Não é só CPU! Citigroup eleva classificação da AMD para "Compra" e anuncia oficialmente o surgimento do segundo polo de crescimento das GPUs

A Brazilian Portuguese do Investidor Inteligente informa que, graças à grande atenção do mercado ao CPU, as ações da gigante de chips AMD (AMD.US) tiveram um desempenho robusto neste ano. No entanto, segundo analistas do Citi, os investidores não devem ignorar o potencial da empresa em GPU.

Em um relatório recente, o banco elevou a classificação das ações da AMD de "neutra" para "compra", e aumentou drasticamente o preço-alvo de 460 para 575 dólares.

Desde o início do ano, as ações da AMD já dobraram de valor, impulsionadas principalmente pela demanda por CPUs otimizados para Inteligência Artificial (IA). Ainda assim, as projeções otimistas do analista do Citi, Atif Malik, se baseiam mais nas previsões de vendas de GPU da AMD—especialmente porque a empresa compete diretamente com a líder de mercado Nvidia (NVDA.US).

Em seu relatório, Malik destaca que existe uma avaliação equivocada do mercado em relação à AMD. A maioria dos investidores ainda vê a AMD como uma empresa focada em CPU, sendo que, no preço atual das ações, está embutida apenas uma probabilidade de cerca de 60% de a AMD ultrapassar 50 bilhões de dólares em receita de GPU até 2028. Na visão dele, isso subestima muito a onda que a AMD deverá gerar nesse segmento.

Contrato bilionário com a Meta: chips customizados iniciam produção em escala significativa

O maior catalisador para a elevação da recomendação do Citi vem do acordo estratégico entre AMD e a gigante de mídias sociais Meta Platforms (META.US). Segundo as informações divulgadas, as empresas fecharam um contrato plurianual de fornecimento de GPUs para data center de IA com capacidade computacional de 6 GW, acompanhado de 160 milhões de warrants em ações ordinárias. A entrega do primeiro lote de 1 GW está prevista para começar na segunda metade de 2026 e se estender até 2027.

O Citi projeta que cada 1 GW de fornecimento represente aproximadamente 15 bilhões de dólares em receita para a AMD. Isso significa que, apenas sob esse acordo, a Meta pode gerar até 90 bilhões de dólares em receitas potenciais para a AMD. Segundo Malik, graças ao desenvolvimento conjunto do chip personalizado MI450 com a Meta, que oferece menor custo total de propriedade, a AMD poderá conquistar a "maior fatia" das compras futuras de GPU da Meta.

"Acreditamos agora que a AMD está se estabelecendo como a segunda principal escolha real no mercado de GPU e deverá conquistar a maior parte do market share da Meta," escreveu Malik.

Com base nesse acordo e em perspectivas mais amplas de expansão no mercado, o Citi revisou substancialmente para cima as projeções financeiras para o negócio de IA da AMD, estimando que atingirão 33 bilhões de dólares em 2027 (crescimento anual de 137%) e 50,8 bilhões em 2028 (crescimento anual de 54%).

Divisão de CPU segue com forte desempenho

Vale destacar que o analista não está otimista apenas com o foco da AMD em GPU; a base de negócios da empresa em CPU continua a ser muito bem vista por Wall Street.

Após a Computex Taipei, Malik revisou para cima o tamanho potencial de mercado total (TAM) de CPUs para 2030, de 132 bilhões para 137 bilhões de dólares. Ele continua considerando a AMD como uma "grande beneficiária da onda de revitalização dos CPUs", citando vantagens como desempenho superior, maior número de núcleos, arquitetura baseada em conjunto de instruções x86, amplo portfólio de produtos SKU e excelente capacidade tanto em multitarefa quanto em cargas de trabalho de núcleo único.

Comparando o futuro CPU Venice da AMD com os concorrentes Nvidia (Vera) e Intel (Diamond Rapids), Malik acredita que o produto da AMD é superior. Ele espera que a linha Venice da AMD cubra entre 8 e 256 núcleos, suportando "diversas cargas de trabalho", mantendo a liderança em desempenho e atendendo a múltiplas necessidades computacionais.

Um dia antes de o Citi elevar a AMD, o Bank of America já havia ajustado para cima o preço-alvo da AMD de 500 para 560 dólares, destacando a AMD como a principal escolha no segmento de CPU. O analista do Bank of America, Vivek Arya, aumentou a previsão do TAM de CPUs para servidores em 2030 de 125 bilhões para 170 bilhões de dólares, acreditando que a IA generativa será um forte catalisador de demanda para este setor.