Financiamento de 300 milhões, aprovação da CFTC, Kalshi disputa liderança em previsões

A plataforma de mercado de previsões regulamentada dos EUA, Kalshi, atinge uma avaliação de 5 bilhões de dólares.

Por: 1912212.eth, Foresight News

Na onda de convergência entre cripto e finanças, o mercado de previsões está se tornando a próxima pista bilionária. Em 10 de outubro, a plataforma de mercado de previsões regulamentada dos EUA, Kalshi, concluiu uma rodada de financiamento superior a 300 milhões de dólares, elevando sua avaliação para 5 bilhões de dólares. Esta rodada foi liderada pela Sequoia Capital e a16z, com participação de antigos investidores como Paradigm. A Kalshi também planeja permitir que clientes de mais de 140 países apostem em seu site.

Há apenas quatro meses, na rodada de 185 milhões de dólares em junho, a Kalshi era avaliada em 2 bilhões de dólares; agora, esse valor dobrou, refletindo a confiança fervorosa dos investidores no mercado de previsões.

Equipe de elite e lineup de VCs

A Kalshi foi fundada por Tarek Mansour e Luana Lopes Lara. Mansour é formado pelo MIT e é um veterano do setor de trading quantitativo, tendo atuado como executivo na Chicago Mercantile Exchange (CME), com expertise em precificação de derivativos e gestão de risco; Lara vem de um background em fintech no Brasil, tendo sido responsável por estratégias de mercados emergentes no Morgan Stanley. Ambos miraram nos “contratos de eventos” negligenciados pelas finanças tradicionais — ou seja, apostas em previsões de eventos futuros.

Diferente do caminho nativo em blockchain da Polymarket, a Kalshi optou por construir uma plataforma regulamentada do zero, obtendo cedo a licença da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tornando-se o primeiro mercado de previsões regulamentado dos EUA. Este “caminho difícil, mas responsável”, como disse Alex Immerman, sócio do Growth Fund da a16z, permitiu que a Kalshi se destacasse em meio à tempestade regulatória.

A equipe é o núcleo da vantagem competitiva da Kalshi. Além dos fundadores, a Kalshi atraiu vários talentos de elite de Wall Street e grandes nomes da tecnologia. O CTO Eli Levine veio do Google Cloud, onde liderou projetos de infraestrutura de dados em larga escala, garantindo baixa latência e alta capacidade de processamento da plataforma. A responsável de produto, Sarah Chen, veio da Coinbase, liderando a expansão dos mercados esportivos e políticos da Kalshi, integrando apostas combinadas (parlay) de forma fluida.

Vale destacar que Donald Trump Jr., filho mais velho de Trump, ingressou no conselho consultivo da Kalshi em janeiro de 2025. Ele não só traz insights políticos, como também impulsionou a explosão da plataforma no mercado eleitoral — nas eleições presidenciais dos EUA de 2024, a previsão de probabilidade de vitória da Kalshi atingiu uma precisão de 85%, superando as pesquisas tradicionais. A equipe já ultrapassa 150 pessoas, cobrindo modelos quantitativos, compliance e crescimento de usuários, com experiência média superior a 10 anos. Essa mistura de “Wall Street + Silicon Valley” faz com que a Kalshi lidere em iteração de produto: de contratos de eventos únicos, expandiu para esportes, clima, dados econômicos e outros mercados multidimensionais, com média diária de mais de 100 mil usuários ativos.

O lineup de VCs por trás do financiamento é luxuoso, destacando o valor estratégico do mercado de previsões. A Sequoia Capital, lendária no Vale do Silício e investidora de Airbnb e Stripe, apostou cedo na vantagem regulatória da Kalshi; a a16z, fundo nativo de cripto, cujo fundador Marc Andreessen elogiou publicamente a Kalshi por “remodelar as finanças orientadas a eventos”. A Paradigm liderou a rodada de 185 milhões de dólares em junho e agora aumentou o investimento, totalizando mais de 200 milhões de dólares. Outros investidores incluem Coinbase Ventures e Bond Capital, esta última liderada pela ex-sócia da a16z, Mary Meeker, focada em plataformas orientadas a dados. O financiamento total da Kalshi já chega a cerca de 591 milhões de dólares, em três rodadas: 15 milhões de dólares na rodada seed de 2021 (liderada por SV Angel), 50 milhões de dólares na rodada A de 2023, e agora a rodada D.

Outro concorrente da Kalshi, a Polymarket, foi fundada em 2020 por Shayne Coplan, posicionando-se como mercado de previsões nativo em blockchain, baseado na rede Polygon, permitindo que usuários apostem diretamente com USDC. Em 7 de outubro de 2025, a Polymarket anunciou ter recebido investimento máximo de 2 bilhões de dólares da Intercontinental Exchange (ICE), controladora da Bolsa de Valores de Nova York.

Comparação com Polymarket

O desempenho dos dados é o suporte central para o financiamento da Kalshi. A profundidade do pool de liquidez da Kalshi apresenta slippage médio <0,1%, bem abaixo da média do setor. Financeiramente, a plataforma já é lucrativa, com receita superior a 200 milhões de dólares no primeiro semestre de 2025, proveniente principalmente de taxas de negociação de 0,5%-1%. Segundo dados do dune, o volume semanal de negociações de mercados de previsão da Kalshi já ultrapassou rapidamente o da Polymarket.

A Kalshi supera a Polymarket em vários aspectos. Primeiro, em conformidade regulatória: a Kalshi é um Designated Contract Market (DCM) aprovado pela CFTC, permitindo que usuários dos EUA acessem sem VPN; a Polymarket perdeu tráfego dos EUA devido à proibição de 2022, operando apenas para usuários internacionais, e recentemente retornou ao mercado americano por meio da aquisição da QCX LLC, mas a data de lançamento ainda é incerta.

Segundo, na experiência do usuário: a Kalshi suporta depósitos em dólar e KYC simplificado, adequada para instituições; a Polymarket depende de carteiras cripto, com taxas de gas e volatilidade mais altas. Em cobertura de mercado: a Kalshi domina a maior parte do mercado dos EUA, mas tem participação menor em outros países, com contratos esportivos e econômicos mais diversificados; a Polymarket foca mais em eventos políticos e de cripto, mas sua penetração nos EUA ainda é baixa devido a questões regulatórias.

Segundo os dados mais recentes da polymarketanalytics, embora o volume total de negociações da Kalshi seja de apenas 400 milhões de dólares, muito atrás da Polymarket, ela lidera em número total de mercados de previsão e volume total de posições.

Se reduzirmos o intervalo de tempo, podemos ver o rápido crescimento da Kalshi. Segundo dados monitorados pela Artemis, no último ano, o volume de negociações da Kalshi disparou 135 vezes, atingindo 956,3 milhões de dólares, enquanto a Polymarket ficou em apenas 464,6 milhões de dólares.

De acordo com os dados mais recentes do The Block, o número diário de mercados de previsão ativos da Kalshi atingiu um recorde histórico, ultrapassando 75 mil.

Vale mencionar que, em 6 de novembro de 2024, a Kalshi chegou ao topo do ranking de aplicativos gratuitos da Apple App Store, superando a Polymarket. Em outubro deste ano, John Wang, chefe de cripto da Kalshi, disse em entrevista ao The Block durante a conferência Token2049 em Singapura que a Kalshi aparecerá em “todos os grandes aplicativos e exchanges de cripto” nos próximos 12 meses.

O fundador da Polymarket sugeriu no Twitter que lançará o token POLY, e o mercado começou a especular se a Kalshi também lançará um token no futuro. Embora haja rumores de que a empresa possa explorar a tokenização, nenhum canal oficial ou anúncio de financiamento mencionou o lançamento de um token.