BMY sobe 11,4% no último mês: é hora de comprar, vender ou manter?

Ações da Bristol Myers Squibb Disparam à Frente dos Indicadores do Setor

No último mês, as ações da Bristol Myers Squibb (BMY) subiram 11,4%, superando tanto a indústria biomédica e genética mais ampla, que avançou 5%, quanto o setor em geral e o índice S&P 500.

Os meses recentes foram particularmente favoráveis para a BMY, graças aos fortes resultados do quarto trimestre impulsionados pelo portfólio de crescimento em expansão da empresa e uma notável melhora na confiança dos investidores.

Desempenho de Mercado: BMY Lidera o Grupo

Esse impulso contínuo ajudou a conquistar investidores que antes estavam hesitantes, que agora estão mais otimistas quanto à capacidade da BMY de gerenciar o impacto da concorrência de genéricos sobre seus produtos mais antigos.

Com esse cenário positivo, vamos analisar mais de perto os fundamentos do negócio principal da BMY para determinar se a ação continua sendo um bom investimento.

Portfólio de Crescimento Impulsiona Expansão de Receita

O portfólio de marcas de crescimento da BMY inclui produtos chave como Opdivo, Opdivo Qvantig, Orencia, Yervoy, Reblozyl, Camzyos, Breyanzi, Opdualag, Zeposia, Abecma, Sotyktu, Krazati e Cobenfy.

As ofertas de imunooncologia (IO) da empresa, juntamente com medicamentos como Camzyos, Breyanzi e Reblozyl, são os principais motores de receita, respondendo coletivamente por 55% das vendas totais em 2025.

Opdivo, uma terapia IO de grande destaque, permanece como maior contribuinte, com vendas impulsionadas por aprovações para novos usos e crescimento da participação de mercado no câncer de pulmão de não pequenas células de primeira linha.

A recente aprovação do Opdivo Qvantig (nivolumabe e hialuronidase-nvhy) para administração subcutânea fortaleceu ainda mais o portfólio IO da BMY, com forte adoção inicial em todos os tipos de câncer aprovados nos EUA.

Opdualag, outro medicamento oncológico, continua a apresentar vendas robustas, especialmente nos EUA, onde é um dos principais tratamentos para melanoma de primeira linha.

Reblozyl, desenvolvido em parceria com a Merck, continua sendo um motor de crescimento significativo, com vendas anuais já ultrapassando US$ 2 bilhões, refletindo forte adesão de pacientes com anemia relacionada à MDS.

As vendas anualizadas de Breyanzi já superaram US$ 1 bilhão, impulsionadas pelo seu sucesso no linfoma de grandes células B e outras indicações aprovadas. A empresa está otimista quanto às perspectivas futuras de Breyanzi para 2026.

Camzyos, voltado para condições cardiovasculares, também teve bom desempenho em meio à forte demanda.

A aprovação do FDA para o Cobenfy (xanomelina e cloreto de trospium, anteriormente KarXT) para esquizofrenia adulta representa uma grande conquista para a BMY. Sendo a primeira nova abordagem farmacológica para esquizofrenia em décadas, Cobenfy já apresentou vendas promissoras, alcançando US$ 155 milhões em 2025, graças ao maior acesso e adoção tanto em ambientes comunitários quanto hospitalares.

A BMY espera que Cobenfy se torne uma fonte de receita cada vez mais importante, principalmente à medida que a empresa busca ampliar suas indicações aprovadas.

Juntos, esses motores de crescimento estão bem posicionados para manter o impulso de receita da BMY no curto prazo.

Produtos Legados Enfrentam Concorrência de Genéricos

A linha de produtos mais antiga da BMY continua sentindo os efeitos das alternativas genéricas, impactando especialmente medicamentos como Revlimid, Pomalyst, Sprycel e Abraxane, resultando em uma queda de 15% na receita em 2025.

Este segmento, que inclui Eliquis (co-desenvolvido com a Pfizer), contribuiu com 45% da receita total da empresa de US$ 48,2 bilhões em 2025. Apesar do aumento da demanda por Eliquis, esses ganhos foram compensados pela erosão com genéricos e descontos maiores nos EUA.

A administração prevê uma queda entre 12% e 16% nas vendas de produtos legados para 2026, embora se espere que Eliquis cresça entre 10% e 15% globalmente.

A partir de 1º de janeiro de 2026, Eliquis será fornecido gratuitamente ao Medicaid, com doações do ingrediente farmacêutico ativo apoiando a estabilidade da cadeia de suprimentos. Outros medicamentos, incluindo Sotyktu, Zeposia e Orencia SC, serão oferecidos com descontos significativos para pacientes pagantes elegíveis.

Pipeline e Parcerias Estratégicas Destacam Crescimento Futuro

A Bristol Myers Squibb trabalha ativamente para diversificar seu pipeline, com planos de divulgar dados clínicos importantes de seis candidatos promissores no segundo semestre do ano. Esses incluem milvexian (para fibrilação atrial e prevenção secundária de AVC), admilparant (para fibrose pulmonar idiopática), iberdomide, mezigdomide, arlo-cel (para mieloma múltiplo recidivado ou refratário) e RYZ101 (para tumores neuroendócrinos gastroenteropancreáticos de segunda linha).

A empresa continua perseguindo aquisições e colaborações estratégicas para fortalecer seu pipeline. A recente aquisição da Orbital Therapeutics traz o OTX-201, uma terapia RNA CAR-T pré-clínica para doenças autoimunes, e acesso à plataforma de tecnologia RNA da Orbital.

Em 2025, a BMY firmou parceria com a BioNTech para co-desenvolver o pumitamig (BNT327), um anticorpo biespecífico para tumores sólidos. Resultados iniciais da fase II em câncer de mama triplo negativo mostraram atividade antitumoral promissora e segurança manejável quando combinado com quimioterapia. Pumitamig mira tanto PD-L1 quanto VEGF-A, representando uma abordagem inovadora em oncologia.

Valuation e Estimativas dos Analistas

Atualmente, a BMY é negociada a uma relação preço/lucro futura de 10,05, acima de sua média histórica de 8,46, mas bem abaixo da média da indústria farmacêutica de grande capitalização, que é de 18,70.

O consenso dos analistas para o lucro por ação da BMY para 2026 subiu para US$ 6,24 ante US$ 6,08 ao longo do último mês, enquanto a estimativa para 2027 aumentou para US$ 6,05 ante US$ 5,88.

Perspectiva de Investimento: Manter ou Esperar?

A BMY apresentou um desempenho sólido em 2025, com suas marcas de crescimento (Opdivo, Opdualag, Reblozyl, Breyanzi e Camzyos) ajudando a compensar o impacto da concorrência de genéricos sobre os produtos mais antigos. Olhando para o futuro, possíveis novas aprovações de medicamentos e ampliação de indicações de terapias existentes podem diversificar ainda mais as fontes de receita. Próximos marcos do pipeline também podem servir como catalisadores importantes para o crescimento futuro.

A empresa está a caminho de atingir US$ 2 bilhões em economia anualizada de custos até 2027, com US$ 1 bilhão já realizado em 2025, preparando o cenário para redução de despesas operacionais e melhora das margens a partir de 2026.

No entanto, pressões contínuas de genéricos devem impactar os resultados de curto prazo, com a receita de 2026 projetada entre US$ 46,0 e US$ 47,5 bilhões, abaixo dos US$ 48,2 bilhões de 2025.

Diante desses fatores, uma abordagem cautelosa é aconselhada para novos investidores até que pontos de entrada mais favoráveis surjam. Os acionistas existentes podem considerar manter o papel, sustentados pelo yield de dividendos em torno de 4%.

No momento, a BMY tem classificação Zacks Rank #3 (Manter).

5 Ações com Potencial de Dobrar

• Ação #1: Uma empresa disruptiva demonstrando forte crescimento e resiliência
• Ação #2: Indicadores otimistas sugerem oportunidade de compra após recentes recuos
• Ação #3: Entre os investimentos mais atraentes disponíveis atualmente
• Ação #4: Líder em um setor de rápida expansão
• Ação #5: Plataforma omnichannel inovadora pronta para crescimento acelerado

Muitas dessas ações permanecem fora do radar, oferecendo aos investidores a chance de entrar cedo. Embora nem toda escolha seja garantida, recomendações anteriores já trouxeram ganhos de 171%, 209% e até mesmo 232%.

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