Investimento de universidades renomadas também sofre perdas? Na véspera da queda acentuada do bitcoin, Harvard investiu pesadamente com US$ 500 milhões
O fundo de doação da Universidade de Harvard aumentou significativamente sua posição em ETFs de bitcoin no último trimestre, chegando a quase 500 milhões de dólares. No entanto, neste trimestre, o preço do bitcoin caiu mais de 20%, expondo o fundo a um risco significativo de timing de mercado.
O fundo de doações da Harvard University aumentou significativamente sua participação em ETFs de Bitcoin no último trimestre para quase 500 milhões de dólares, mas neste trimestre o preço do Bitcoin caiu mais de 20%, expondo o fundo a um risco significativo de timing.
Autor: Ye Huiwen
Fonte: Wallstreetcn
O enorme fundo de doações da Harvard University fez uma grande aposta pouco antes do preço do Bitcoin atingir o topo e começar a cair, destacando que mesmo investidores institucionais de elite enfrentam riscos severos de timing em meio à crescente popularização das criptomoedas.
De acordo com o Wall Street Journal em 2 de dezembro, com base no relatório trimestral mais recente divulgado pela Harvard University, a universidade mais rica dos EUA aumentou significativamente sua participação no iShares Bitcoin Trust ETF para quase 500 milhões de dólares no último trimestre. No entanto, desde o início deste trimestre, o preço do Bitcoin já caiu mais de 20%, e o repique de terça-feira não conseguiu reverter a tendência de queda.

Esse colapso das criptomoedas, que afetou Wall Street e investidores de varejo, também tornou incerto o futuro desse investimento da Harvard. Apesar de qualquer perda em criptomoedas ser apenas uma fração para o enorme fundo de doações de 57 bilhões de dólares da universidade, essa aposta feita em um momento ruim revela o fenômeno comum de investidores institucionais continuarem aumentando suas posições mesmo após grandes altas das criptomoedas.
Se a Harvard tivesse vendido antes da queda de preço no início de outubro, poderia ter saído ilesa ou até mesmo obtido algum lucro. Mas se a universidade ainda mantiver parte ou toda a posição adquirida no último trimestre, as perdas contábeis podem ser inevitáveis.
Momento de entrada pouco otimista
O documento mostra que a Harvard University comprou 4,9 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust ETF no último trimestre (até 30 de setembro). Como não é possível saber o preço médio de compra da Harvard, a perda potencial não pode ser calculada com precisão.
O melhor cenário possível seria se essas ações tivessem sido compradas no início de julho, quando o preço do Bitcoin estava no ponto mais baixo do trimestre, o custo teria sido de cerca de 294 milhões de dólares, enquanto o valor atual dessas ações é de cerca de 255 milhões de dólares, o que representa uma perda contábil de 14%.
Em comparação, as outras 1,9 milhões de ações compradas pela Harvard antes da grande alta do Bitcoin no segundo trimestre deste ano provavelmente estão em situação muito melhor.
Essa posição de quase 500 milhões de dólares em Bitcoin representa menos de 1% do fundo de doações de 57 bilhões de dólares da universidade.
Instituições correm para o setor cripto
A ação da Harvard é um reflexo da crescente popularização do Bitcoin entre investidores institucionais.
Após a impressionante alta deste ano, ainda há capital racional otimista e comprando continuamente. Antes desta correção, o preço do Bitcoin subiu 34% em 2025, atingindo um recorde histórico de mais de 126.000 dólares.
Outras universidades também parecem ter sido afetadas pela queda dos preços das criptomoedas nesta rodada, mas em menor grau. Entre as universidades que relataram posições em criptomoedas no terceiro trimestre estão a Brown University, que detém 14 milhões de dólares em BlackRock Bitcoin ETF, e a Emory University, que possui 52 milhões de dólares em Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF.
Pressão de desempenho versus visão de longo prazo
As decisões de investimento da Harvard podem também ter sido influenciadas por considerações de pressão de desempenho.
Na última década, a taxa de retorno anualizada da Harvard foi de 8,2%, ficando entre as últimas quando comparada com outras universidades da Ivy League e instituições de ponta. Embora sob a liderança do atual CEO N.P. "Narv" Narvekar, a taxa de retorno anualizada tenha subido para 9,6% em seus oito anos de mandato, e o fundo tenha obtido um retorno considerável de 11,9% no ano fiscal encerrado em 30 de junho, ainda ficou atrás dos 14,8% do MIT e dos 14,3% da Stanford University.
Para fundos de doações e fundos de pensão, que são investidores de longo prazo, desde que o preço eventualmente se recupere, as perdas contábeis não são necessariamente um problema. Alguns investidores institucionais têm suportado a volatilidade extrema das criptomoedas por anos. Por exemplo, fundos de pensão públicos sofreram grandes perdas durante o colapso das criptomoedas em 2022, mas desde então o preço do Bitcoin já subiu mais de cinco vezes.
No entanto, há investidores que acreditam que criptomoedas não são adequadas para manter a longo prazo. O CEO da Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, afirmou: "Quando você está apostando, o que precisa fazer é vender, não segurar."
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