Ray Dalio critica o novo “truque de mágica” do Fed — combustível para bolha ou solução fiscal?

Era uma vez um Tesouro de alto rendimento, os magos monetários da América escaparam de sua fortaleza com um truque de mágica que ninguém pediu.

O Federal Reserve, em um ato deslumbrante de espetáculo fiscal, acabou de pausar o aperto quantitativo, levantando sobrancelhas e, possivelmente, o preço de cada onça de metal brilhante e moeda digital pixelada de Manhattan a Marte.

A mais recente mudança do Fed

Ray Dalio, capitão da Bridgewater Associates, subiu no palanque digital, acenando bandeiras vermelhas para a mais recente mudança do Fed, mantendo o balanço patrimonial em US$ 6,5 trilhões a partir de dezembro.

Em vez de tecer títulos lastreados em hipotecas, eles estão transferindo a renda diretamente para títulos do Tesouro.

“Manobra técnica,” dizem eles, como colocar fita adesiva em uma nave espacial com vazamento e chamar isso de inovação.

Mas Dalio não está comprando a história oficial. Ele rotulou isso como estímulo de bolha de fim de ciclo, não como triagem de recessão.

Em um mercado onde o rendimento dos lucros do S&P 500 mal supera o do Tesouro de 10 anos, o terreno fiscal é tão estável quanto uma torre de Jenga em um furacão.

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Grande Ciclo da Dívida

Vamos voltar um pouco na história. O Fed nem sempre teve o hábito de bombear liquidez enquanto as ações escalavam montanhas e a inflação ultrapassava sua meta de 2% como uma gazela cafeinada.

Mas agora? Dalio acha que estamos vivendo em um país das maravilhas invertido, 2% de crescimento do PIB, 4,3% de desemprego e o tipo de inflação que faz economistas suarem em seus ternos.

Dalio diz que o afrouxamento do Fed hoje é combustível de foguete para bolhas, ações de IA acendendo seus alertas proprietários para insanidade especulativa.

Misture gastos governamentais titânicos, truques com títulos do Tesouro e inflação perpétua do balanço patrimonial, e você tem todos os ingredientes para o que ele chama de excesso do “Grande Ciclo da Dívida”.

E o que acontece quando a liquidez jorra? Especialistas dizem que os verdadeiros movimentos do mercado começaram bem antes de alguém cortar a fita na grande inauguração dessa política.

Os mercados de cripto, tão sensíveis ao humor do Fed quanto um gato em uma tempestade, realmente não atingem o fundo até que o afrouxamento genuíno inunde as ruas.

O momento perfeito para realizar lucros

Muitos dizem que não é coincidência que o ouro acabou de ultrapassar US$ 4.000 por onça.

O último relatório do World Gold Council parece um mapa do tesouro, com a demanda do terceiro trimestre subindo 3% à medida que investidores globais entram em peso. Os bancos centrais, ao que parece, pegaram a febre da bolha.

Mas o alerta de Dalio não é apenas para os defensores do ouro ou evangelistas do Bitcoin.

Quando o Fed mexe nesse caldeirão, cortes de juros, teatro do déficit e balanços explosivos, a única aposta certa é uma explosão de liquidez, uma corrida insana que vimos pela última vez nos finais de 1999 e 2011.

Então, se você está esperando o momento perfeito para realizar lucros, Dalio diz para ficar de olho na explosão do mercado e preparar seu paraquedas antes que o aperto estoure a bolha.

Tic tac, caçadores de glória de ativos.

O alerta de Ray Dalio soa como déjà vu para quem já viveu ciclos anteriores de boom e queda. A mudança do Federal Reserve pode parecer técnica no papel, mas os mercados já sentem o cheiro de dinheiro fácil.

O ouro atingindo novas máximas, o Bitcoin se recuperando e as avaliações de tecnologia flertando com a loucura, tudo grita “festa da liquidez.”

Ainda assim, a voz de Dalio nos lembra — festas como essas não terminam silenciosamente. À medida que o Fed dança mais perto do fogo, os investidores talvez queiram manter uma mão na estratégia de saída.