CMB International: Preocupações de que a IA leve ao "desaparecimento do software" são exageradas, o fosso competitivo do SaaS continua sólido
A CLSA destacou em um relatório aprofundado que, apesar do surgimento de modelos de inteligência artificial ter gerado preocupações no mercado sobre a possível disrupção da indústria de software, o Software como Serviço (SaaS) está longe de desaparecer.
O APP da Economia Inteligente informa que a CLSA, em um relatório temático profundo, apontou que, apesar do surgimento de modelos de inteligência artificial ter levantado preocupações sobre a disrupção da indústria de software, o software como serviço (SaaS) está longe de desaparecer. No entanto, o setor ainda precisa passar por transformações profundas antes que a confiança dos investidores seja restaurada.
Esse grupo de mercados de capitais e investimentos com sede em Hong Kong iniciou nesta segunda-feira a cobertura de pesquisa sobre diversos gigantes do SaaS, incluindo Microsoft (MSFT.US), Adobe (ADBE.US), Oracle (ORCL.US), Salesforce (CRM.US), ServiceNow (NOW.US) e Workday (WDAY.US).
Os analistas da CLSA, Bhavtosh Vajpayee e Hangyul Son, afirmaram: “A participação do software nos gastos com TI aumentou 2,5 vezes em vinte anos, e agora enfrenta um momento de ajuste com a ascensão da IA. Esta checagem de realidade é dura, mas necessária.”
Vajpayee destacou: “Estamos cercados por detalhes de negócios, exigências de compliance e filtros de informação gerenciados por softwares. A ideia de que a IA com ‘vibe-coding’ eliminaria tudo isso soa pouco realista.
Vemos fosso competitivo em todos os lugares — o catálogo de fluxos de trabalho da ServiceNow, a ligação de vendas da Salesforce, o banco de dados preciso da Oracle, a onipresença da Microsoft, a especialização em RH da Workday e até mesmo a biblioteca de fontes da Adobe.”
A CLSA atribuiu classificação “outperform” para Microsoft e Adobe, com preços-alvo de US$ 535 e US$ 300, respectivamente; atribuiu classificação “hold” para Oracle e Salesforce, com preços-alvo de US$ 145 e US$ 165, respectivamente; atribuiu classificação “underperform” para ServiceNow e Workday, com preços-alvo de US$ 72 e US$ 92.
Vajpayee complementou: “Entre as seis empresas que cobrimos, recomendamos Microsoft como ‘outperform’ devido à sua onipresença, apesar do Copilot ser um pouco desajeitado, até mesmo lembrando o Clippy. Adobe também recebe nossa recomendação ‘outperform’ — o preço da ação já precifica as preocupações do mercado, mas seu fosso competitivo, diante de métricas acima do esperado, tem sido ignorado.
O crescimento da Salesforce precisa de um ponto de inflexão antes da valorização, enquanto a expansão ambiciosa de IA da Oracle parece mais uma aventura — preferimos esperar para ver. Ambos têm recomendação ‘hold’. ServiceNow é queridinha do mercado e conta com indicadores resilientes, mas sua avaliação ainda é elevada; enquanto o fosso competitivo da Workday é mais fraco do que a maioria dos concorrentes.”
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