A demanda por IA não esfriou: receita da UMC dos EUA dispara 19% em julho, confirmando a expansão da cadeia de poder computacional para processos maduros

O aplicativo da Economia Zhihui informa que, em um momento em que o setor global de semicondutores sofre uma forte correção devido ao desalavancamento de posições e preocupações com avaliações elevadas, os mais recentes dados mensais de vendas da gigante de foundries United Microelectronics (UMC.US) deram uma injeção de confiança fundamentada aos investidores de Wall Street em meio ao pânico. A receita consolidada não auditada em julho atingiu NT$ 23,84 bilhões, um aumento expressivo de 18,98% em relação aos NT$ 20,04 bilhões de julho de 2025. Nos primeiros sete meses deste ano (janeiro a julho), a receita consolidada acumulada da UMC chegou a NT$ 153,61 bilhões, crescimento de 12,41% em relação ao ano anterior.

Saindo da baixa: Crescimento da receita mostra clara “inclinação acentuada”

Analisando a trajetória dos dados mensais recentes, percebe-se que a recuperação dos negócios da UMC apresenta uma forte característica de “aceleração da inclinação”. Após um período de baixa no ano passado e o crescimento “de um dígito baixo” no primeiro trimestre deste ano, o aumento da receita mensal da UMC acelerou rapidamente a partir de abril (crescimento anual de 11% em abril, 17,8% em maio, quase 23% em junho) e manteve-se em um patamar elevado próximo de 19% em julho.

Essa sequência de crescimento acelerado evidencia que a cadeia de suprimentos de processos maduros se livrou totalmente da longa sombra do desestoque de terminais ao longo de vários trimestres. Combinando a alta temporada de compras de eletrônicos de consumo tradicionais no segundo semestre e o surto de chips periféricos de AI, o ponto de inflexão cíclico da indústria de foundries já está totalmente estabelecido.

Dados de julho confirmam guidance de plena carga no 2T e CAPEX é elevado apesar da tendência

O forte desempenho nas vendas de julho comprova perfeitamente a perspectiva otimista apresentada pela UMC anteriormente em seu relatório do segundo trimestre.

Na teleconferência do segundo trimestre, a diretoria da UMC previu que, impulsionada pela forte recuperação da demanda a jusante, os embarques de wafers no terceiro trimestre apresentariam crescimento sequencial de um dígito elevado, e a taxa de utilização da capacidade subiria de 85% no segundo trimestre para mais de 90%. Os excelentes números de receita em julho indicam que essa expectativa de plena carga está rapidamente se concretizando.

Do ponto de vista financeiro, o lucro operacional da UMC no 2T cresceu 38,2% em relação ao ano anterior, totalizando NT$ 14,95 bilhões, e a margem bruta aumentou para 32,5%. Com elevada confiança na carteira de pedidos para o segundo semestre e longo prazo, a UMC já aumentou significativamente o orçamento de CAPEX para 2026 em 25%, chegando a US$ 2 bilhões, e aprovou planos de expansão próximos a US$ 5 bilhões nos próximos anos, para ampliações em fases das fábricas de Singapura e Tainan.

Foco: Cadeia de computação de AI se expande totalmente para “processos maduros”

Em resposta à tese pessimista anterior do mercado de que a “demanda por infraestrutura de computação de AI já atingiu o pico”, os dados de crescimento da UMC em julho forneceram uma explicação clara para o setor e fizeram com que o mercado acionário dos EUA reavaliasse o valor ecológico dos processos maduros na era da AI.

Analistas apontam que a atual corrida armamentista da AI evoluiu da mera “capacidade central de GPU” para uma competição de “restrições de infraestrutura física”. Embora a TSMC detenha o monopólio dos processos avançados de GPUs AI topo de linha, o aumento explosivo do consumo de energia e gargalos de transmissão nos data centers de AI está desencadeando uma demanda explosiva por chips de gerenciamento de energia (PMIC), processos BCD, microcontroladores, sensores avançados e chips de interconexão fotônica de silício.

Esses elos periféricos e críticos são o ponto forte da UMC. Segundo o relatório do segundo trimestre, a receita dos processos de 22nm já atingiu sua máxima histórica de 17,5%, e a produção em massa dos chips fotônicos de silício de 12 polegadas já foi entregue pela primeira vez. O CEO da UMC, Wang Shi, afirmou anteriormente que a empresa espera que a receita relacionada à AI alcance US$ 300 milhões este ano e ultrapasse a marca de US$ 1 bilhão em três anos.

Demanda real vs queda de valuation do mercado de ações

Recentemente, devido ao aperto da liquidez macroeconômica e à desalavancagem de posições altamente alavancadas, o setor de semicondutores sofreu um baque, mas o crescimento acelerado das vendas da UMC em julho, juntamente com as previsões positivas de TSMC, SK Hynix e Seagate, formam uma validação cruzada entre os quatro. Os dados mostram que a infraestrutura física de AI e a demanda do setor eletrônico não apresentam sinais de declínio, e a recente queda do mercado é mais atribuída à desalavancagem dos papéis e à ansiedade emocional de curto prazo sobre o retorno do investimento (ROI).

Com a divulgação dos dados positivos de julho, os investidores dos EUA irão acompanhar de perto se a UMC conseguirá manter esse ritmo de crescimento no terceiro trimestre e até que ponto a alta utilização da capacidade pode impulsionar ainda mais o poder de precificação e as margens de lucro da companhia.