As ações de empresas de chips de armazenamento perdem força; índice Philadelphia Semiconductor entra em mercado de baixa técnica. Analistas afirmam que as expectativas do mercado já estão claramente à frente da realidade.

De acordo com Brazilian Portuguese, após uma disparada impulsionada pelo mercado de chips de memória, o setor de semicondutores dos EUA registrou uma forte correção. O índice de semicondutores da Filadélfia chegou a cair até 5,7% durante o pregão de sexta-feira, reduzindo a queda para 1,6% no fechamento. Desde o recorde histórico registrado no final de junho, o recuo acumulado alcançou 20%, entrando oficialmente em um mercado de baixa técnica.

Anteriormente, esse índice havia subido 105% do ponto mais baixo em março até o pico no final de junho, dobrando seu valor em apenas três meses. No entanto, recentemente, várias ações de destaque do setor de chips continuam em queda, com Micron Technology (MU.US), Arm Holdings (ARM.US) e Intel (INTC.US) já tendo recuado mais de 30% desde seus respectivos picos.

James Abate, diretor de estratégia fundamentalista da Horizon Investments, afirmou que, embora os fundamentos do setor permaneçam sólidos, a alta dos preços das ações avançou muito mais rápido do que a melhora dos fundamentos. O índice de semicondutores apresentou anteriormente uma “alta parabólica”, portanto, o ajuste atual não é surpreendente.

Ao mesmo tempo, ressurgem preocupações no mercado sobre a sustentabilidade do boom de investimentos em IA. Investidores começam a questionar se gigantes dos serviços em nuvem, como Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) e Meta (META.US), conseguirão manter investimentos bilionários em infraestrutura de IA. Além disso, as altas avaliações do setor de semicondutores levantam preocupações de que os preços das ações já tenham antecipado o crescimento futuro.

Muneeb Muzaffar, gerente sênior de portfólio da Bold Wealth Partners, comentou que, embora os fundamentos do setor permaneçam sólidos, as expectativas do mercado avançaram claramente à frente da realidade. As avaliações atuais refletem o cenário de crescimento mais otimista, e os investidores começam a reavaliar o real valor dos lucros das empresas de chips, bem como a necessidade de ajustar as expectativas anteriormente excessivas de crescimento.

Nas próximas semanas, a cadeia produtiva de IA passará por uma janela de verificação crucial. Alphabet (GOOGL.US) será a primeira a divulgar seus resultados trimestrais após o fechamento do mercado em 22 de julho, seguida por Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) e Meta (META.US) na semana seguinte. Os planos de investimentos em capital para IA e seus retornos serão o foco do mercado.

Muzaffar afirmou que o mercado precisa ver que os investimentos em IA realizados por grandes provedores de nuvem trarão retornos mais claros. Enquanto os investimentos forem consistentemente justificados, essas empresas continuarão investindo, beneficiando as fabricantes de chips. No entanto, fatores como avaliações elevadas, sentimento do mercado e fluxos de capital tornam a dinâmica de curto prazo do setor mais complexa.

Como um dos principais líderes da recente alta, as empresas de chips de memória também não foram poupadas. Com preocupações sobre quando a oferta conseguirá acompanhar a crescente demanda por IA e se o crescimento dos lucros pode ser mantido em nível elevado, Micron Technology (MU.US) já caiu 30% em relação ao pico, enquanto Western Digital (WDC.US) e SanDisk (SNDK.US) acumulam quedas superiores a 35%.

A sul-coreana Samsung Electronics anunciou no início deste mês um aumento de 19 vezes no lucro trimestral em relação ao ano anterior, mas as ações, que já acumulavam alta de cerca de 150% no ano, não corresponderam às expectativas do mercado e recuaram fortemente em seguida.

Líder global em fundição de semicondutores, a TSMC (TSM.US) também enfrentou realização de lucros. Apesar de a empresa ter elevado as previsões de investimento em capital e receita para o ano, as ações caíram por sete pregões consecutivos, acumulando queda de 8,8%, a maior sequência de perdas desde julho de 2022.

No entanto, no acumulado do ano, o setor de semicondutores ainda supera amplamente o mercado. Até agora, o índice de semicondutores da Filadélfia registra alta de cerca de 65% no ano, muito acima dos cerca de 9% do índice S&P 500. Segundo dados compilados com base nos preços-alvo de analistas para as 30 ações componentes do índice, o mercado segue otimista, prevendo alta de aproximadamente 34% nos próximos 12 meses.

Abate afirmou que os investidores não precisam entrar em pânico excessivamente com a correção atual. “Mesmo que o índice tenha caído 20% em relação ao pico, só voltou ao nível de maio, não há motivo para reação exagerada.”