Os títulos japoneses tiveram alta generalizada na quarta-feira, com a extremidade mais longa liderando os ganhos, devido à cobertura ativa de posições vendidas antes do leilão de títulos de 20 anos programado para amanhã.

⑴ Os títulos públicos japoneses continuaram sua recuperação na quarta-feira, impulsionados na manhã pela queda dos rendimentos dos títulos americanos durante a noite. Em seguida, o forte resultado das operações rotineiras de compra de títulos do Banco Central do Japão impulsionou ainda mais o mercado. O preço de abertura dos futuros, de 126,11, tornou-se o ponto mais baixo do dia. Os participantes de Tóquio concentraram-se mais na movimentação dos títulos americanos do que dos títulos europeus.⑵ A curva de rendimento apresentou volatilidade durante o dia, com o rendimento dos títulos de 10 anos recuando para 2,855%, uma queda de 5 pontos base em relação ao dia anterior. Os rendimentos dos títulos de 20 anos e 40 anos caíram 6 pontos base cada, sendo 3,785% e 4,145%, respectivamente, com destaque especial para o segmento de longo prazo.⑶ Um operador de uma corretora japonesa afirmou que a liderança nos títulos de 20 anos se deve principalmente às grandes companhias de seguros de vida, que compraram em lotes durante as recentes quedas. Os operadores preferem estabelecer posições vendidas para recomprar na manhã seguinte ao leilão. Além disso, o resultado forte do leilão de títulos de 5 anos ajudou na recompra de títulos de médio e curto prazo, o que, por sua vez, sustentou o desempenho dos de longo prazo.⑷ No entanto, o operador ressaltou que a alta de hoje não necessariamente indica que o leilão dos títulos de 20 anos será bem-sucedido amanhã. Após a queda dos rendimentos para níveis mais baixos, o atrativo para os investidores diminui. As taxas de juro do iene já saíram dos máximos de 30 anos, e as instituições permanecem cautelosas quanto à retomada efetiva da disposição para comprar.