"Recepção Especial" da Nasdaq dá boas-vindas à SpaceX: Entrada Passiva de US$42 bilhões em Fundos, Verdadeira Prova Chega em 6 de Agosto

BlockBeats News, 6 de julho: O gestor de fundos que acompanha o Nasdaq 100 Index concluirá um rebalanceamento forçado após o fechamento do mercado local na terça-feira, com uma compra passiva aproximada de US$ 4,3 bilhões em ações da SpaceX (SPCX). Dezenas de milhões de investidores americanos que possuem fundos Nasdaq em suas contas 401(k), IRA ou corretoras comuns se tornarão "passivamente" acionistas da SpaceX sem terem conhecimento disso.

A partir de 7 de julho, a SpaceX passará oficialmente a ser uma das ações componentes do Nasdaq 100 — a empresa a ingressar mais rapidamente em um índice principal dos EUA na história, com a participação dos fundos relacionados representando aproximadamente 0,5% a 0,7%. Tradicionalmente, o Nasdaq exigia que novas ações fossem negociadas por no mínimo 3 meses e tivessem um free float público de pelo menos 10% para serem incluídas no índice. Contudo, uma nova regra, que entrou em vigor em 1º de maio, reduziu significativamente esse critério — basta que o valor de mercado entre no top 40 dos componentes existentes do índice para que uma “inclusão rápida” ocorra mediante aviso de apenas 15 dias úteis, comunicado com 5 dias de antecedência. Essa mudança coincidiu justamente seis semanas antes do IPO da SpaceX em 12 de junho.

Críticos afirmaram que esse período de tempo é "curto demais para permitir a descoberta de preço" e chegaram até a criticar o processo como "a manipulação mais descarada de um grande índice", beneficiando a empresa, os acionistas atuais e a bolsa, em detrimento dos investidores de fundos passivos, que são obrigados a arcar com o custo desse preço. Como o free float da SpaceX corresponde a apenas 3% a 5%, aliado ao multiplicador ponderado por float, o volume de compras de fundos passivos supera amplamente a capacidade real de oferta.

Enquanto isso, o S&P permaneceu inalterado, com o S&P 500 mantendo o período original de observação de 12 meses e critérios inalterados, como quatro trimestres consecutivos de lucratividade GAAP. A SpaceX registrou um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões no primeiro trimestre e a previsão é de um prejuízo anual de US$ 4,94 bilhões em 2025, com a possibilidade mais próxima de cumprir os requisitos de inclusão do S&P somente em meados de 2027.

Analistas apontam que o verdadeiro teste virá em 6 de agosto — quando a empresa divulgar seu relatório de resultados do primeiro trimestre e aproximadamente 20% das ações de insiders forem liberadas, fazendo desaparecer a pressão de compra passiva e surgindo uma possível pressão vendedora, o que pode levar a uma reversão na relação entre oferta e demanda.