Schnabel, do Banco Central Europeu: Riscos de inflação persistem e taxas de juros ainda precisam ser mais apertadas

O aplicativo da Jinse Finance noticiou que, segundo Isabel Schnabel, membro do Comitê Executivo do Banco Central Europeu, devido ao conflito persistente no Oriente Médio e ao desempenho econômico surpreendentemente forte da zona do euro, há riscos de alta para a inflação e as taxas de juros precisam aumentar ainda mais.

A autoridade alemã destacou que, devido ao elevado custo da energia, os aumentos dos preços ao consumidor podem permanecer acima de 2% por “um período prolongado”. Ela alertou que só agir quando essa situação se refletir nos salários pode fazer com que os formuladores de políticas “fiquem atrás dos acontecimentos”.

Schnabel afirmou em entrevista na terça-feira: “No atual nível das taxas de referência, é improvável que a inflação retorne à meta no médio prazo, portanto, é necessário um maior aperto na política monetária. Especialmente com a demanda agregada permanecendo forte, é crucial evitar efeitos secundários o quanto antes, pois agir tarde pode exigir um aperto ainda mais significativo.”

A economia da zona do euro registra o maior crescimento em mais de um ano

O Banco Central Europeu foi o primeiro grande banco central a aumentar os custos de empréstimo em razão da guerra com o Irã, e os funcionários marcaram a reunião do próximo mês como um ponto crucial para decidir se serão necessárias novas medidas. Os investidores praticamente já precificaram um aumento de 25 pontos base, elevando a taxa de depósito para 2,5%. Eles projetam mais um aumento até a primavera de 2027, possivelmente já em dezembro.

Schnabel comentou que o mercado “parece compreender muito bem nosso mecanismo de reação”, mas não detalhou o quanto os custos de empréstimo podem subir ainda.

Dados publicados na terça-feira mostram que o crescimento da produção alemã no segundo trimestre foi mais forte que o estimado inicialmente, corroborando a visão dela sobre a resiliência da economia europeia. Após uma estagnação no início de 2026, a economia da zona do euro cresceu 0,4% no trimestre.

Schnabel afirmou: “A economia segue mais forte do que o previsto, e os dados recebidos repetidamente surpreendem para cima.” Ela apontou as políticas fiscais, a retomada dos gastos com defesa e a onda global da inteligência artificial como principais motores.

Ela explicou: “Os indicadores de sentimento sugerem que o crescimento está ganhando mais impulso. Portanto, em comparação com as previsões dos funcionários de junho, considero que os riscos para o crescimento econômico estão ligeiramente inclinados para o lado positivo.”

A inflação acelerou na zona do euro em julho

Sobre a taxa de inflação que subiu para 2,9% em julho, Schnabel alertou que as pressões energéticas além do petróleo estão se tornando mais persistentes. Ela afirmou que, com os estoques europeus de gás natural em baixa, o movimento do gás “é particularmente preocupante”.

“Isso representa um risco material de alta para a inflação”, disse ela. “Quanto mais tempo o conflito durar, maior será o risco e a intensidade dos efeitos indiretos e secundários, especialmente com a demanda agregada permanecendo forte.”

Uma questão central é saber se será necessário elevar as taxas de juros para um nível que reprima a atividade econômica. O economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, já observou que 2,5% é o limite superior da faixa que resulta em impacto neutro sobre os custos de empréstimo.

Schnabel declarou: “O quanto será necessário apertar ainda mais dependerá dos dados que serão publicados em breve.”