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O “âncora de precificação de ativos” se aproxima da linha de alerta de 5%! Aviva alerta investidores em ações: diversifiquem suas posições, grandes empresas chinesas tornam-se porto seguro

O “âncora de precificação de ativos” se aproxima da linha de alerta de 5%! Aviva alerta investidores em ações: diversifiquem suas posições, grandes empresas chinesas tornam-se porto seguro

智通财经智通财经2026/08/24 13:16
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Richard Saldanha, gestor global de ações da Aviva Investors, afirmou que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subindo para 5% incentivará os investidores em ações a diversificar suas posições concentradas.

Segundo o APP da智通财经, Richard Saldanha, gestor de fundos de ações globais da Aviva Investors, afirmou que, se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com prazo de 10 anos subir para 5%, isso deve incentivar os investidores em ações a diversificar suas posições excessivamente concentradas.

Apesar dos rendimentos mais altos, o mercado de ações ainda registrou ganhos de dois dígitos este ano, mas ele alertou que, se a taxa de juros atingir esse limite, o mercado de ações poderá entrar em uma “zona dolorosa”.

Saldanha declarou em entrevista: “Sem dúvida, as taxas de juros são realmente fundamentais. Acho que, à medida que você começa a ver o rendimento dos títulos de 10 anos se aproximando de 5%, isso se tornará um ponto de pressão maior.”

Após uma semana de volatilidade no mercado de títulos, até a manhã de segunda-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA com prazo de 10 anos — conhecidos globalmente como o ‘âncora para precificação de ativos’ — estava em torno de 4,7%. O Departamento do Tesouro dos EUA surpreendeu na semana passada ao anunciar planos para comprar mais dívida; embora essa medida tenha sido promovida como uma ação para aumentar a liquidez de certos títulos antigos, foi amplamente vista como um esforço para reduzir os rendimentos.

Saldanha propôs um método de diversificação em múltiplos níveis. Ele destacou que a construção de data centers depende em grande parte do fluxo de caixa operacional para financiamento, mas, em períodos de aumento dos rendimentos, se as empresas começarem a recorrer mais ao mercado de dívida, essas construções podem enfrentar pressão. Isso apoia ainda mais o movimento dos investidores para sair de negociações excessivamente concentradas em inteligência artificial (IA).

Quanto às alternativas a serem consideradas, Saldanha apontou primeiro para o próprio setor tecnológico. Ele destacou o grupo de semicondutores, mas também advertiu que esse setor possui um impulso significativo e dinâmicas de oferta e demanda que precisam ser bem geridas.

Provedores de cloud em grande escala na China

Ele afirmou que expandir a perspectiva para além dos EUA é essencial, destacando especialmente que os provedores de cloud em grande escala na China mostram uma performance diferente dos seus pares ocidentais. Segundo ele, quando o sentimento de pânico tomou conta do setor de semicondutores em junho e julho, as empresas chinesas apresentaram desempenho mais sólido. “Mesmo dentro do setor de tecnologia, você pode encontrar maneiras de obter diversificação.”

Além das ações de tecnologia, Saldanha também indicou os setores de saúde e bens de consumo diário como outras opções para diversificação. Dentro da Europa, deu o exemplo da Unilever, mostrando como esse tipo de empresa pode funcionar como um porto seguro. Ele reconheceu que o setor de saúde europeu teve dificuldades e precisa recuperar terreno, mas afirmou que o setor continua sendo altamente atrativo, especialmente considerando a atividade de M&A (fusões e aquisições) — o que é um outro motivo para ficar atento à região.

Ele sugeriu uma abordagem global para a diversificação, apontando que, devido ao aumento significativo das recompras e os primeiros sinais de atividade de M&A, o Japão é um destaque fora dos Estados Unidos. Segundo ele, embora os investidores devam monitorar de perto a volatilidade no mercado de títulos, a vontade de investir em capital global permanece forte.

A decisão do Departamento do Tesouro dos EUA de reforçar o apoio à liquidez para títulos de longo prazo aliviou temporariamente a onda de vendas da semana passada, que elevou os rendimentos desses títulos a máximas de vários anos. No entanto, dado os elevados preços do petróleo, risco de inflação e a reunião anual global de bancos centrais em Jackson Hole sendo realizada esta semana, o sentimento do mercado ainda pode ser posto à prova.

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