Morgan Stanley: Estresse de liquidez e chamada de margem no mercado de títulos do Tesouro dos EUA em andamento

BlockBeats News, 26 de março – O estrategista de taxas de juros da Morgan Stanley afirmou que a liquidação do mercado de títulos do Tesouro dos EUA neste mês tem características de uma desmontagem forçada de posições em títulos de dois anos — à medida que os traders abandonam apostas de cortes de juros pelo Fed e começam a precificar aumentos de taxas, o rendimento do título de dois anos disparou.

Os estrategistas da Morgan Stanley, liderados por Eli Carter, destacaram em um relatório nesta quarta-feira que, desde o ataque dos EUA ao Irã em 28 de fevereiro, dados de negociação da BrokerTec Inc., a plataforma de negociação pertencente ao CME Group Inc., mostram que "a liquidez do mercado de títulos do Tesouro dos EUA diminuiu significativamente, especialmente na ponta curta." Eles observaram que os títulos de prazo mais longo, como o título do Tesouro de 10 anos, permaneceram relativamente estáveis.

Os estrategistas declararam: "Spreads mais amplos entre compra e venda geralmente dificultam as negociações, e o fato de que os volumes ainda estão em recuperação reflete que muitos negócios são feitos por necessidade, não por vontade." Desde o início do conflito, o rendimento do título do Tesouro de dois anos subiu cerca de 50 pontos-base para 3,87%, mas a Morgan Stanley afirmou que sua análise mostra que a liquidação foi "agravada pela desmontagem de posições e condições de liquidez deterioradas." (FXStreet)