Parques temáticos da Disney (DIS.US) e crescimento do serviço de streaming impulsionam resultados: lucro do terceiro trimestre supera expectativas, meta de recompra elevada e parceria de conteúdo oficializada com o TikTok

Segundo o app de notícias financeiras Zhitong, antes da abertura do mercado na quarta-feira, a The Walt Disney Company (DIS.US) divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026. No segundo relatório trimestral desde a posse do CEO Josh D'Amaro, a empresa apresentou um resultado ajustado por ação significativamente acima das expectativas, sendo a melhoria contínua do negócio de experiências e da lucratividade do streaming os principais motores.

O forte desempenho do segmento de experiências (parques temáticos e cruzeiros) e a bilheteira global de “Toy Story 5” ultrapassando US$ 1 bilhão formaram os dois motores de crescimento deste trimestre. Ao mesmo tempo, a Disney anunciou a venda de 50% de sua participação na A+E Global Media por US$ 1,2 bilhão e aumentou substancialmente a meta de recompra de ações do ano fiscal de 2026 de US$ 8 bilhões para US$ 9 bilhões. Após o relatório, as ações da Disney saltaram mais de 4% no pré-mercado.

Dados principais: EPS supera expectativas em 11%

No terceiro trimestre fiscal encerrado em 27 de junho de 2026, a Disney registrou receita de US$ 25,25 bilhões, um aumento anual de 7%, ligeiramente abaixo da expectativa de mercado de US$ 25,39 bilhões. O lucro ajustado por ação foi de US$ 2,06, superando a expectativa do mercado de US$ 1,86 em 10,8%. Sob os padrões GAAP, o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de US$ 2,638 bilhões, uma queda anual de 49,87%, com um lucro diluído por ação de US$ 1,51. A divergência entre o lucro e o EPS deve-se principalmente a itens únicos e à alta base do mesmo período do ano anterior.

O lucro operacional total dos segmentos atingiu US$ 5,555 bilhões, um aumento anual de 21%, acima da expectativa do mercado de US$ 5,24 bilhões. O fluxo de caixa operacional foi de US$ 4,866 bilhões, um aumento anual de 33%; o fluxo de caixa livre foi de US$ 3,072 bilhões, um aumento de 63% em relação ao ano anterior.

Orientação de desempenho: crescimento do EPS de 12% em todo o ano, lucro operacional de aproximadamente US$ 4,9 bilhões no Q4

A Disney reiterou sua orientação para o ano fiscal de 2026: espera-se que o lucro ajustado por ação cresça cerca de 12% (excluindo o impacto da 53ª semana); incluindo a 53ª semana, a expectativa é de crescimento de cerca de 16%. A empresa prevê que o crescimento de dois dígitos no lucro ajustado por ação continuará no ano fiscal de 2027. Para o quarto trimestre fiscal, a Disney espera lucro operacional total dos segmentos de aproximadamente US$ 4,9 bilhões, alinhado com as expectativas dos analistas.

Desempenho dos negócios

Segmento de experiências: fluxo de visitantes nos parques dos EUA sobe 3%, destaque para Orlando

O segmento de experiências (incluindo seis parques temáticos globais, cruzeiros da Disney, licenciamentos de produtos e jogos) teve forte desempenho no trimestre, tornando-se o principal motor do crescimento do lucro. A receita desse segmento foi de US$ 9,97 bilhões, aumento de 10% ano a ano; o lucro operacional foi de US$ 3,02 bilhões, crescimento de 20%. O lucro operacional dos parques temáticos nos EUA cresceu 27% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro das operações internacionais de parques e experiências caiu 13%.

De acordo com o relatório financeiro, o Walt Disney World Resort em Orlando teve desempenho “notavelmente destacado” neste trimestre. O fluxo de visitantes nos parques dos EUA subiu 3% em relação ao ano anterior, enquanto o total de visitantes globais cresceu 4%. O gasto médio por visitante em ingressos, alimentação e produtos aumentou 3% na comparação anual.

Esse resultado contrasta com o rival Universal Studios Resort, da Comcast, cujo desempenho desacelerou em junho, parcialmente devido ao aumento dos preços da gasolina. A receita dos parques temáticos da Universal cresceu apenas 2,7% no segundo trimestre, para US$ 2,4 bilhões, e o fluxo de visitantes caiu em junho.

A Disney espera que, à medida que as reservas continuarem crescendo, o número de visitantes mantenha a tendência de alta no trimestre atual.

Entretenimento: lucro do streaming dobra, “Toy Story 5” ultrapassa US$ 1 bilhão mundialmente

O segmento de entretenimento (incluindo estúdios de cinema, streaming Disney+ e TV tradicional) registrou receita de US$ 11,35 bilhões no trimestre, um aumento de 6% ano a ano, com lucro operacional de US$ 1,68 bilhão, uma alta de 64%.

O streaming foi o grande destaque do entretenimento. O lucro combinado do Disney+ e Hulu atingiu US$ 712 milhões, um aumento superior a 100% em relação ao US$ 329 milhões do ano anterior. A receita de SVOD de entretenimento (vídeo por assinatura sob demanda) cresceu 11% ano a ano, totalizando US$ 5,53 bilhões, com receita de assinaturas subindo 15% e receita de publicidade aumentando 3%. A Disney afirmou que a margem operacional do SVOD de entretenimento deve se manter em dois dígitos ao longo do ano fiscal de 2026.

No cinema, “Toy Story 5” já superou a marca de US$ 1 bilhão em bilheteira global, elevando o total da franquia para mais de US$ 4 bilhões. A audiência acumulada do filme no Disney+ também superou 2 bilhões de horas. “O Diabo Veste Prada 2” teve bom desempenho nos mercados internacionais, enquanto “Star Wars: The Mandalorian & Grogu” e o live-action de “Moana” tiveram desempenho abaixo das expectativas de bilheteira.

A Disney alertou que o live-action de “Moana” ficou aquém das expectativas de bilheteira e o ambiente de publicidade nas plataformas americanas de streaming foi mais fraco que o esperado, o que deve impactar os resultados do trimestre.

Esportes: finais da NBA impulsionam receita, custo dos direitos pressiona lucro

O segmento esportivo (centrado na ESPN) registrou receita de US$ 4,5 bilhões, uma alta anual de 4%. As finais da NBA e da NHL tiveram picos de audiência significativos na ABC e ESPN.

No entanto, devido ao cronograma de pagamento dos direitos de transmissão dos eventos, o lucro operacional do segmento esportivo caiu 17% ano a ano, para US$ 858 milhões. O principal fator negativo foi o aumento dos custos dos direitos da NBA.

Ajustes estratégicos: venda de participação na A+E e meta de recompra aumentada para US$ 9 bilhões

A Disney anunciou que venderá sua participação de 50% na A+E Global Media ao parceiro Hearst Communications por US$ 1,2 bilhão. A A+E detém marcas como Lifetime e History Channel.

A empresa planeja usar os recursos para recomprar ações, elevando sua meta de recompra para o ano fiscal de 2026 de US$ 8 bilhões para pelo menos US$ 9 bilhões. O CEO Josh D'Amaro disse no relatório: “Acreditamos que nossas ações estão subvalorizadas e, neste trimestre, continuamos aumentando o ritmo de recompra”.

A Disney também anunciou que, a partir do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, transferirá o negócio de produtos de consumo do segmento de experiências para o de entretenimento, “buscando integrar os estúdios que criam IP com a comercialização dos produtos baseados nesses IPs”.

Sobre IA, a Disney afirmou: “IA não é apenas uma questão de eficiência. Nosso foco inicial é usá-la para aprimorar o processo criativo, que sempre é centrado nas pessoas, orientado por artistas e liderado por criadores”.

Parceria com o TikTok: criadores de vídeos verticais chegam ao Disney+ pela primeira vez

Disney e TikTok anunciaram no mesmo dia um acordo permitindo que criadores do TikTok usem personagens e cenas de filmes e séries da Disney em vídeos curtos. Este é o primeiro acordo deste tipo entre o TikTok e uma empresa de mídia tradicional. As empresas disseram que o projeto piloto será lançado nos EUA nos próximos meses, com planos de expansão para outros mercados. Os termos financeiros do acordo não foram divulgados.

Pelo acordo, vídeos selecionados serão transmitidos simultaneamente na aba “Verts” do Disney+, visando atrair jovens usuários que preferem vídeos em formato vertical. O TikTok oferecerá aos criadores centenas de clipes de filmes e séries da Disney, incluindo conteúdos da Pixar, Marvel, Star Wars e FX. O projeto piloto começa nos próximos meses nos EUA.

O acordo “trará uma grande quantidade de conteúdo cuidadosamente selecionado, criado por fãs da Disney no TikTok, para a plataforma Disney”. Este movimento ocorre no momento em que as empresas de mídia disputam usuários de streaming, especialmente entre a geração mais jovem que gasta muito tempo em plataformas como YouTube e TikTok.

Além de trazer novo conteúdo ao Disney+, a parceria com o TikTok vai ajudar a empresa a atrair mais público para seu serviço de streaming.

Segundo dados do TikTok, no ano passado os usuários da plataforma compartilharam em média 6,5 milhões de postagens por dia relacionadas a filmes e programas de TV. Uma pesquisa indicou que quase metade dos entrevistados assistiu a um filme ou série após descobrir conteúdo relacionado no TikTok.

Assad Ayaz, chefe de marketing e marca da Disney, declarou: “Os melhores contadores de histórias são antes de tudo fãs. Esta parceria constrói uma nova ponte entre as histórias que contamos e a criatividade que elas despertam”.