JPMorgan diz que 'comércio de desvalorização' veio para ficar à medida que bitcoin e ouro ganham importância estrutural

Analistas do JPMorgan disseram que o "comércio de desvalorização" está longe de ser uma tendência passageira, com tanto o ouro quanto o bitcoin ganhando importância estrutural nas carteiras dos investidores.

"A valorização do preço do ouro no último ano foi muito além dos movimentos implícitos pelas mudanças no dólar e nos rendimentos reais dos títulos, e provavelmente reflete o ressurgimento deste 'comércio de desvalorização'", escreveram os analistas do JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou em um relatório na sexta-feira. Enquanto isso, um recorde de entrada de capital nos mercados de criptomoedas em 2024 sugere que o bitcoin também está se tornando "um componente mais importante" das carteiras dos investidores, acrescentaram.

O comércio de desvalorização refere-se a uma estratégia onde os investidores recorrem a ativos como ouro e bitcoin para se proteger contra a desvalorização das moedas fiduciárias, muitas vezes impulsionada por fatores como inflação, aumento da dívida governamental e instabilidade geopolítica.

O aumento estrutural do ouro nas carteiras dos investidores é evidente ao examinar a quantidade de ouro mantida para fins de investimento por bancos centrais e investidores privados, de acordo com os analistas. Isso inclui ouro físico, ETFs de ouro e outros veículos de investimento, que agora representam uma porcentagem significativa dos ativos totais mantidos por investidores não bancários globalmente.

Os analistas observaram que as compras de bitcoin da MicroStrategy sozinhas representaram 28% do total de entrada de capital no mercado de criptomoedas em 2024.

No geral, com tanto o ouro quanto o bitcoin ganhando importância estrutural, o comércio de desvalorização veio para ficar, de acordo com os analistas. Em outubro passado, os analistas expressaram otimismo em relação às criptomoedas entrando em 2025, citando fatores como o comércio de desvalorização e a crescente adoção institucional, entre outros.