Analitycy twierdzą, że jednostka Square należąca do Block najbardziej skorzysta na zwrocie Dorseya w stronę AI

Block Inc., firma zajmująca się płatnościami cyfrowymi stojąca za Square i Cash App, odnotowała „imponujące” wyniki za czwarty kwartał oraz prognozy na przyszłość, choć większość nagłówków koncentrowała się na zwrocie firmy w kierunku narzędzi sztucznej inteligencji.

Block (XYZ) poinformował w czwartek po południu o dochodzie operacyjnym w wysokości 485 milionów dolarów, podczas gdy skorygowany dochód operacyjny wzrósł do 588 milionów dolarów. Zysk netto przypadający na akcjonariuszy zwykłych wyniósł 116 milionów dolarów, a skorygowana EBITDA osiągnęła 930 milionów dolarów. Firma podniosła prognozę zysku brutto do 12,2 miliarda dolarów na 2026 rok, co oznacza wzrost o 18% rok do roku.

Block dokupił także dodatkowe 103 bitcoin i obecnie posiada 8 883 BTC, warte około 577 milionów dolarów według obecnych cen, co daje mu czternasty co do wielkości korporacyjny portfel bitcoin.

„Przynajmniej równie ważne,” napisali w nocie do klientów analitycy William Blair, Andrew Jeffrey i Adib Choudhury, „Block ogłosił, że redukuje zatrudnienie o ponad 40%, przechodząc na model skoncentrowany na inteligencji. To pierwsza firma fintech, którą analizujemy, która dokonuje ponownej oceny fundamentalnej natury swojej siły roboczej, sposobu konkurowania i zwiększania ROIC.”

Block zmniejsza swój zespół z ponad 10 000 osób do nieco poniżej 6 000, co, jak powiedział CEO Jack Dorsey, jest krokiem do stania się firmą „mniejszą”, „bardziej płaską” i nastawioną na AI. Bezpośrednio po tym zauważono, że Block ponad trzykrotnie zwiększył zatrudnienie z 3 900 do 12 500 między grudniem 2019 a grudniem 2022, w czasie pandemii.

„Tak, zatrudniliśmy zbyt wiele osób podczas COVID, ponieważ błędnie stworzyłem dwie oddzielne struktury firmy (Square i Cash App) zamiast jednej, co skorygowaliśmy w połowie 2024 roku,” napisał Dorsey we wpisie na X. „Ale to pomija całą złożoność, którą wzięliśmy na siebie poprzez pożyczki, bankowość i BNPL. Teraz celujemy w ponad 2 mln dolarów zysku brutto na osobę, czyli 4x nasza wydajność sprzed pandemii, która pozostawała na poziomie ~500 tys. od 2019 do 2024 roku.”

Analiza Cash App i Square

Zysk brutto z usług finansowych Cash App osiągnął 865 milionów dolarów, znacznie przewyższając szacunki William Blair na poziomie 770 milionów dolarów. Analitycy są pozytywnie nastawieni do strukturalnego wzrostu krótkoterminowych produktów płynnościowych dla konsumentów i twierdzą, że Cash App ma pozycję pozwalającą wykorzystać braki w tradycyjnej bankowości, produktach i wartości.

Szczególnie analitycy William Blair stwierdzili, że Square może być działalnością, w której AI wywrze największy wpływ, biorąc pod uwagę połączenie samodzielnej rejestracji oraz zaawansowanego planowania biznesowego i technologii operacyjnej.

„Przewidujemy, że Square będzie coraz bardziej automatyzować funkcje dla klientów, pozwalając sprzedawcom budować własne, dostosowane rozwiązania AI,” napisali analitycy. „Podczas gdy konkurenci mówią o podobnych możliwościach, uważamy, że Square jest daleko przed nimi.”

Nawet na „konkurencyjnym” rynku amerykańskim, wzrost GPV Square od początku roku osiągnął 7,5%, co było o 50 punktów bazowych szybciej niż w czwartym kwartale. Analitycy stwierdzili, że nowe produkty — zwłaszcza skierowane do restauracji — przyczyniły się do najlepszego kwartału pod względem nowej wartości wolumenu od prawie pięciu lat, a ten wskaźnik wzrósł o 29%. Zarząd zauważył również, że wolumen płatności od początku roku wzrósł o 12%, co oznacza przyspieszenie o dwa punkty procentowe w porównaniu do poprzedniego okresu.

William Blair podtrzymał rekomendację „przeważaj” i cenę docelową 67 dolarów dla akcji XYZ.

Kurs akcji Block wzrósł o ponad 22% podczas czwartkowej sesji po godzinach. W chwili publikacji akcje były notowane w okolicach 62,34 dolarów, co oznacza wzrost o 14%. Akcje są nadal ponad 70% poniżej szczytów z czasów COVID.