Indeks dolara amerykańskiego zbliża się do najwyższego poziomu od 3 miesięcy: czy to dobre czy złe dla Bitcoin?

Kluczowe wnioski:

• Bitcoin wykazuje odporność, odłączając się od tradycyjnych akcji i złota pomimo rosnącej siły dolara amerykańskiego.

• Popyt instytucjonalny na Bitcoin pozostaje silny, o czym świadczą 1,5 miliarda dolarów netto w ostatnich napływach ETF na przestrzeni 7 dni.

Bitcoin (BTC) skutecznie obronił poziom 68 000 dolarów we wtorek, mimo 1% spadku indeksu Nasdaq 100 oraz 3,6% spadku cen złota. Chociaż Bitcoin początkowo odłączył się od tradycyjnych rynków, handlowcy pozostają zaniepokojeni, gdyż dolar amerykański umocnił się względem innych głównych walut fiat, nawet w obliczu ryzyka długotrwałej wojny USA z Iranem.

Indeks dolara amerykańskiego (po lewej) vs. Bitcoin/USD (po prawej). Źródło:

Indeks dolara amerykańskiego (DXY) osiągnął we wtorek 99,4, rosnąc z poziomu 96,6 sprzed zaledwie trzech tygodni. Ta siła dolara amerykańskiego przypisywana jest inwestorom poszukującym bezpieczeństwa gotówki i obligacji państwowych, co zwykle jest związane ze środowiskiem awersji do ryzyka. Odwrotnie, okresy słabości DXY zazwyczaj zbiegały się z dodatnimi zwrotami dla Bitcoin, jak podczas hossy obserwowanej między marcem 2025 a sierpniem 2025.

Jednak szersza analiza pokazuje, że indeks dolara amerykańskiego pozostaje znacznie poniżej zakresu 105–110, utrzymanego między listopadem 2024 a marcem 2025. Ostatnie 12 miesięcy to w rzeczywistości konsolidacja, a nie trwała siła. Ostatnie odłączenie Bitcoin od akcji technologicznych wydaje się bardziej znaczące, ponieważ korelacja wcześniej wzrosła nawet, gdy Nasdaq 100 znajdował się zaledwie 6% poniżej swojego historycznego szczytu.

Korelacja 30-dniowa Bitcoin/USD vs. kontrakty terminowe Nasdaq 100. Źródło: TradingView

30-dniowa ruchoma korelacja pomiędzy Bitcoin a Nasdaq 100 spadła do 69% po szczycie na poziomie 92% sprzed tygodnia. Tożsamość rynkowa Bitcoin wielokrotnie zmieniała się w czasie, postrzegana jako niezależny system monetarny, cyfrowe złoto, niepowstrzymana baza danych onchain lub pojazd spekulacyjny. Dlatego przewidywanie załamania Bitcoin tylko na podstawie siły dolara amerykańskiego wydaje się bezpodstawne.

Niewątpliwie brakuje obecnie impetu wzrostowego, najprawdopodobniej za sprawą takich czynników jak flash crash z 10 października 2025, obawy związane z komputerami kwantowymi, rozczarowanie postępami rezerwy strategicznej Bitcoin Stanów Zjednoczonych oraz przeniesienie uwagi inwestorów na AI. Handlowcy nadal poszukują konkretnego katalizatora dla spadku w kierunku 60 000 dolarów, co zwiększa panujący strach i niepewność.

Rynek niedźwiedzi Bitcoin zwiększa wpływ negatywnych wiadomości

Niedawne zgłoszenie do United States Securities and Exchange Commission (SEC) przez MARA Holdings (MARA US) spowodowało, że uczestnicy rynku błędnie interpretowali strategię rezerw Bitcoin firmy. Handlowcy wyrażali obawy, że MARA może naśladować działania innych znanych wydobywców notowanych na giełdzie, takich jak Cango (CANG US), Bitdeer (BTDR UR) i Core Scientific (CORZ US), którzy ostatnio zlikwidowali swoje rezerwy Bitcoin.

Źródło: X/

Wiceprezes ds. relacji inwestorskich MARA, Robert Samuels, zaprzeczył tym plotkom, wyjaśniając, że firma „może kupować lub sprzedawać od czasu do czasu”, co nie oznacza zamiaru likwidacji większości rezerw. Uczestnicy rynku mogli działać impulsywnie przed tym wyjaśnieniem, w dużej mierze dlatego, że Bitcoin pozostaje w rynku niedźwiedzia, podczas gdy konkurenci przestawili swoje kluczowe modele biznesowe na centra danych AI.

Relatywna siła indeksu dolara amerykańskiego nie powinna być traktowana jako automatyczny sygnał do sprzedaży Bitcoin. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy kryptowaluta wykazuje odporność, podczas gdy złoto wykazuje oznaki wyczerpania, ponownie testując wsparcie na poziomie 5000 dolarów po 25% wzroście w 2026 roku. Posiadacze Bitcoin nadal mają trudną drogę do odzyskania pełnego zaufania po 52% spadku z historycznego szczytu, choć ogólny sentyment zaczyna się poprawiać.

1,5 miliarda dolarów napływów netto do funduszy ETF na Bitcoin od 24 lutego jest wyraźnym sygnałem, że popyt instytucjonalny rośnie. Niemniej jednak handlowcy prawdopodobnie poczekają na ostateczne wybicie powyżej 75 000 dolarów, zanim uznają, że rynek niedźwiedzia się zakończył. Dopóki nie zostanie osiągnięty ten próg, dane takie jak indeks dolara amerykańskiego prawdopodobnie nadal będą wywierać presję na Bitcoin, niezależnie od obecnie słabej korelacji.