Analistas: Este ciclo de alta foi impulsionado por investidores de longo prazo em spot; se começarem a diminuir, o mercado rapidamente se tornará baixista.

BlockBeats reporta que, em 20 de outubro, o analista de cripto Willy Woo afirmou que a liquidez que impulsionou o topo do último bull market veio principalmente do mercado de derivativos de "mãos de papel". Essencialmente, "mãos de papel" são instrumentos de especulação de curto prazo — as pessoas estão dispostas a entrar para apostar, mas não permanecem por muito tempo.

O ciclo atual está apresentando uma dinâmica diferente. A liquidez das "mãos de papel" já começou a diminuir, enquanto a liquidez de spot de longo prazo ainda permanece estável. No entanto, isso não indica necessariamente um sinal de alta para um "superciclo". Assim que a liquidez de spot dos investidores de longo prazo começar a diminuir, o mercado rapidamente se tornará baixista.