Tom Lee: O mercado já praticamente precificou dois cortes de juros do Federal Reserve ainda este ano, e o aumento do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está pressionando o sentimento do mercado.

BlockBeats informou que, em 25 de junho, Tom Lee afirmou que o mercado ainda está assimilando as declarações de Kevin Warsh após sua primeira coletiva de imprensa na semana passada, e está reprecificando o cenário macroeconômico. Na última semana, o preço do petróleo retraiu e o prêmio de guerra está diminuindo. O preço atual do petróleo não está muito longe de cerca de 65 dólares, nível anterior ao conflito, indicando que o mercado acredita que os riscos relacionados à guerra estão em queda. Por outro lado, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos continua subindo, atualmente em torno de 4,5%, acima do nível de 4,2% antes da guerra. O principal obstáculo enfrentado recentemente pelo mercado mudou dos preços do petróleo para os rendimentos dos títulos.

Tom Lee ressaltou que o mercado não está focado apenas nos rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA, mas também começou a precificar a possibilidade de o Federal Reserve precisar aumentar os juros. De acordo com os futuros dos fundos federais, o mercado atualmente praticamente precifica dois aumentos de juros ao longo do ano. O Bank of America foi além hoje, prevendo que o Federal Reserve irá aumentar os juros três vezes este ano, em setembro, outubro e dezembro, respectivamente.

Jeffrey Gundlach destaca frequentemente que é preciso observar os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 2 anos, pois geralmente antecedem o Federal Reserve e sugerem a direção da política monetária. Entre 2023 e 2025, a relação entre o rendimento dos títulos de 2 anos e a taxa dos fundos federais mostrou que a política do Federal Reserve estava excessivamente restritiva e precisava de cortes de juros. Recentemente, essa relação se inverteu, indicando que o Federal Reserve precisa aumentar os juros duas vezes para acompanhar o rendimento dos títulos de 2 anos. Na sua visão, pelo menos no momento, os rendimentos já se tornaram um obstáculo para o mercado.