Bancos conquistam grande vitória ao legislação cripto proibir juros sobre stablecoins

Projeto de Lei do Senado favorece bancos na questão do rendimento de stablecoins

Bancos tradicionais saíram vitoriosos no debate contínuo sobre rendimento de stablecoins, já que senadores dos EUA apresentaram na terça-feira uma versão revisada da legislação sobre a estrutura do mercado cripto. A nova proposta proíbe explicitamente que provedores de serviços de ativos digitais ofereçam qualquer tipo de juros ou rendimento simplesmente por manter stablecoins de pagamento.

Descrito na Seção 404, intitulada “Preservando Recompensas para Detentores de Stablecoins”, o projeto afirma que provedores de serviços de ativos digitais não podem pagar juros ou rendimentos — seja em dinheiro, tokens ou qualquer outra forma — unicamente pelo ato de manter uma stablecoin de pagamento.

Essa medida vem após meses de lobby por parte de bancos comunitários, que argumentavam que permitir rendimentos em stablecoins poderia desviar depósitos do setor bancário tradicional.

Kadan Stadelmann, Diretor de Tecnologia da Komodo Platform, comentou ao Decrypt que o novo projeto claramente beneficia os bancos estabelecidos. Ele observou: “Stablecoins foram inicialmente posicionadas como uma alternativa aos bancos convencionais, mas esta proposta remove seu diferencial de rendimento passivo, diminuindo seu atrativo.”

Na semana passada, o Community Bankers Council da American Bankers Association enviou uma carta aos legisladores alertando que, sem uma regulamentação mais clara, até US$ 6,6 trilhões em depósitos poderiam estar em risco. Eles expressaram preocupação de que empresas cripto estavam contornando a intenção do GENIUS Act ao distribuir recompensas por meio de exchanges relacionadas.

Recompensas baseadas em atividade ainda são permitidas

Apesar das restrições, o rascunho atualizado mantém amplas exceções para recompensas atreladas à atividade do usuário. A proibição não se aplica a incentivos relacionados a ações específicas, como transações, pagamentos, transferências, conversões, remessas ou atividades de liquidação. Programas de fidelidade, provisão de liquidez, colaterais e participação em governança, validação, staking ou outros papéis no ecossistema também estão isentos.

Além disso, o projeto instrui a SEC e a CFTC a desenvolverem conjuntamente requisitos de divulgação dentro de 360 dias. Essas regras exigirão que intermediários de ativos digitais apresentem detalhes de compensação em linguagem clara e direta, especificando quem está fornecendo as recompensas e esclarecendo que stablecoins de pagamento não são produtos de investimento, não são depósitos e não são segurados pelo FDIC ou qualquer outra agência governamental.

Os senadores Jack Reed (D-RI), Chris Van Hollen (D-MD) e Tina Smith (D-MN) solicitaram uma audiência pública antes da votação marcada para quinta-feira, pedindo ao presidente do Comitê Bancário, Tim Scott (R-SC), que forneça mais transparência.

“Agora são 18h de segunda-feira e nem o Comitê completo nem o público viram algo semelhante ao texto que será votado na quinta-feira às 10h”, escreveram os senadores, destacando que os legisladores teriam menos de 48 horas para revisar o projeto e menos de 24 horas para preparar emendas.

Nic Puckrin, analista de ativos digitais e cofundador do Coin Bureau, disse ao Decrypt que, “Com tão pouco tempo entre as últimas propostas e a audiência planejada, duvido que o projeto seja aprovado este mês.” Ele prevê novos atrasos enquanto os membros do comitê avaliam as implicações das emendas, acrescentando que qualquer adiamento pode prejudicar ainda mais um mercado de ativos digitais que já luta para ganhar impulso.

Contexto: O debate sobre rendimento de stablecoins

A controvérsia sobre rendimentos de stablecoins remonta ao GENIUS Act do verão passado, que proibiu emissores de stablecoins de pagar juros, mas deixou em aberto a questão de saber se plataformas afiliadas ainda poderiam oferecer recompensas.

Organizações bancárias alertaram em agosto que essas restrições poderiam ser facilmente contornadas, já que exchanges ou terceiros poderiam continuar fornecendo incentivos para detentores de stablecoins.

Na semana passada, interesses concorrentes — incluindo representantes da SIFMA e grupos da indústria cripto — realizaram discussões privadas para resolver desacordos sobre exceções para DeFi e regras de rendimento de stablecoins.

Segundo fontes, as conversas foram produtivas, mas a SIFMA continuou defendendo uma proibição retroativa sobre stablecoins que geram rendimento.