O conflito com o Irã corre o risco de diminuir a conquista mais destacada de Trump

Reações do Mercado ao Conflito com o Irã

Desde o início das hostilidades com o Irã, os mercados financeiros mudaram de maneiras que vão contra os objetivos econômicos do presidente Trump. Os preços das ações caíram, os rendimentos dos títulos aumentaram e o dólar dos EUA ganhou força — desenvolvimentos que contrastam com os resultados preferidos pela administração.

Tendências em Mudança Durante o Segundo Mandato de Trump

Durante grande parte do segundo mandato do presidente Trump, os mercados geralmente evoluíram a seu favor: as ações estavam em alta, os custos de empréstimos caindo e o dólar enfraquecendo, fatos frequentemente celebrados pelo presidente.

No entanto, o conflito em curso com o Irã reverteu essas tendências. As ações estão em queda, enquanto os rendimentos dos títulos e o dólar estão subindo.

Essa reversão complica a narrativa do presidente, já que ele costuma apontar o mercado de ações em alta, o custo do financiamento acessível e um dólar mais fraco como evidências do sucesso econômico de sua administração. Com a maioria republicana na Câmara em risco, essas mudanças no mercado podem dificultar a capacidade de Trump atrair eleitores nas próximas eleições intermediárias.

Se o conflito persistir, esses movimentos desfavoráveis do mercado podem continuar, prejudicando a mensagem econômica do presidente.

Desempenho do Mercado de Ações

O presidente Trump destacou repetidamente os recordes históricos do mercado de ações, como quando o Dow Jones Industrial Average ultrapassou 50.000 pontos no mês passado, usando essas marcas como prova das realizações de sua administração.

Durante seu discurso sobre o Estado da União em 24 de fevereiro, Trump comentou: “O mercado de ações foi tão bem, quebrando todos esses recordes — os seus 401(k)s estão lá em cima.”

No entanto, desde que atingiu o pico em 10 de fevereiro, o Dow caiu mais de 5%, à medida que os investidores ficam preocupados com o impacto do conflito sobre as reservas globais de petróleo.

Segundo Sameer Samana, chefe de ações globais e ativos reais no Wells Fargo Investment Institute, “O conflito no Oriente Médio e as notícias relacionadas continuam sendo os principais impulsionadores da volatilidade do mercado.” Ele antecipa que o conflito pode durar várias semanas ou meses, mas não espera que altere fundamentalmente a perspectiva para as ações. A duração do conflito permanece sendo um fator-chave para determinar a incerteza do mercado.

O S&P 500 caiu 1,5% este mês, deixando o índice em território negativo no ano. Já se passaram seis semanas desde que o S&P estabeleceu um novo recorde.

Mike Skordeles, chefe de economia dos EUA na Truist, comentou: “Tudo se resume à duração. Quanto tempo isso vai levar?”

Desenvolvimentos no Mercado de Títulos

Desde o início do conflito com o Irã, o rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos aumentou, já que preocupações com a alta dos preços do petróleo e inflação levaram os investidores a vender títulos. O rendimento subiu de 3,96% no início do mês para 4,22% até quarta-feira.

Os rendimentos dos títulos, que se movem de maneira inversa aos preços, afetam os custos de empréstimos em toda a economia, incluindo as taxas de hipoteca.

Historicamente, as reações do mercado às vezes forçaram a Casa Branca a reconsiderar propostas de políticas, como tarifas, quando ações e títulos foram afetados negativamente.

A administração Trump declarou sua intenção de reduzir os rendimentos do Tesouro para tornar os empréstimos mais acessíveis e diminuir os pagamentos de juros do governo sobre a dívida nacional.

Embora o rendimento de 10 anos esteja no ponto mais alto do mês, o aumento da semana passada foi o maior desde abril, quando os mercados foram abalados pelas incertezas sobre tarifas.

O aumento dos preços da energia também pode alimentar inflação, tornando o Federal Reserve menos propenso a reduzir as taxas de juros — o que contraria a preferência do presidente por taxas mais baixas.

Trajetória do Dólar dos EUA

Um dólar mais fraco geralmente beneficia os fabricantes dos EUA ao tornar os produtos americanos mais acessíveis no exterior e impulsionar as exportações, algo que está alinhado com o objetivo da administração de revitalizar a manufatura nacional.

No entanto, o conflito com o Irã fez o valor do dólar recuperar. O índice do dólar dos EUA subiu 1,7% este mês, enquanto investidores buscam ativos seguros e antecipam menos cortes de taxas de juros pelo Federal Reserve.

Em janeiro, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, reiterou o compromisso dos Estados Unidos com uma política de dólar forte. Entretanto, a valorização do dólar vai contra as ambições da administração de ressurgimento da manufatura.

Antes do conflito, o índice do dólar havia caído 0,7% em 2026, após uma queda de 9% em 2025. Agora, o índice acumula quase 1% de alta no ano, embora permaneça 4,6% inferior ao mesmo período do ano passado. (O índice mede o dólar em relação a uma cesta de moedas principais do mundo).

Os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro complicam esforços para reduzir os custos de empréstimos, enquanto um dólar mais forte dificulta a competitividade dos exportadores americanos. A queda nos preços das ações também enfraquece a ênfase do presidente nos recordes do mercado. O futuro dessas tendências dependerá principalmente dos preços do petróleo e da duração do conflito.

Adam Turnquist, estrategista técnico chefe da LPL Financial, observou: “Haverá mais risco de manchetes no mercado, mais volatilidade, até que haja mais detalhes sobre o cronograma aqui.”