Custos de serviços e preços de eletricidade aumentam, inflação na França surpreende e sobe para 2,4% em julho, expectativa de alta de juros pelo BCE em setembro continua crescendo

De acordo com o Jinse Finance APP, impulsionada pela disparada dos preços da energia e pelo aumento acelerado dos custos do setor de serviços, a inflação de julho na França teve uma inesperada e expressiva recuperação, superando de longe as expectativas do mercado e tornando ainda mais clara a perspectiva de um novo aumento de juros pelo Banco Central Europeu em setembro.

Os dados divulgados nesta sexta-feira (31 de julho) pelo Instituto Nacional de Estatística e Estudos Econômicos (Insee) mostram que, como a segunda maior economia da zona do euro, o índice harmonizado de preços ao consumidor (HICP) da França subiu 2,4% em julho em comparação com o ano anterior, um salto significativo em relação aos 2,0% registrados em junho. Esse número ficou muito acima das previsões dos economistas consultados — o mercado esperava, de modo geral, que a inflação se manteria nos 2%. Vale lembrar que foi apenas em junho que a inflação francesa recuou para a meta de 2% do Banco Central Europeu, enquanto durante mais de um ano anterior a inflação rondou, na maioria das vezes, perto de 1% ou até menos.

Os dados detalhados revelam os principais motores dessa recuperação. O aumento nos preços da energia foi especialmente expressivo, com uma aceleração de 12,4% em julho em relação ao ano anterior, um avanço a dois dígitos. Ao mesmo tempo, a inflação do setor de serviços — sob constante atenção dos formuladores de políticas — também aumentou consideravelmente: 2,3% na comparação anual, o que representa uma aceleração de 0,4 ponto percentual em relação a junho (1,9%).

O economista Jean Dalbard afirmou: “A inflação de julho na França superou as expectativas porque a escalada dos conflitos no Oriente Médio puxou para cima os preços dos combustíveis nos postos, e a onda de calor provavelmente também sustentou os preços das acomodações. No entanto, as pressões subjacentes sobre os preços permanecem moderadas, o que está em linha com as últimas pesquisas de ciclo econômico.”

Expectativas de aperto monetário se consolidam rapidamente, alta dos juros em setembro ganha força

A França não é exceção. Dados divulgados no dia anterior mostraram que a inflação de julho na Alemanha subiu para 2,8%, impulsionada pela alta dos preços da energia e pelo fim de um programa de reembolso de impostos sobre combustíveis. O índice de inflação da Espanha também superou as previsões. Com isso, os dados de inflação da zona do euro, que serão divulgados nesta sexta-feira às 17h (horário de Pequim), ganham ainda mais atenção.

Analistas agora projetam que, sob influência dos conflitos geopolíticos no Oriente Médio, a inflação geral da zona do euro suba ligeiramente dos 2,8% de junho para 2,9% em julho.

O salto inesperado dos dados de inflação, somado aos dados de produção econômica mais fortes que o previsto divulgados na quinta-feira, reforça ainda mais a possibilidade de o Banco Central Europeu continuar apertando a política monetária em sua reunião de setembro. No início deste mês, o BCE optou por manter as taxas de juros inalteradas, mas a maioria dos investidores já aposta em uma retomada do ciclo de alta na próxima reunião.

Atualmente, economistas e o mercado em geral esperam que o BCE aumente os juros em 25 pontos-base em setembro, elevando novamente a taxa de facilidade de depósito. O desempenho acima do esperado da inflação francesa aumenta significativamente esse argumento. No entanto, o mercado permanece cauteloso, pois haverá uma nova rodada de dados de inflação antes da reunião de setembro — e, caso haja um recuo significativo nos dados, o atual cenário de alta dos juros pode ser revertido.

Além da pressão sobre os preços, a preocupação do governo francês com as finanças públicas também cresce cada vez mais. O ministro do Orçamento, David Amiel, em entrevista nesta sexta-feira, endossou o alerta feito anteriormente pelo ministro da Economia, Roland Lescure.

Amiel declarou: “A dívida pública da França é como um barril de pólvora. Se não agirmos, o déficit fiscal francês vai saltar dos 5,1% do PIB previstos para 2025, para quase 6% em 2027 e quase 7% em 2030 — um verdadeiro cenário de explosão do déficit.”