Ang Nobel Prize ay sumampal kay Walsh: Sino ang nagsabing walang silbi ang forward guidance!?

Sa kanyang unang pagpupulong bilang tagapangulo ng Federal Reserve noong Hunyo, inanunsyo ni Walsh na “iniwan na namin ang forward guidance”, at muling tumangging magbigay ng sariling prediksyon sa dot plot noong Setyembre, na ang dahilan ay dapat matutong “tutukan ang bola, huwag ang referee” ang merkado.

Pagkalipas ng apat na buwan, noong ika-12 ng Oktubre, iginawad ng Royal Swedish Academy of Sciences ang Nobel Prize sa Ekonomiks ngayong taon kina Robert E. Hall ng Stanford University at Michael Woodford ng Columbia University—si Woodford mismo ang teoretikal na pinagmulan ng forward guidance, at ang pinaka-mahalaga niyang adhikain sa buong buhay ay ito: mas mahalaga ang kakayahan ng sentral na bangko na pamahalaan ang inaasahan ng publiko kaysa sa aktwal na interest rate.

Ang ibinigay na dahilan ng komite ng parangal ay: pagdating sa paggastos ng mga sambahayan o pagtatakda ng presyo ng mga negosyo, ang kanilang iniisip ay palaging para sa kinabukasan—kung nais ng sentral na bangko na patatagin ang ekonomiya, kailangan nitong kontrolin ang inaasahan ng lahat ukol sa hinaharap, at ang pinaka-susing paraan upang makontrol ito ay ang komunikasyon.

Bagamat mukhang karaniwan na itong pakinggan, ginugol ng mga ekonomista ng ilang dekada upang gawing isang nasusukat at maaaring gamitin na modelo ang ideyang ito mula sa pagiging simpleng pakiramdam—at ang dahilan, nag-ugat ito mula sa isang seryosong bug ng nakaraang henerasyon ng Keynesian na modelo.