Sinal importante enviado pela assembleia de acionistas da Nvidia e Jensen Huang: Era das fábricas de IA chegou e agentes inteligentes vão remodelar o cenário da computação

Na reunião anual de acionistas da Nvidia realizada na quarta-feira, 24, no horário da Costa Leste dos EUA, o CEO Jensen Huang desenhou um ambicioso plano de expansão para a infraestrutura de IA. Ele anunciou que a era dos agentes inteligentes (agent) chegou oficialmente e caracterizou esta transformação do paradigma computacional como a maior reinicialização do setor nos últimos 60 anos. Desde uma arquitetura de CPU totalmente nova projetada para agentes inteligentes até um alerta sobre o contrabando em larga escala de chips, o discurso de Huang trouxe vários sinais-chave e inéditos.

A aplicação comercial da IA de agentes inteligentes está se tornando o núcleo da nova lógica de crescimento da Nvidia. Huang observou que a IA já fez a transição do status de “interessante” para “útil”— quando a IA realmente cria valor econômico, a demanda por poder computacional se expande aceleradamente. Usando o desenvolvimento de software como exemplo: o número de pull requests aprovados por desenvolvedores no GitHub aumentou de 400 milhões em 2024 para 500 milhões em 2025, e no início de 2026 esse número quase triplica.

Impulsionada pela onda dos agentes inteligentes, a receita internacional da Nvidia superou US$ 30 bilhões, um salto superior a três vezes em relação ao ano anterior, e quase 40 países estão implantando Fábricas de IA (AI Factories) baseadas em infraestrutura da Nvidia. Huang reiterou que mais de 50% do fluxo de caixa livre da Nvidia será retornado aos acionistas e declarou que as várias políticas de remuneração de capital anunciadas nesta reunião serão compromissos de longo prazo.

Impulsionada pela forte demanda por IA, o preço das ações da Nvidia disparou mais de 240% e 50% em 2024 e 2025, respectivamente, mas até o fechamento da última quarta-feira subiu apenas 6,7% neste ano, ficando atrás do mercado de ações dos EUA, visto que o índice S&P 500 subiu quase 7,5% no mesmo período. O desempenho das ações reflete que a atenção do mercado está migrando dos resultados de curto prazo para o quanto ainda pode durar o ciclo de investimento em infraestrutura de IA.

Apesar de não ter falado diretamente, as declarações de Huang nesta reunião de acionistas mostram claramente sua intenção de reforçar a ideia de que o superciclo de gastos de capital em IA ainda está em estágio inicial.

Em seu discurso, Huang afirmou que a era dos data centers tradicionais, que armazenavam e transmitiam arquivos, ficou para trás; a principal função das novas Fábricas de IA é a produção de tokens (unidades de palavra). Cada token é uma unidade inteligente monetizável, matéria-prima de código, respostas, design, ações e serviços.

Huang descreveu o ecossistema da indústria de IA como uma “camada de bolo” de cinco níveis: energia, chips e sistemas, infraestrutura, modelos e aplicações, de baixo para cima. Esse framework significa que o escopo do negócio da Nvidia vai além dos chips, abrangendo toda a cadeia produtiva de IA.

Huang enfatizou que os clientes que compram sistemas da Nvidia não estão adquirindo meramente ferramentas de computação, mas sim construindo Fábricas de IA capazes de gerar receitas diretamente. Com essa lógica, a eficiência da arquitetura da fábrica — quantos tokens podem ser produzidos por watt, e o custo por token — tornam-se os principais critérios de competitividade.

Huang citou os resultados do benchmark Inference X da Semi Analysis, destacando que a plataforma Blackwell foi reconhecida como o “rei da inferência”, com uma taxa de throughput de tokens 30 vezes maior do que a segunda melhor plataforma.

Empresas como Capital One, Hyundai Motor, Jane Street e Eli Lilly já estão implantando infraestrutura Nvidia em larga escala, sinalizando que a base de clientes das Fábricas de IA se expandiu de grandes empresas de nuvem para setores tradicionais como finanças, manufatura e farmacêutica.

A fala mais inovadora de Huang nesta reunião de acionistas foi sobre o posicionamento da plataforma Vera Rubin — ele a classificou como “um dos lançamentos de produto mais importantes da história da Nvidia” e definiu a CPU Vera como a entrada estratégica para um novo mercado.

A lógica central é: agentes inteligentes são diferentes de seres humanos, vivem em um mundo computacional em nanossegundos. Quando agentes invocam ferramentas, acessam bancos de dados, executam código e reiteram tarefas, a CPU vira gargalo e o caro GPU permanece ocioso, sendo cada segundo parado uma perda de receita para a Fábrica de IA. Por isso, a Nvidia criou do zero a Vera CPU, voltada especificamente para agentes inteligentes.

Huang explicou que todas as CPUs anteriores foram projetadas para humanos e alugadas por núcleos, mas agentes inteligentes não demandam muitos núcleos e sim latência ultrabaixa. Como a quantidade de agentes inteligentes no mundo chegará a bilhões, um novo mercado de CPU está surgindo. Atualmente, Vera Rubin está em plena produção, principais construtores de modelos, nuvens públicas, nuvens de IA e clientes hyperscale já estão planejando suas implantações, com pedidos crescentes.

Em termos de arquitetura, Huang descreveu Vera Rubin como uma plataforma completa de Fábrica de IA, não apenas um chip, cobrindo Rubin GPU, Vera CPU, NVLink, Ethernet Spectrum-X, InfiniBand e módulos de armazenamento seguros BlueField. Ele enfatizou que a Nvidia é a única empresa global com três negócios de redes e que o tamanho do Spectrum-X já supera todos os outros players de Ethernet juntos.

Huang classificou o ecossistema de bibliotecas CUDA X como a “joia da coroa” da Nvidia, considerando-o um dos investimentos estratégicos mais importantes da empresa e uma barreira difícil de ser superada pelos concorrentes.

Ele detalhou o efeito flywheel (volante) único da Nvidia: uma grande base instalada acumulada por uma arquitetura unificada atrai desenvolvedores, que criam aplicações inovadoras, que abrem novos mercados, que ampliam ainda mais a base instalada, acelerando o ciclo. Hoje, o CUDA suporta mais de 7.000 aplicações, ampliando bastante o espaço de atuação dos clientes de nuvem.

Com a chegada da era dos agentes inteligentes, a biblioteca CUDA X está se transformando de um conjunto de ferramentas para desenvolvedores humanos para uma caixa de ferramentas de agentes inteligentes. Durante a reunião de acionistas, Huang anunciou o lançamento do BioNeMo, um kit de ferramentas de biologia digital e descoberta de medicamentos especialmente projetado para agentes inteligentes, marcando a migração dos ativos de software mais importantes da Nvidia para cenários de uso com agentes.

Ele também destacou o posicionamento diferenciado da empresa: “integração vertical, abertura horizontal” — desenvolvimento interno full-stack para otimização de ponta a ponta, seguido de abertura para toda a indústria, promovendo um ecossistema mais amplo.

Sobre as operações na China, Huang foi bastante cauteloso. Ele revelou que o governo dos EUA aprovou a licença de exportação do chip H200 para clientes chineses, mas a Nvidia até agora não gerou nenhuma receita relacionada e ainda há incerteza sobre se o produto poderá ser importado com sucesso para a China.

Essa declaração está bem distante das expectativas de mercado quanto ao cronograma de receitas no mercado chinês. Huang não fez previsões sobre a escala dos negócios na China, nem mencionou nenhum cliente específico.

Quanto à política, Huang reiterou que a Nvidia participará ativamente dos debates sobre controle de exportações, alegando que informações técnicas industriais em tempo real podem ajudar policymakers a formular regras “fortes e equilibradas” — protegendo tecnologias sensíveis e mantendo a liderança dos EUA em IA. Ele ressaltou que, quando houver conflito entre interesses comerciais e segurança nacional dos EUA, a segurança prevalece.

Ao responder perguntas de acionistas, Huang deu sua resposta pública mais direta até então sobre o risco de produtos da Nvidia chegarem a usuários finais restritos, e revelou medidas concretas de resposta.

Huang afirmou que o departamento de compliance da Nvidia já interceptou repetidas vezes tentativas de contrabando, com os envolvidos enfrentando processos judiciais em dois países.

Huang destacou que montar data centers com chips contrabandeados é um “caminho sem volta”. Data centers de IA avançados são sistemas altamente integrados que requerem hardware, software, rede e suporte técnico confiáveis; a Nvidia não fornece nenhum suporte ou manutenção para produtos restritos, tornando “extremamente difícil” construir infraestrutura de IA usando equipamentos contrabandeados.

Segundo relatório da C, o problema do contrabando de chips já captou a atenção contínua de legisladores e reguladores americanos, e o fato de a Nvidia tratar abertamente o tema na reunião de acionistas mostra que esse assunto se tornou um risco de reputação e conformidade que a empresa precisa gerenciar ativamente.