawi lahat ng kita nito; di nagtagal ay napabalik muli sa pagtaas ang tatlong major index, at ang Dow ay tila matatapos ang tatlong sunod na araw na pagbagsak.

Ipinapakita ng datos na ang final value ng consumer sentiment index noong Setyembre ay bumaba sa 48.1, pinakamababang antas sa nakalipas na apat na buwan; ang inflation expectation sa susunod na taon ay umakyat mula 4% noong Agosto tungong 4.6%, at ang inflation expectation sa loob ng lima hanggang sampung taon ay lumobo sa 3.4%, pinakamataas simula Mayo ngayong taon. Sabi ng mga komentarista, ang pagbaba ng consumer sentiment at ang lumalalang alalahanin ukol sa presyo at pang-ekonomiyang hinaharap ay nagpapahina sa lakas ng US stocks na pinapalakas ng pagbaba ng oil prices at US Treasury yields kaninang umaga.

Sa merkado ng bonds, patuloy na nagtatala ng bagong mataas ang mid-to-long-term US Treasury yields. Ang 10-taon US Treasury yield ay muling tumaas ng lampas 5.22% noong Biyernes, ikatlong araw na magkasunod na nai-talaang pinakamataas simula pa Hulyo 2007; ganun din ang 30-taon US Treasury yield na sumampa ng higit 5.55% sa ikalawang araw magkasunod, bagong mataas simula pa 2004.

Gayunpaman, ang maingat na optimismo ng merkado sa diplomasya ng US-Iran bilang solusyon sa tensyon ay pansamantalang umangat laban sa pag-aalala ng pagkaantala ng suplay mula sa Middle East, dahilan para bumaba ang international crude oil futures na umakyat ng magkasunod na dalawang araw, kaya't nabawas ang presyon ng bentahan sa bond market. Ayon sa Xinhua News Agency, sinabi ni Iranian Foreign Minister Araqchi noong Setyembre 24, Huwebes, sa United Nations General Assembly na inabutan na ng Iran ang Amerika ng panibagong draft para sa negosasyon upang "muleng buksan" ang Strait of Hormuz at ipagpatuloy ang pag-uusap. Sinasabing, kung masusunod ang kundisyon, sa loob ng pitong araw ay mabubuksan muli ang strait.

Stock Market ng US: Tatlong pangunahing index ay mataas ang bukas, Meta ay bumagsak ng higit 3% sa kalakalan

Pagbubukas noong Biyernes, tatlong pangunahing index ng US ang lahat ay nagbukas nang mataas. Patuloy na malakas ang Dow Jones, habang ang S&P 500 at Nasdaq ay pansamantalang bumagsak bago bumalik sa pagtaas.

Ayon sa datos ng Bloomberg, hanggang 10:38 AM Eastern Time, halos hindi gumalaw ang S&P 500 at Nasdaq 100 mula sa kanilang bukas, matapos umabot sa pinakamataas na 0.4% at 0.6% lamang, na kasabay ng oras ng paglabas ng datos ng Michigan consumer sentiment: pagkatapos lumabas ang datos, tumindi ang pangamba sa ekonomiya at inflation, kaya't lumiit ang pag-angat sa stocks, at bumalik sa pagbaba ang S&P at Nasdaq, at nabawi halos lahat ng kita ng Dow Jones.

Ang kahinaan ng datos ay mahalaga ring pansinin. Ang September final value ng University of Michigan consumer sentiment index ay 48.1, mas mababa pa kaysa Agosto, at pinakamababang antas sa apat na buwan; samantala, ang inflation expectation sa susunod na taon ng consumer ay tumaas mula 4% tungong 4.6%, at ang inflation expectation sa susunod na 5 hanggang 10 taon ay tumaas sa 3.4%, pinakamataas simula Mayo.

Ibig sabihin, isang mahirap na kombinasyon ang kinakaharap ng merkado: bumaba ang kumpiyansa ng consumer sa ekonomiya, ngunit lalong tumaas ang expectation sa inflation. Maaaring lalong lumala ang pangamba sa economic growth at limitahan pa nito ang kakayahan ng Federal Reserve na magpaluwag ng polisiya.

Gayunpaman, dahil pansamantalang huminto ang pagtaas ng US Treasury yield at bumaba ang oil price, mabilis na nagkaroon ng suporta uli ang US stocks. Kung mapapanatili ang takbo hanggang closing ng Biyernes, may tsansa ang S&P 500 at Dow Jones na maitala ang unang pagtaas loob ng apat na trading days, at Nasdaq naman ang ikalawang sunod na araw ng pagtaas.

Sa buong linggo, hanggang closing ng Huwebes, S&P 500 ay tumaas ng mga 0.7%, Nasdaq ng mga 1.6%, habang ang Dow ay bumaba ng 0.6%. Kung magpapatuloy ang takbo ng Biyernes, makakawala sa two-week losing streak ang S&P, patuloy namang lalakas ang Nasdaq for the second week, at apat na sunod na linggo namang mahina ang Dow.

Sa mga indibidwal na stock, ang Meta Platforms (META) ay naging sentro ng atensyon nitong Biyernes. Tumaas ang Meta ng 4.5% noong Huwebes, ikalawang araw ng sunod-sunod na paglakas at naabot pa ang pinakamataas simula Setyembre 2025, ngunit mabilis na bumagsak ng mahigit 3% sa pagbukas nitong Biyernes. Kahit na bumalik, higit 30% pa rin ang kinita ng Meta nitong nakaraang buwan.

Ang pag-akyat ng presyo ng Meta ay nauugnay sa paglabas ng bagong henerasyon ng AI na salamin, VR glasses, at hardware na pinapaandar ng AI agents na Muse. Ang pagbaba nitong Biyernes ay naganap sa backdrop ng buong market na naapektuhan ng consumer sentiment data.

US Treasury: 10-taon yield muling lumampas ng 5.22%, tatlong araw na pinakamataas mula 2007

Ang US Treasury market pa rin ang sentro ng global asset volatility ngayong linggo.

Matapos lampasan ang 5.22% noong Huwebes, umangat muli sa ibabaw ng 5.22% ang 10-taon US Treasury yield ngayong Biyernes, pangatlong araw na rin na lumampas sa pinakamataas simula Hulyo 2007.

Mas matindi pa ang galaw ng 30-taon US Treasury yield. Dalawang araw na magkasunod na lumampas ng 5.55% at muli na namang pinakamataas simula 2004.

Sa early trading ng Biyernes, pansamantalang bumaba ang Treasury yields kasabay ng pagbaba ng oil prices, ngunit matapos lumabas ang datos ng Michigan, mabilis muling lumakas. Tumaas ang consumer’s inflation expectation sa 4.6% sa susunod na taon, mas pinatibay ang pangamba ukol sa inflation pressure.

Ayon sa Wall Street Journal, ang 10-taon Treasury yield ay tumaas ng mga 16 basis points ngayong linggo, mga 40 basis points ngayong buwan, at halos 1 percentage point simula simula ng taon. Ang mabilis na pagtaas ng long-term Treasury yields ay indikasyon ng mas mataas na term premium na hinihingi ng merkado, kaya’t tumataas din ang valuation hurdles ng stocks at iba pang risk assets.

Ito rin ang malaking pagbabago sa global market nitong mga araw: Bagaman tinutulak pa rin ng AI craze ang US stocks, ang mahigit 5% na long-term Treasury yields ang pumipigil sa valuasyon ng equities.

Kasabay nito, patuloy na nag-rea-rate ang merkado sa mga susunod na polisiya ng Fed. Ang kamakailang pag-akyat ng oil price ay nagpataas ng inflation concerns, at kasabay ng pagtaas muli ng inflation expectation, dumami ang pustahan na magtataas ng rates ang Fed sa Oktubre. Sinabi ng New York Fed President John Williams Biyernes na hindi kayang bale-walain ng Fed kung may supply shock na magpapaapekto sa presyo.

Yen/Dollar: Tumaas ng 1.2% sa kalagitnaan ng araw, sunod-sunod na pahayag ng US at Japan ukol sa isyu ng mahinang yen

Ang pinakamalaking balita sa foreign exchange nitong Biyernes ay ang yen.

Tumaas ng 1.2% ang yen kontra dollar, sa 156.98 yen kada isang dollar, pinakamalaking daily gain sa halos tatlong linggo at nanguna sa G10 currencies.

Ang biglaang lakas ng yen ay direktang dulot ng bihirang magkakaparehong mga mensahe mula sa mga opisyal ng Japan at US.

Ayon sa Bloomberg, sinabi ni Japanese Prime Minister Sanae Takaichi sa kanyang meeting kay US President Trump ngayong linggo na problema ang undervaluation ng yen; sinabi rin ng Japanese finance minister Satsuki Katayama nitong Biyernes na si Trump ay nag-alala ukol sa mahina ang yen sa kanilang pagpupulong. Nakausap din ni Katayama si US Treasury Secretary Bessent online, at muling tinalakay ang isyu ng pagkalugi ng yen.

Naganap ang mga ito nang halos umabot na sa 159 ang USD/JPY, kaya't mabilis na tumaas ang market concern sa posibleng further intervention ng Japan.

"Dapat maglagay ng limit sa further yen weakness ang intervention risk," sabi ni OCBC strategist Moh Siong Sim ayon sa Bloomberg. Mas mahalaga ring ipinapakita ng alalahanin ni Trump ukol sa mahina ang yen na mas tumitindi ang policy coordination ng dalawang bansa para suportahan ito.

Kaya't ang pagtaas ng yen ngayong Biyernes ay hindi lang dulot ng pagbabago sa domestic rate expectations sa Japan kundi pati na rin dahil sa mas mataas na expectation ng merkado sa paninindigan ng US at Japan kontra sa labis na depreciation ng yen.

US-Iran Diplomatic Solution Expectations Tumataas, Crude Oil Prices Tumigil ang Dalawang Sunod na Pag-akyat

Bumaba ang international crude oil futures prices noong Biyernes, bunga ng mas mataas na expectation ng merkado na pwedeng malutas ng diplomatikong paraan ang sigalot ng US at Iran, dahilan para humina ang oil price na tumaas dahil sa Middle East supply risks.

Noong bumaba sa araw ang European stock market, bumagsak sa $92.04/barrel ang WTI at luging higit 2.7% sa isa araw; sa Brent crude oil, bumagsak sa $104.34/barrel, luging mahigit 2.1%. Samantalang noong Huwebes, tumaas pa ng 2.7% at 3.4% ang dalawa, pinakamataas na single-day increase kamakailan.

Isang mahalagang cause ng pagbaba ng oil kahapon ay ang optimism sa diplomatic solution ng US-Iran tensions.

Ayon sa Xinhua News Agency, sinabi ni Iranian Foreign Minister Araqchi noong Setyembre 24, Huwebes, sa UN General Assembly, na may inabot nang bagong draft proposal ang Iran sa US para “muleng buksan” ang Strait of Hormuz at simulan ang negosasyon.

Kinukumpirma rin ng Reuters noong Huwebes, ayon sa Xinhua, na nag-uusap ang US at Iranian negotiators sa New York ukol sa phased agreement na magbubukas ng Strait of Hormuz kapalit ng pag-alis ng US sanctions, habang tinanggihan ni Araqchi na sabihin ang detalye ng proposal at sinabing nakabase ito sa MoU na naabot noong Hunyo.

Sinasabi ring nag-alok ang Iran ng bagong panukala sa US sa tulong ng third party: kung matutupad ang ilang kondisyon, bubuksan muli ang strait sa loob ng pitong araw at magpapatuloy ang negosasyon. Sinabi rin ni Iran President Pezeshkian na nakasalalay sa US ang pagtatapos ng giyera at kasalukuyang may komunikasyon via mediator ang dalawang panig.

Ibig sabihin, tinitingnan na ng merkado ang posibilidad na humupa ang panganib sa Middle East supply. Ang Strait of Hormuz ay mahalagang energy shipping route — kapag tuluyang naibalik ang shipping, bababa ang risk premium na kasalukuyang binabayaran ng merkado sa oil prices dahil sa supply disruption.

Pero may limitasyon ang pagbaba ng oil prices dahil nananatili ang geopolitical risk. Nasa pagitan pa rin ng pag-asa sa diplomasya at panganib ng escalation ng sigalot sa rehiyon ang mga trader. Sabi ng Reuters, posible pa ring maantala ang suplay ng Saudi Arabia dahil sa mga attack ng Houthis, kaya hindi tuluyang inaalis ng oil market ang supply risk.

Kaya’t ang pagbaba ng oil price noon Biyernes ay mas nagpapakita ng profit-taking mula sa risk premium dulot ng diplomacy kaysa pagkakumbinse ng merkado na tapos na ang Middle East supply risk. Matapos ang mabilis na pagtaas, sensitibo ang mga investor sa anumang senyales ng muling pagbubukas ng Hormuz; ngunit hangga’t may risk ng military conflict, di rin tuluyang matatanggal ang geopolitical risk premium sa oil.

Buong linggo, napakaberde ng oil market. Matapos ang ilang sunod na araw na pagbagsak ng WTI, sumipa ito ng 2.7% Huwebes; Brent 3.4% pa pataas. Ang sabayang pagbagsak noong Biyernes ay nagpapakitang mas nangingibabaw ang optimism sa diplomasya kaysa saanang supply risks na nagtulak ng pagtaas kamakailan.

Ginto: Patuloy na pinipiga ng mataas na interest rate at malakas na dolyar

Patuloy na naiipit ang gold noong Biyernes sa mataas na interest rates at malakas na dolyar.

Dahil sa patuloy na mataas na 5.2% na yield ng 10-taon na US Treasury, mahal ang opportunity cost ng paghawak ng non-yielding asset na gold; at dahil sa lakas ng dolyar, mas mahal ang gold para sa overseas investors.

Kaya, labanan ang nakita sa gold ngayong linggo sa pagitan ng demand para sa geopolitical safety at presyon ng mataas na interest rates. Sa kabila ng uncertainty sa Middle East, ang patuloy na pag-akyat ng US Treasury yield ay lumalakas bilang hadlang sa presyo ng gold.

Isang Buong Linggong Market: AI ang tagapagpatibay ng US stocks, "5% US Treasury + Mataas na Oil" muling nagdidikta ng presyo

Kung babalikan ang buong linggo, ang tema ng global market ay ang laban ng AI boom at macro interest rate pressure.

Sa US stocks, nananatiling matatag ang suporta mula sa AI-related stocks, kaya't ang S&P 500 at Nasdaq ay nagtetendensiyang umangat buong linggo; pero kasabay nito, mabilis na tumataas ang US Treasury yield at malakas ang dolyar— senyales na hindi pa rin naaalis ang inflation at interest rate fears.

Mas mahina ang bond market kaysa stock market. Palatandaan, 10-taon US Treasury yield, tatlong araw na sunod-sunod na nagre-record ng halos 19 year high, 30-taon pinakamataas mula 2004, at ang pagtaas ng long-term interest rates ang backdrop ng volatility ng lahat ng asset.

Sa forex, nananatili ang lakas ng dolyar, ngunit ang yen ang biglang topic ng linggo nang tumaas Biyernes, dagdag na policy variable; crude oil naman ay labis ang galaw sa paligid ng Middle East supply risks at pag-asang muling magbubukas ang Hormuz Strait, habang ang gold naman ay naiipit sa mataas na interest rates.

Sa kalagitnaan ng trading noong Biyernes, mabigat ang kombinasyong nakita: hawak pa rin ng AI ang US stocks, ngunit ang long-term US Treasury yield na mahigit 5%, mataas na oil at muling tumaas na expectation sa inflation ay nagpapataas ng bar para sa risk asset rally; kasabay nito, ang iisang tinig ng US at Japanese officials sa mahina ang yen ay nagdala sa yen bilang isa sa pinaka-pinagmamasdang currency nitong week-end.