A Netflix enfrenta um futuro incerto enquanto continua buscando a Warner Bros. Discovery

Netflix Enfrenta Incertezas em Meio aos Planos de Aquisição da Warner Bros.

No momento, os investidores estão se afastando da Netflix (NFLX).

Enquanto a Netflix se prepara para anunciar seus últimos resultados financeiros após o fechamento do mercado na terça-feira, os acionistas precisarão ponderar tanto os aspectos positivos quanto os riscos — ainda que uma análise minuciosa possa não fornecer uma resposta clara sobre a direção futura da empresa.

Embora se espere que o quarto trimestre apresente resultados sólidos graças a séries de sucesso como Stranger Things e Squid Games, esses êxitos podem não ser suficientes para acalmar os ânimos dos investidores diante da proposta de compra da Warner Bros. Discovery (WBD) por US$ 72 bilhões pela Netflix.

Esse possível acordo levantou uma série de preocupações, lançando uma sombra sobre o que antes era considerado uma ação de crescimento. Notavelmente, essa seria a primeira grande aquisição da Netflix, e há incertezas quanto à possibilidade de a cultura inovadora da Netflix se integrar com as operações mais tradicionais e de ritmo mais lento da Warner Bros.

Além disso, a aquisição aumentaria significativamente a dívida da Netflix.

Outra complicação é a possibilidade de que a Netflix passe grande parte de 2026 tentando finalizar o acordo, apenas para vê-lo bloqueado por uma futura administração Trump. Larry Ellison, da Oracle (ORCL), aliado de Trump, está apoiando seu filho David Ellison e a oferta concorrente da Paramount (PSKY) pela Warner Bros.

Todos esses fatores podem distrair a liderança da Netflix e impactar a capacidade da empresa de executar sua estratégia de forma eficaz.

“Eu não sou fã desse acordo”, disse Eric Lynch da Suncoast Equity Management durante uma participação no Opening Bid do Yahoo Finance.

Lynch acrescentou: “Eu preferiria muito mais ver a Netflix focar em licenciar conteúdos de destaque como K-Pop Demon Hunters e aproveitar sua poderosa rede de distribuição. Eles fizeram um trabalho impressionante ao transformar o fluxo de caixa livre negativo em fluxo de caixa positivo após a pandemia. É um modelo de negócio forte, e detesto vê-los se sobrecarregando com dívidas desnecessárias e conteúdo extra que talvez nem precisem.”

Desde que a Netflix anunciou sua intenção de adquirir a Warner Bros. em 5 de dezembro, as ações da empresa caíram 15%, enquanto o S&P 500 subiu 1,5% no mesmo período.

Há também uma crescente ansiedade em Wall Street de que a Netflix possa emitir uma projeção de lucros para 2026 abaixo das expectativas dos analistas, refletindo a incerteza sobre os custos contínuos da oferta pela Warner Bros. e as comparações desafiadoras ano a ano.

Acompanhe ao vivo a teleconferência de resultados da Netflix no Yahoo Finance

O analista James Heaney, do Jefferies, alertou: “Estamos preocupados que a orientação de receita para 2026 possa ficar aquém da estimativa de crescimento anual de 13% do mercado, o que pode minar a confiança na história de crescimento orgânico da Netflix, especialmente após o anúncio da Warner Bros. Os investidores provavelmente vão querer ver pelo menos 16% de crescimento de receita no quarto trimestre (moeda constante) e uma margem operacional de 32-33% para 2026 para acreditar no caminho para um lucro por ação independente acima de US$ 4,00 em 2027.”

Reação do Mercado e Perspectiva dos Analistas

De acordo com dados do Yahoo Finance, as previsões de lucros de Wall Street para a Netflix em 2026 permaneceram inalteradas nos últimos três meses, refletindo a cautela contínua sobre as perspectivas da empresa.

A principal questão é se essas preocupações já estão refletidas no preço das ações da Netflix, que caiu 30% nos últimos seis meses — a maior parte dessa queda ocorreu após o anúncio da proposta pela Warner Bros.

Parece improvável que o próximo relatório de resultados traga muita clareza para esse drama em andamento.