Bitcoin pode ter uma valorização “absurda, tipo Monopólio” em meio à acumulação silenciosa por fundos soberanos e outros investidores, diz co-criador da Diem

Christian Catalini, co-criador do projeto Diem e diretor de estratégia da empresa cripto Lightspark, está delineando como o mundo corporativo deve abordar o Bitcoin (BTC).

Em um artigo para a Harvard Business Review, Catalini afirma que o mundo financeiro está caminhando para uma tese de “dinheiro como software”, com a rede Bitcoin posicionada como a infraestrutura neutra de liquidação e o token BTC como o “medidor no cano”.

Se o cenário otimista se concretizar totalmente, Catalini, que também é fundador do MIT Cryptoeconomics Lab, diz que o BTC provavelmente verá margens “quase monopolistas” em meio à acumulação silenciosa de fundos soberanos e grandes marcas.

“Se isso acontecer, é uma história de múltiplos retornos, porque estradas financeiras cobram margens absurdas, quase monopolistas. O cenário pessimista também é software: uma pilha melhor é lançada, ou as regras mudam no meio do jogo, e os efeitos de rede se invertem. Então o token se torna, efetivamente, uma ação em uma plataforma que perdeu o ajuste produto-mercado.

CEOs e CFOs não precisam escolher um lado; precisam escolher uma alocação. Se o Bitcoin se tornar o sistema operacional do dinheiro, você possui o suficiente para fazer diferença. Se não se tornar, você ainda está solvente — que é, afinal, o trabalho.”

O veterano da indústria também acredita que o Bitcoin pode estar diante de um cenário “o vencedor leva a maior parte” se sua rede for utilizada para mais do que apenas reserva de valor ou proteção macroeconômica, criando algo semelhante ao duopólio Mastercard/Visa.

“Claro, o ativo e a rede estão profundamente entrelaçados, e qualquer retrocesso no papel do Bitcoin como reserva de valor rapidamente desvalorizaria sua camada de liquidação. O inverso também é verdadeiro: à medida que a rede escala, o Bitcoin pode evoluir de reserva de valor para mais um meio de troca — algo que já aconteceu antes na história monetária. Esse é o cenário otimista para a criptomoeda: um em que ela entrega não apenas dinheiro neutro, mas também infraestrutura neutra para uma ampla gama de serviços financeiros.

Efeitos de rede desse tipo normalmente resultam em um cenário onde o vencedor leva a maior parte — às vezes resultando em um duopólio desconfortável, como vimos com as redes de cartões. E, embora possuir Bitcoin não conceda direitos de controle ou dividendos como ações, os investidores capturam a valorização através do aumento do preço do token nativo.”

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