CICC: Odporne dane z amerykańskiego rynku pracy nie przemawiają za szybkim obniżeniem stóp procentowych przez Fed

ChainCatcher News, według danych Jintou, raport badawczy CICC wskazuje, że w Stanach Zjednoczonych w czerwcu przybyło 147 000 miejsc pracy poza rolnictwem, co przewyższyło oczekiwania rynkowe wynoszące 110 000. Stopa bezrobocia spadła z 4,2% do 4,1%, co pokazuje, że rynek pracy pozostaje odporny. Chociaż niepewność związana z taryfami zmniejszyła popyt na pracę, zaostrzenie egzekwowania przepisów imigracyjnych również spowolniło podaż pracy, co ograniczyło wzrost stopy bezrobocia.

Dodatkowo na rynku pracy może występować niedopasowanie kompetencji: z jednej strony zwolnienia w sektorze publicznym i szybki rozwój sztucznej inteligencji doprowadziły do nadwyżki pracowników „białych kołnierzyków”; z drugiej strony, zaostrzenie polityki imigracyjnej skutkuje utrzymującym się niedoborem pracowników niskowykwalifikowanych. W obliczu tej strukturalnej nierównowagi stopa bezrobocia w przyszłości może nie wzrosnąć znacząco. CICC uważa, że czerwcowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem nie uzasadniają wczesnej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Podtrzymujemy wcześniejsze stanowisko, że kolejna obniżka stóp może nastąpić dopiero w czwartym kwartale, po ustąpieniu wzrostu cen wywołanego taryfami.